北(běi)京时间5月6日(rì)晚，伯克希尔·哈撒韦召开年度股东大会(huì)。公(gōng)司(sī)董(dǒng)事长93岁(suì)的沃伦·巴菲特和(hé)副董(dǒng)事长(zhǎng)——99岁的(de)查(chá)理·芒格先(xiān)生，一(yī)边(biān)吃(chī)喜诗糖果，一边回答了(le)来自全球投资者5个多小时的互(hù)动提问。

　　在这次(cì)股(gǔ)东会(huì)中，两位奥马哈“先知(zhī)”再(zài)度和(hé)投资者分享(xiǎng)了投资、成功以及长寿的(de)秘诀(jué)，并就市(shì)场(chǎng)关注的AI、新能源(yuán)、美(měi)国(guó)银(yín)行危机(jī)、苹果以及公司“接班人”等(děng)热(rè)点(diǎn)话(huà)题进行了探讨。

　　例如，巴菲特在股东会上(shàng)表示(shì)，他和芒格依然高度看(kàn)好苹果(guǒ)公(gōng)司(sī)。“如果让(ràng)消费(fèi)者选择，是(shì)放弃第(dì)二台车(chē)，还是放弃iPhone，我想大(dà)多数人(rén)会放弃第二辆(liàng)车。这是(shì)消费(fèi)者行(xíng)为对苹果公司带来的机(jī)会(huì)。”

　　同时，也(yě)谈到了台积电在产业链中的重要位(wèi)置。巴菲特认为(wèi)，“目前(qián)没(méi)有一家公司可以与(yǔ)台积电相(xiāng)比拟，这家公司拥有非凡(fán)的(de)领(lǐng)导地(dì)位。”

　　为了让(ràng)读者能够在第(dì)一时间获(huò)取本次股东会(huì)最(zuì)新观(guān)点，筛选出40条(tiáo)核心精(jīng)华(huá)内容，以(yǐ)飨读者(zhě)。

　　重点企业背后价值

　　01.

　　拿(ná)Pilot和Travel Centers比较并不(bù)合理，

　　Pilot的选址要比后者(zhě)好许多(duō)

　　会上，巴菲特说，“伯克希尔买卡车加油站(zhàn)Pilot比英国石油买Travel Centers贵的原因是，买Pilot是一个(gè)分成(chéng)三个阶段的交易，第一个阶(jiē)段(duàn)价格很好，第二(èr)个阶(jiē)段由于他们去年优异的业(yè)绩对卖家很有(yǒu)利。

　　自从(cóng)我们在 2017 年购买了Pilot 的股份以来，这部分股(gǔ)份已进行了(le)“股权”会计处理(lǐ)。2023年初，伯(bó)克希尔将购买Pilot的额外权益，这将使我们(men)的(de)所有(yǒu)权提(tí)高到80％，并导致我们在(zài)财务(wù)报表中充分整合Pilot的收益、资产和负债。拿Pilot和Travel Centers比(bǐ)较并不太合理(lǐ)，Pilot的选(xuǎn)址要比(bǐ)后者好许多。”。

　　02.

　　巴菲特：希望能够拥有多个

　　具备(bèi)沃尔(ěr)玛一样分销能(néng)力的分(fēn)销商

　　巴菲(fē本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句i)特表示，“沃尔玛(mǎ)的分销做的很好，我(wǒ)们有很多产(chǎn)品供(gōng)应给它，但有些产品(pǐn)很难让人们(men)只去沃(wò)尔玛购买，我们也会把产品的分(fēn)销渠(qú)道多(duō)元化，我们希望能够拥有多个具备沃(wò)尔玛一样分销能力的分销商”。

　　03.

　　巴菲特(tè)：喜(xǐ)诗(shī)糖果虽然有101年的历史，

　　但其(qí)魔力也不(bù)是无限的

　　再谈自(zì)身钟爱的喜诗糖果，巴菲(fēi)特(tè)说(shuō)，“喜诗糖果当(dāng)前面临的问(wèn)题不(bù)在于(yú)是否开新(xīn)店。我和查理为了把这个品(pǐn)牌推向全球做过很多尝试，每次我们(men)都是在(zài)最初觉得走对了方(fāng)向(xiàng)，本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句但后来发(fā)现(xiàn)还(hái)是不行。喜诗糖(táng)果有101年的历史，虽然有自己(jǐ)的魔力(lì)，但魔力也不是无限的。”

　　04.

