金(jīn)融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前(qián)，六(liù)年一(yī)个周期轮回的白(bái)糖期货正在迎来疯狂时刻(kè)。五(wǔ)一假期之前的最后一个交(jiāo)易日，在(zài)郑州商品(pǐn)交(jiāo)易所交易的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息(xī)湮(yān)没在五一假期的(de)兴奋与快乐之中，并未引起(qǐ)市(shì)场关(guān)注(zhù)。直(zhí)至昨日（5月22日(rì)），白(bái)糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯一震(zhèn)，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约盘中(zhōng)继续(xù)狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨(dūn)关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年一次(cì)的白糖周期

　　而上一次(cì)白糖主力期货合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖(táng)主力合约正在上演(yǎn)最后的(de)末日疯狂，一(yī)天(tiān)之内，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关(guān)键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随(suí)即第二天(把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁tiān)（11月29日），白糖主力(lì)合(hé)约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即(jí)白(bái)糖期货开始一路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强(qiáng)止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是(shì)，从白(bái)糖主力合约(yuē)价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年春大约六(liù)年(nián)一次(cì)的白糖(táng)周期(qī)十分准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因与(yǔ)白糖期货的种(zhǒng)植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三(sān)年一个种植周期，这从根(gēn)本决定了白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经(jīng)渐(jiàn)入高(gāo)潮，据生意社显示，截(jié)至(zhì)5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与历(lì)史对(duì)比(bǐ)来看，白(bá把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁i)糖价格已(yǐ)经创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减产是大(dà)概率事(shì)件(jiàn)。

　　中国糖(táng)业协(xié)会发布的全国食糖产销数据显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)/2023年制糖期截(jié)至(zhì)今年(nián)4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在(zài)生产外(wài)，其他省(区)糖厂(chǎng)已全(quán)部收榨(zhà)。

　　广发(fā)证(zhèng)券认为，22/23年白糖(táng)生(shēng)产季把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁逐步进(jìn)入尾声，除(chú)云南地区(qū)外，广西等主产区陆续收榨。由于广西前期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季(jì)国内(nèi)糖产量(liàng)延续下滑趋(qū)势。

　　据(jù)农(nóng)业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食糖(táng)产量约(yuē)933万(wàn)吨，同(tóng)比下(xià)降2.4%，其(qí)中广(guǎng)西白(bái)糖产(chǎn)量约530万吨，同(tóng)比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估算供需缺口(kǒu)超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于国(guó)内糖料作物种植(zhí)面积(jī)增长有限，国内糖(táng)料作物产量也增长(zhǎng)缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产量整体保持平稳，年(nián)产量在1000万吨(dūn)左右。目前国内(nèi)食(shí)糖消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺(quē)口部分(fēn)通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也不容(róng)乐观。

　　据消(xiāo)费日报报道(dào)，联合国(guó)粮食及农(nóng)业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际(jì)食品价格(gé)指数出现1年以(yǐ)来(lái)的首次回(huí)升，食(shí)糖、肉类及大米的(de)世界(jiè)报价上(shàng)涨。粮(liáng)农组织食(shí)糖价格(gé)指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球(qiú)主要生(shēng)产国和地区包(bāo)括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国(guó)、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基(jī)斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约占全(quán)球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体(tǐ)贸易量占全球比(bǐ)重(zhòng)超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖国之一，印(yìn)度正面(miàn)临甘蔗产量(liàng)下降危机(jī)，加(jiā)上(shàng)政(zhèng)府实施(shī)的出口限制，世界各地的糖(táng)价可(kě)能(néng)会进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也(yě)是(shì)闻风而动，5月22日，两大(dà)白糖龙头股中粮糖业、南(nán)宁(níng)糖业(yè)双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖(táng)业继续大涨，收盘(pán)大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累(lèi)计(jì)上(shàng)涨幅度(dù)超过30%，南宁糖(táng)业年内涨(zhǎng)幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于(yú)白(bái)糖主力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是(shì)继(jì)续挑战极限，市场将会给出(chū)答案。

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