全球头号对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交(jiāo)的13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持(chí)仓市值达(dá)到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水(shuǐ)大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为(wèi)其第(dì)一大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐(lè)、沃(wò)尔玛等多(duō)只消费股；另(lìng)外桥(qiáo)水加仓了(le)谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是(shì)减(jiǎn)持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表示，其非常(cháng)看好黄(huáng)金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美(měi)元

　　美(měi)国证券(quàn)交(jiāo)易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来看看桥水(shuǐ)在今年一季(jì)度的美股持(chí)仓(cāng)变动情况，数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个(gè)季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只证券(quàn)；同时也(yě)积极(jí)买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资(zī)组(z科兴是美国的还是中国的ǔ)合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度(dù)都(dōu)有所减持，期末持(chí)仓市值(zhí)分别为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是(shì)，桥水持(chí)有多(duō)只消费品(pǐn)个股，但是今(jīn)年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如(rú)其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持(chí)有494.49万股，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第(dì)六大重(zhòng)仓股；另(lìng)外(wài)，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅(fú)加仓了(le)医疗领(lǐng)域的强生，持股增至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿(yì)美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥(qiáo)水基(jī)金美股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减持的标的相对较(jiào)多，除去前十大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至(zhì)847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅(fú)度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度还减持了其特别看(kàn)好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降(jiàng)科兴是美国的还是中国的至88.68万(wàn)股，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美(měi)元。该(gāi)基金(jīn)从去(qù)年年(nián)底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔表示，黄金可(kě)能(néng)正处于持续增长期(qī)的开(kāi)端，因为(wèi)全球(qiú)对(duì)美元去杠杆(gān)化的推动仍是金(jīn)价(jià)的长(zhǎng)期支撑。她(tā)表示(shì)，黄金被低估了，还有很长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货(huò)币市场中日益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券市(shì)场和利率的工具(jù)。另(lìng)外，地(dì)缘(yuán)政治动荡(dàng)不会消(xiāo)失，这是对黄金的长(zhǎng)期支(zhī)撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平(píng)仍(réng)相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新(xīn)观点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享(xiǎng)了他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支(zhī)出水平高于经济(jì)体的生产能(néng)力，导致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国(guó)和其他(tā)西方经济(jì)体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央(yāng)行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政(zhèng)策造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经(jīng)济(jì)和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济(jì)体(tǐ)的(de)经济更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平(píng)一致，通胀可(kě)控，政策(cè)制定者有足够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货(huò)币政策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使人们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金未来实际(jì)收益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风险溢价和经济增(zēng)长，上(shàng)述(shù)情况极有可能在(zài)周(zhōu)期(qī)的下(xià)一阶段出现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国(guó)家和地区处(chù)于(yú)周(zhōu)期的(de)不同位(wèi)置，这些国家和地区的政策(cè)制定者支持货币(bì)和信用流动，这降低了折现率和(hé)风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息(xī)，桥水基金在(zài)其官微发(fā)文称(chēng)，“上周(zhōu)美联储加息25个(gè)基点。虽然没有明确声明(míng)加息将会暂(zàn)停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍(bào)威(wēi)尔讲(jiǎng)话(huà)清楚表明，美联储希(xī)望(wàng)持观望态度(dù)。这(zhè)符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应(yīng)对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经济(jì)体(tǐ)都推出了大规模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了(le)最激进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个(gè)月(yuè)的(de)时间(jiān)里，美联(lián)储加息500个(gè)基(jī)点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然(rán)美国经济尚未出现严重问题(tí)，但名(míng)义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国(guó)第一(yī)共(gòng)和银(yín)行被接管，再次凸(tū)显美国金融(róng)体系面(miàn)临压力，股市和债券收益(yì)率(lǜ)出(chū)现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储可以评估(gū)形势再做出决(jué)策。

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