　　芒格：电影(yǐng)行业经营难(nán)题比(bǐ)较多(duō)

　　关于电影和迪(dí)士尼，芒格说，电影行(xíng)业是一个（经营）非常困难的行业，是(shì)（竞争(zhēng)）非常严峻的行业(yè)。“举个(gè)例子，假如疫(yì)情前(qián)有70％的(de)业务，随(suí)着疫情的来(lái)临(lín)，客流量减少了，但电影院不能减少影片(piàn)供应，也不能(néng)减少其他消(xiāo)耗品供(gōng)应(yīng)。”

　　05.

　　巴菲特：在收购(gòu)动视(shì)暴雪的事情上

　　微软(ruǎn)已经做得非常(cháng)出色了

　　有投资人提问，伯克希尔出售动视暴(bào)雪股份是否影(yǐng)响(xiǎng)到了微(wēi)软对其的(de)收购？对此，巴菲特回(huí)复(fù)：“伯(bó)克希(xī)尔(ěr)所有监管要求下应披露的事项都已在(zài)13-F或10Q文件(jiàn)里写明了。至(zhì)于微软(ruǎn)，我认为他们已经做得非(fēi)常出(chū)色了(le)，为了(le)达成这笔收购，微软(ruǎn)与英(yīng)国(guó)有关部门积极地(dì)进行了合作，但这(zhè)并不代表他们最终(zhōng)一定会(huì)成功，这也不是愿意多花钱就能解决的问题。我(wǒ)还不清楚最(zuì)终(zhōng)结果会如(rú)何，但即(jí)使这笔(bǐ)收购(gòu)最终没有成功(gōng)，也不代(dài)表微软或动视暴雪有任(rèn)何的缺陷(xiàn)。”

　　关于苹果

　　06.

　　巴菲特高度肯定苹果公司，

　　其在伯(bó)克希尔持仓占比(bǐ)已超(chāo)过了能源业务

　　在股(gǔ)东大(dà)会(huì)上，巴菲特高度肯定(dìng)了苹果公司。他说，“苹果公司在我们(men)仓位中的占(zhàn)比超过了(le)能(néng)源业务(wù)。虽然(rán)我们持有苹(píng)果(guǒ)的股份占比(bǐ)不高，但每年的权重(zhòng)都在增加。我(wǒ)不懂手机，但我能看明(míng)白消费者的(de)习惯(guàn)。如(rú)果让(ràng)消费者选是放弃(qì)买手机(jī)还是(shì)放(fàng)弃买(mǎi)汽车，我想(xiǎng)很(hěn)多人会选放弃汽车(chē)。”

　　“我们(men)不(bù)知道未来趋(qū)势(shì)会如何发展，但(dàn)我(wǒ)们知道什么是正(zhèng)确的价格，我们(men)可以在消费者行为方面做(zuò)一(yī)定的预测，以及它(tā)对企业的威胁(xié)。”

　　07.

　　巴菲(fēi)特(tè)：在买第二辆车和买iPhone之(zhī)间选(xuǎn)择，多(duō)数人可能会选择放弃(qì)买(mǎi)车

　　有(yǒu)投资者对于(yú)苹(píng)果占伯克希(xī)尔(ěr)组合的35％表示担忧，认为这已(yǐ)经(jīng)接近(jìn)了危(wēi)险范围。

　　对(duì)此，巴菲特肯(kěn)定地表示(shì)，“你的美元是好的。”以此(cǐ)来(lái)表示，这笔投资(zī)是(shì)没(méi)问题(tí)的，甚至是非常有机会的。“铁路、能源和喜诗糖果等都是生意，而苹果的商业(yè)模式更好。消费者(zhě)花钱的时候都有自己的喜好，有些人会花1500美元买一(yī)部手机，同样，也有人花3.5万美元买第二辆(liàng)车。我认(rèn)为(wèi)，如果(guǒ)他(tā)们要么放弃(qì)第二(èr)辆(liàng)车，要么放弃他们的(de)iPhone，我想(xiǎng)，他们(men)会放(fàng)弃第二辆车。”

　　08.

　　巴菲特(tè)：在芯片(piàn)行业(yè)台(tái)积(jī)电拥有非凡(fán)的领导地(dì)位

　　《红周刊》事前发送了提问，想了解伯克(kè)希尔在一个(gè)季(jì)度内快(kuài)速(sù)买入(rù)卖(mài)出台积电(diàn)的原因。在问(wèn)答环节，巴菲特对此进行了说明(míng)，在他(tā)看来台积(jī)电是(shì)世界范围内管(guǎn)理最完善(shàn)且(qiě)最重要的公司之一，即使是5至20年(nián)后也(yě)不会变。

　　“我重估过(guò)，尽管很多人想要提高美国的芯片产能，但我认(rèn)为，它只能(néng)留在(zài)（中国）台湾地(dì)区(qū)。我们通过Allegheny购买的一家(jiā)子公司参与了亚利桑那(nà)州的(de)部分芯片工作，但至少在(zài)我看来，目(mù)前(qián)我们(men)没有一家公司可以(yǐ)与台积电比(bǐ)拟，这家公司拥有非凡(fán)的(de)领导地位。何(hé)况它们还拥有(yǒu)一位91岁的创始人(rén)，这家公司非常棒(bàng)。”

　　关(guān)于电动车

　　09.

　　巴(bā)菲特：马斯(sī)克高估了自己，

　　可(kě)他是(shì)天才(cái)

　　有观(guān)众(zhòng)问巴菲(fēi)特，你是否认(rèn)为埃隆·马(mǎ)斯克高(gāo)估了自(zì)己？巴菲特的回答(dá)是，“是的，我认为埃隆·马斯克高(gāo)估了自己，但他很有才华(huá)。所(suǒ)以，他高估了一个不需要高估就(jiù)能(néng)成为天才的人。他真的很聪明，我想他的智(zhì)商(shāng)可能会超(chāo)过170。”

　　“他梦想(xiǎng)完成一些（伟大的）目标，他喜欢(huān)接受不可能的目标。我们的(de)不(bù)同之(zhī)处在(zài)于，我想要(yào)的不多，我在寻找简单、确定性(xìng)高的工作，我不想(xiǎng)要那么多的失败(bài)。但埃隆(lóng)·马斯克需要(yào)狂热，致(zhì)力(lì)于解决不(bù)可(kě)能(néng)的问题(tí)。我喜欢(huān)我现在的生活(huó)方式，我不喜欢和(hé)他在一起，他也不喜(xǐ)欢和我在一起。”

　　10.

　　芒格：电动汽车(chē)即将大获成功，

　　但我并(bìng)不喜欢

　　关于新能源和汽车厂(chǎng)商(shāng)，巴(bā)菲特表示，“很长一段(duàn)时间内，我和查理都(dōu)觉得，汽车(chē)行业(yè)太艰(jiān)难了。例如福特汽车公司，曾经亨利(lì)·福特看(kàn)起来拥有整个(gè)世界，但(dàn)20年(nián)后(hòu)，他们正在(zài)赔(péi)钱。前几天，我读(dú)了通用汽车公司1932年的年度报告(gào)，其中显(xiǎn)示(shì)，他们有(yǒu)19000个经销(xiāo)商(shāng)，而当时(shí)人(rén)口(kǒu)大约是1.2亿左右(yòu)。现在美国(guó)有(yǒu)3.3亿人，所有汽车(chē)品牌只有18000左右个经销商。此外，美国的(de)汽车(chē)公司还会面临(lín)来自世界各地的竞争。”

　　芒格补充道(dào)，“但事实也并非如此，法拉利就(jiù)处于一个特殊(shū)的位(wèi)置。虽然我们(men)觉(jué)得，汽(qì)车不是一个吸(xī)引人的行业(yè)，但电动汽车(chē)即将大获成功(gōng)。现在(zài)它带来了巨大的成(chéng)本和巨大的风险，但我(wǒ)不喜(xǐ)欢巨大(dà)的资金(jīn)成本和(hé)巨大的风险。”

　　关于新技(jì)术 新(xīn)能(néng)源

　　11.

　　芒格对人工智能持(chí)怀疑态度

　　在回答(dá)新加坡(pō)投资者关于人(rén)工智能的问题时(shí)，芒(máng)格表示，如果你到中(zhōng)国的(de)比亚迪工厂去(qù)看一看，会发(fā)现自动化操作(zuò)程度非常高，但(dàn)我还是觉得用人(rén)可能更好，因为人工智能并(bìng)不能取代(dài)很多领域的(de)人才。

　　巴菲特也表示，人(rén)工智能(néng)虽然可以做一些令人惊奇的事情(qíng)，比尔(ěr)盖茨也曾带我去(qù)看微软的产品，但这类产品仍不(bù)完善，譬如目前还不能讲笑话(huà)。发明AI的初衷(zhōng)是好的(de)，但很多事情是不能掌控(kòng)的。人工智能(néng)可以改变全世界，但(dàn)它并不能改变人(rén)类的思(sī)维和(hé)行为。

　　12.

　　巴(bā)菲特：赚取超(chāo)额收益的机会在(zài)降低，

　　但总(zǒng)会有新技(jì)术创造新机会(huì)

　　巴菲特说，“现在赚取超额收益的机(jī)会在相对降低(dī)，但这并不代表(biǎo)没有投资(zī)机会。从1940年到现在，无论汽车、工业、飞机以(yǐ)及能源(yuán)等领域都有新(xīn)的改变，新的事(shì)物永远在不断出现，而(ér)且会取代一(yī)些原有(yǒu)的(de)技(jì)术，因此(cǐ)，在这其中会存在很多机会”。

　　13.

　　巴菲特：伯克希尔在新(xīn)能源方面

　　做了很(hěn)多(duō)投入(rù)，但(dàn)还(hái)远远不够

　　针对新能源前景，巴菲(fēi)特说，“之前买下伯克希尔能源这家公司，就是希望能够帮(bāng)助解决一些环境(jìng)方面的问题。从传统(tǒng)能源向新(xīn)能(néng)源(yuán)的转变(biàn)，我们在这个方面做了非(fēi)常多的投(tóu)入。不(bù)过，现在做的还(hái)远远不够。”更多精彩观(guān)点请关注(zhù)证券市场红周刊公众号。

　　14.

　　“股神”接班人：希望2030年(nián)的碳足迹

　　与2005年相比(bǐ)降低50％

　　伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)非保险业务副董事长格雷(léi)格(gé)·阿(ā)贝尔表(biǎo)示，“我们现在正在(zài)经(jīng)历能源行业的变革，全球都(dōu)是如(rú)此，我(wǒ)们有3家(jiā)美国的公共事业公司，我们希望能够在全国(guó)的每(měi)一(yī)个(gè)州制定(dìng)不同的(de)计划，然后(hòu)将这(zhè)些计划进行整合。我们也将我们的目标进行了同(tóng)步规(guī)划，我(wǒ)们希望2030年的碳足迹与2005年相比能够(gòu)降(jiàng)低50％。这是我们(men)在公(gōng)共事业方面希望能够取得的成绩，但这个过程是不容易的”。

　　关于美(měi)国银行(xíng)危(wēi)机

　　15.

　　硅谷银行(xíng)事件引发的(de)蝴蝶(dié)效应

　　会扰乱世界金融(róng)体系

　　在针对(duì)投资者(zhě)提出的硅谷银行破(pò)产(chǎn)事件(jiàn)会带来怎样的经济后(hòu)果时，巴菲特(tè)表示，这是灾(zāi)难性的，即使联邦(bāng)存款保险公司(sī)的(de)限额是25万(wàn)美(měi)元，这是法令的规定，但这(zhè)不(bù)是美国的行为(wèi)方(fāng)式，就(jiù)像(xiàng)他们不(bù)会让债(zhài)务(wù)上(shàng)限导致世界(jiè)陷入混乱(luàn)一样。他判断FDIC不会有(yǒu)人愿意公开向美国公众解(jiě)释为什么只有(yǒu)25万美元有(yǒu)“存款”保险，这次事件引发的后(hòu)续问题会扰乱世界金融体系。

　　16.

　　巴菲特：对银行存款(kuǎn)挤兑感到担忧，

　　这是不应(yīng)该发生的

　　巴菲(fēi)特说，“银行(xíng)业一直以来的情(qíng)况都非(fēi)常相(xiāng)似，恐惧总是会传染的，我(wǒ)父(fù)亲在1931年因为银行(xíng)挤兑而(ér)失去了工作。不(bù)过，这些年来，银行(xíng)系统发(fā)生(shēng)了很大(dà)变化。二战后的那一年，有多达2000家银(yín)行倒闭，也(yě)是(shì)在(zài)那时(shí)，我(wǒ)们做了一件非常明智的事(shì)情，就是成立联邦(bāng)存款保险公司。现在(zài)已(yǐ)经是2023年了，人们仍（对银行挤兑(duì)）感到担(dān)忧，这是不应该发生的”。

　　17.

　　美联储多(duō)次修(xiū)改(gǎi)规则

　　导致银行系统风险增(zēng)加

　　巴菲特说，“美联(lián)储被赋予了制定(dìng)保证金要求的责任。他们改变了很多次(cì)保证金要求，因(yīn)为我们都知道，借了很多(duō)钱(qián)的人会给银行系统带来危险”

　　18.

　　巴菲(fēi)特(tè)：美联储解决不(bù)了财政问题

　　由于美联储(chǔ)投放的天量流动性，引发(fā)了严(yán)重的通(tōng)货膨胀，市(shì)场普遍在批(pī)评美联储失(shī)职。不过，巴菲(fēi)特却认为，问题不在美联储，“他们(men)无法解(jiě)决(jué)财政(zhèng)问题(tí)，他们正(zhèng)在履行其职能。现金(jīn)也不是垃(lā)圾。”

　　不过芒格对此也不(bù)很乐(lè)观，他表示，我(wǒ)们(men)在第二(èr)次世界大战(zhàn)中付出了代价。我(wǒ)们每个人，包括(kuò)学校(xiào)的孩子和其他(tā)人，也包括我自己。我们购买(mǎi)了最(zuì)初所谓的战(zhàn)争(zhēng)债券、国防债券(quàn)和储(chǔ)蓄债券等(děng)等。如果不停印钞票(piào)，我无法(fǎ)预计(jì)宏观(guān)环境会变得多糟糕(gāo)。

　　19.

　　巴(bā)菲特谈美国银行危机(jī)：

　　银行可以有新发明(míng)，但(dàn)要(yào)恪守旧的价值(zhí)观

　　巴菲(fēi)特(tè)说，“银行业可以有各种各样的新发明(míng)，但它(tā)需要(yào)有旧的价值观(guān)。我们不知道会发生什么，因为在(zài)目(mù)前的情况下(xià)，可(kě)能会发(fā)生很(hěn)多事情。你必(bì)须有(yǒu)惩罚，打击那些(xiē)制造问(wèn)题的人。如(rú)果(guǒ)他们承担了不该(gāi)承担的风(fēng)险，如(rú)果你要改变人们未来的行为(wèi)方式，风(fēng)险就必(bì)须落在(zài)他们(men)身上(shàng)”。

　　20.

　　巴(bā)菲特(tè)：50多年前，

　　我们准备(bèi)买下许多银(yín)行(xíng)

　　巴(bā)菲(fēi)特说，“如(rú)果你遵(zūn)循健全的(de)银行(xíng)投资方法(fǎ)，不做别人(rén)做的(de)一些风险(xiǎn)性事情，银行(xíng)可能是一个非常不错的投(tóu)资。最初在1969年，查理和我以1900万美元投资(zī)了一(yī)家银行。如果1970年的《银行控股公司修正法案》没有通过，我们最(zuì)终可(kě)能(néng)会拥有许多银行，而不(bù)是许多保险(xiǎn)公司”。

　　21.

　　巴菲特：当人们对货币失去信心，

　　这不会是(shì)一个好现象(xiàng)

　　针对去美元(yuán)化与“放(fàng)水”，巴菲特说，“美元是储(chǔ)备货(huò)币，我看(kàn)不(bù)到任何其他货(huò)币能够取代它。我(wǒ)觉得没人能理解现在的情况，只有鲍威(wēi)尔（美联储主席）可能比(bǐ)我们更清楚，但(dàn)是他也(yě)不能(néng)完全控制(zhì)我们的财政(zhèng)政策。当疫情发生的时候，并没有人知道需要印多少(shǎo)数额的货币才能解(jiě)决问题，而直到它失控。人们会对(duì)货(huò)币失去信心，他们的(de)行为方(fāng)式可(kě)能会完全不同(tóng)。我们无法预测，但我们知(zhī)道(dào)这不(bù)是(shì)一个(gè)好现象”。

　　关于大周期行业

　　22.

　　盖(gài)可保险仍(réng)是一家保险公司

　　巴菲特表示，过(guò)去10年，虽然有很多上市(shì)公司涉(shè)及保险(xiǎn)业(yè)务，但(dàn)没(méi)有一家是自己愿意(yì)去投的。虽然(rán)有人诟病盖可保险已经是一家技术(shù)公司，但在我们看(kàn)来，其(qí)依然是(shì)一家(jiā)保险公司(sī)。他同时解释(shì)，盖可在技术方面需要做的工(gōng)作要比想象的多很多。

　　作为政府雇员保险(xiǎn)公司，盖可第一季度业绩表现得非(fēi)常(cháng)好(hǎo)，这背后有两个原因，首先是减少了前一年的保(bǎo)险准备金，其次一季度还是汽车保险的旺季，此外在远程信息处理方(fāng)面(miàn)，盖可也(yě)取得了长足的进步。

　　23.

　　伯(bó)克希尔在(zài)商业(yè)地产领域

　　从来就不特别活跃

　　在回答有投资者提出的商业地(dì)产损失情况有多严重，和伯(bó)克希尔是否会(huì)在商业(yè)地产(chǎn)领域更活跃时(shí)？巴菲特表示，伯克希(xī)尔在商业地产领域从来不是特(tè)别活(huó)跃，因此也不会(huì)受到(dào)不(bù)良贷款等(děng)一系列负面因素影响。

　　但美国和世(shì)界很多地方市中心的空洞化却是非(fēi)常严重的，它会影响很(hěn)多人(rén)。建筑(zhù)不会消失，但所(suǒ)有者(zhě)会变化，人们总(zǒng)是喜欢买没有(yǒu)追索权的(de)房地(dì)产。

　　24.

　　伯灵顿铁路的重点是

　　以安全的方式恢复长期运营(yíng)

　　在回(huí)答有(yǒu)投资者提(tí)出的伯灵顿北(běi)方圣太菲铁路公司面临(lín)的(de)机遇和挑战(zhàn)时？巴菲特表示，他密(mì)切关(guān)注(zhù)这一团队的运营指标(biāo)，其中不仅有美国的(de)铁路，而且还有加拿大的铁路。

　　他强调：“2022年因为疫情确(què)实经历了一段困难时(shí)间，但好在我们走出疫情和(hé)供应方面的挑战，不过还面临劳工(gōng)问题和其(qí)他一些问题。我们的团(tuán)队(duì)优先考虑的是恢复铁路的(de)长期运营，而不是短期专注于在20年内(nèi)达(dá)到某一(yī)运营(yíng)指标，要(yào)长(zhǎng)期为客户提(tí)供可(kě)持续的优质(zhì)服务。”

　　复盘投资之路

　　25.

　　伯克(kè)希尔的历史上

　　没有(yǒu)一(yī)次情(qíng)绪化投资决定

　　在回答有(yǒu)没有因为情绪作出错误的投(tóu)资(zī)决定时(shí)，巴菲特表示：“虽然(rán)在生活中谁都不想成为一个没有感(gǎn)情的(de)人，但肯定想在做投(tóu)资或商业决定时成(chéng)为(wèi)一个(gè)没有感情的人。

　　26.

　　伯克希尔投资并创造了

　　超过5000亿美元的股东(dōng)权益(yì)

　　巴菲(fēi)特(tè)强调(diào)：“如(rú)果我们拥有更多的企业(yè)，企(qǐ)业赚更多的钱，作为股东的(de)份额，作为(wèi)伯克希尔的所有者(zhě)，每(měi)年都在增加，而投资者不(bù)需要(yào)花任何钱。我们投资并创(chuàng)造了超过5000亿美元的股东(dōng)权(quán)益(yì)和超过300亿美(měi)元的运营收益。”

　　27.

　　巴(bā)菲特：我(wǒ)们收(shōu)购的机(jī)会(huì)是非常有限的

　　关于是否对持有(yǒu)的超(chāo)过1000亿(yì)美元(yuán)的现金充(chōng)满(mǎn)信(xìn)心？巴菲特(tè)回(huí)答道(dào)，为什(shén)么要派发(fā)现金？我们感兴趣的、真正想做的是收购伟大的(de)企业。我们可以做到以500亿或750亿(yì)美元(yuán)的价格(gé)，收购一家价值(zhí)1000亿美(měi)元的公司(sī)。

　　“适(shì)当的情况下，没有人能像我们一样达(dá)成交(jiāo)易。2008年我收购(gòu)了一大堆公司(sī)，这种事情(qíng)会再(zài)次发(fā)生。但问题是，我们收购的机会(huì)是非常有限的，所(suǒ)以当一家好(hǎo)公司面(miàn)临被卖(mài)掉(diào)的时候(hòu)，我们需要足(zú)够(gòu)的资金(jīn)。但我们的股东可能(néng)会(huì)把(bǎ)股票卖得(dé)太便宜，而(ér)且无法做什么让股价(jià)稳步上涨。我们有足够的钱，我们(men)正(zhèng)在用我们所拥有的东西赚钱。”

　　28.

　　巴(bā)菲特：投资的秘诀是洞悉(xī)消费(fèi)者(zhě)的行为

　　关于公司如(rú)何在短期(qī)利润和长(zhǎng)期防御能力之间做出选择？巴(bā)菲特对此表示：“我们不关心(xīn)季度(dù)预算是(shì)否达标(biāo)，我(wǒ)们感兴趣的(de)是，永远拥有(yǒu)一个美好的事业。好(hǎo)的企业不(bù)多，但我(wǒ)们确实(shí)找到了一些，例如(rú)，当我(wǒ)们在1966年试(shì)图涉足百货商店业务时，我们学(xué)到的是，在奖品上(shàng)做图(tú)案(àn)绘制，这可以算是一(yī)件愚(yú)蠢的事。我们一直在试图洞悉的是消费者的行为(wèi)，我(wǒ)们(men)不能(néng)洞悉企业(yè)的技术趋(qū)势，如(rú)果能做到这(zhè)点，那也能获利(lì)！但这并不重要。”

　　回(huí)应接班人(rén)

　　29.

　　巴菲特重申(shēn)，格雷格·阿贝尔将接班(bān)！

　　关于投资人关注(zhù)的接班人(rén)话(huà)题，巴(bā)菲(fēi)特说(shuō)，“格雷格•阿贝尔一定会继承(chéng)我的工(gōng)作(zuò)，当然现在我还在位，格雷(léi)格的(de)主要(yào)价值是可以把(bǎ)一些事(shì)情做得(dé)更(gèng)好(hǎo)，或者去管理更多的事情。阿吉(jí)特•贾恩也会(huì)给他一些好(hǎo)的建议，但格雷格是(shì)做出最(zuì)终(zhōng)决定的那个人(rén)。未来我们还需要更(gèng)多的优秀人才，去涉及更多的(de)业务。如果(guǒ)这些人不足够聪(cōng)明，我们(men)是绝不会(huì)让他们接替(tì)我(wǒ)们做任何决定的”。

　　30.

　　伯克(kè)希尔的优秀在于从不会(huì)频繁更换(huàn)经理人(rén)

　　查理(lǐ)•芒格表示，“伯(bó)克希尔(ěr)有很多很优秀的经理人，相对其他大型(xíng)公司，伯克希尔(ěr)之所以能够做的更好原因(yīn)之一，是从(cóng)不会频繁更换经理人(rén)”。

　　31.

　　来自“股(gǔ)神”巴菲(fēi)特的(de)认可(kě)：

　　阿吉(jí)特•贾(jiǎ)恩的地位(wèi)无可取代

　　沃伦•巴菲特说，“阿吉特•贾恩是全(quán)球选出的十大最佳(jiā)保险经理人(rén)之一，他(tā)的地位(wèi)无(wú)可取代(dài)。阿吉特从不会去(qù)尝试改变(biàn)一个体系(xì)，而总是会去改善一个体系。我(wǒ)很享受与他交流，以前我们(men)每天都会聊天，现(xiàn)在没有那么频(pín)繁了，但(dàn)他绝对是世界上独一无二(èr)的(de)人(rén)”。

　　32.

　　巴菲特透露到(dào)访日本(běn)五大商社

　　是为(wèi)“接班人”铺路

　　巴菲特谈到(dào)了为(wèi)何到访日本(běn)，并参观五大商社。“我去那里(lǐ)的部分(fēn)原因，是(shì)为了(le)把(bǎ)格雷格介(jiè)绍给(gěi)那(nà)些生意伙伴(bàn)。至于那些企业，让人感到非(fēi)常惊喜”，巴(bā)菲特说。

　　格(gé)雷格(gé)补充道，“我(wǒ)们确实希望和（那些企业）有长期合作(zuò)的机会(huì)。它们是一些令人难以置(zhì)信的投资机会，一直是非常好(hǎo)的投资机会。我很喜(xǐ)欢这(zhè)些公司的文化和历(lì)史(shǐ)。我们对五大商社(shè)的两(liǎng)天(tiān)走访是非常棒的。”

　　伯克希(xī)尔(ěr)未来展望

　　33.

　　巴菲特展望百年后的伯克希尔：

　　被股东(dōng)眷顾(gù)，为社会带(dài)来幸福感

　　在问答环(huán)节，巴菲特(tè)提出了一百年后伯克希尔的发展愿景，他说，希望(wàng)这家公(gōng)司仍能被股东们眷顾，并且为社会(huì)带来幸福感，拥(yōng)有无限的资本和大量的人才(cái)。“就像格雷(léi)厄姆1949年写(xiě)下的书时至今(jīn)日依然畅(chàng)销(xiāo)且屹立不倒一样，成(chéng)为其他(tā)人的榜样。”

　　34.

　　未(wèi)来12~15年伯克(kè)希(xī)尔的资(zī)本

　　仍(réng)会比(bǐ)大(dà)部分(fēn)公司都要多

　　巴菲特表示，“伯(bó)克希尔被认为(wèi)是一个国家的资产而非(fēi)负债，以往记录已经说明了这一(yī)点。未(wèi)来12~15年(nián)，伯克(kè)希尔(ěr)的资本还是会比大部分(fēn)公司(sī)都(dōu)要多，也仍然可以在国家的经济中投入非(fēi)常多的钱，带(dài)来更多的(de)就业。”

　　35.

　　巴菲特(tè)：伯克希(xī)尔的(de)股票回(huí)购不(bù)会停(tíng)

　　巴菲特说，“相信在格雷格(gé)继(jì)任后，他仍会做(zuò)出(chū)与现在相(xiāng)同的股(gǔ)票回购决(jué)定。”

　　伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦(wéi)非保(bǎo)险业务副(fù)董事长(zhǎng)格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)补充道(dào)：“沃(wò)伦和查理定下了非常优秀的回购计划(huà)框架(jià)，我(wǒ)会继续沿(yán)用，因为股(gǔ)票回购(gòu)将同时(shí)对股东(dōng)和公司自身的运营产生益处，如(rú)果资本足够且股(gǔ)票很有吸(xī)引力(lì)，那么为什么(me)不通过回购来(lái)提升(shēng)单股内在(zài)价值呢？因(yīn)此当时机来临，我们会成(chéng)为活(huó)跃的(de)股(gǔ)票回购方(fāng)。”

　　谆谆人生(shēng)教诲(huì)

　　36.

　　巴菲特：给(gěi)自己写讣告(gào)，

　　并逆向行动，人生的(de)路就清晰(xī)了(le)

　　在回答关于遗产规(guī)划的问(wèn)题时(shí)，巴(bā)菲特说(shuō)，在(zài)伯(bó)克希尔(ěr)，只要把(bǎ)某几只股票拿好(hǎo)就行(xíng)，但这并(bìng)不适合所有(yǒu)人。如果你想要(yào)你的(de)孩子拥有某种价值观，重要的是：你要践行这样的(de)价值观，并和他(tā)们谈论这个价值(zhí)观，从他们出生起，他们就在学习你。“你的意(yì)志与此有关。”

　　巴菲特说(shuō)：“如果你想弄清楚如何度过这一生，你可以(yǐ)写一下(xià)讣告，并进行逆向行(xíng)动”。

　　37.

　　93岁“股神”巴菲特：

　　我年事已高但没有写过(guò)遗嘱

　　巴菲特说，“之前观(guān)察过很多富裕家(jiā)庭，它们在财产规划(huà)分配上都存(cún)在各(gè)自的问题。我年事已高，可(kě)我并没有签过遗嘱，因为签订遗嘱需(xū)要孩子(zi)的理解以及他们的建议(yì)。这件(jiàn)事情对于孩(hái)子而言，在(zài)20岁(suì)和60岁的(de)不同时(shí)期来做，效果是不一样的”。

　　在(zài)他看来，过早向孩子宣(xuān)告(gào)遗嘱会绑架他们(men)的成长(zhǎng)。“有一些人完全不(bù)向他们(men)的孩子透露任何(hé)遗(yí)嘱(zhǔ)有关的事情(qíng)，而有些人则用遗(yí)嘱去绑(bǎng)架孩子的成长。当过早地向孩(hái)子宣(xuān)读遗嘱，比如在他们的(de)成长阶段，让他们(men)知道遗嘱上的(de)内容——这(zhè)在(zài)以(yǐ)后会很难更(gèng)改，我认为这是家长犯下的一个巨大错误”。

　　38.

　　查理·芒(máng)格分享(xiǎng)成功(gōng)的秘诀：

　　活到(dào)老学到老(lǎo)，并学会感恩(ēn)

　　会(huì)上，查理(lǐ)·芒格说，“成(chéng)功很简单，比如(rú)花(huā)钱要量入(rù)为出，花的钱(qián)要比赚的钱少；避免身(shēn)边(biān)有能(néng)量的(de)人和活动；要(yào)活到老学到老，要(yào)学会感恩(ēn)。如(rú)果你(nǐ)能做到这一切(qiè)，那你(nǐ)一(yī)定会成(chéng)功。如(rú)果做不到，成功就需(xū)要更多的运气，当然，你(nǐ)一定不要把自己(jǐ)的(de)命运都押(yā)宝(bǎo)在运气赌注(zhù)上”。

　　39.

　　巴菲特“凡尔赛”？和自己喜欢的人一起工作，业务中没有(yǒu)困(kùn)难

　　巴菲(fēi)特说(shuō)，“我们的业务中没有困难，我(wǒ)们都(dōu)非常(cháng)热爱自己的事业。每天早上(shàng)起床时，我都感觉(jué)非常棒(bàng)。和(hé)一群(qún)我喜欢的人一起工作(zuò)，彼此(cǐ)欣赏对方，而且我上班通勤也只需要约5分(fēn)钟的路程，这是非(fēi)常理(lǐ)想(xiǎng)的工(gōng)作环境(jìng)，没有什么能比这更美妙(miào)的事情了！”

　　40.

　　巴菲特：我(wǒ)时常关注《聪明的(de)投资者》

　　在亚马逊的排(pái)名(míng)

　　股东大会上，巴菲特再度提(tí)起本·格雷厄(è)姆在投资上对他产生的(de)积极(jí)影响(xiǎng)，他说：“1949年，格雷(léi)厄姆在(zài)他的书中写下一些非常有说服力的话，告诉我我在过(guò)去8、9年(nián)间所从事和热爱的工(gōng)作都是错误的。我(wǒ)看了这本(běn)书(shū)（注(zhù)：即《聪(cōng)明的投资者》）一遍又(yòu)一遍。无论他的想法(fǎ)是否正确，我都(dōu)非常喜欢，甚(shèn)至还不时去亚(yà)马逊看看这(zhè)本书的排名，它一直在畅销榜上排(pái)在差不多(duō)第300名或第350名的(de)位置。试想下，到哪(nǎ)里(lǐ)再找一本书在其领域里(lǐ)具(jù)有(yǒu)这样持续的地(dì)位？”

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句