财联社4月(yuè)30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎来(lái)一波久违的反弹，据上海钢联发布数据(jù)显示，4月(yuè)28日电池(chí)级碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均(jūn)价报18.9万元(yuán)/吨，继上周五开始止跌(diē)企稳四(sì)个交(jiāo)易日后价格(gé)连续两日上涨。暖意(yì)也(yě)提前传导到A股，锂(lǐ)矿股本周三表现强势，融捷股份一(yī)度涨(zhǎng)停，雅(yǎ)化(huà)集团(tuán)和永兴材料最高涨超9％、中矿资(zī)源和盛新锂能(néng)一(yī)度涨(zhǎng)超(chāo)7％、赣锋锂(lǐ)业和天(tiān)齐锂涨(zhǎng)业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹(dàn)的原因之一是上海车展有望带动购车需求预期的提振(zhèn)。乘(chéng)联会(huì)秘书长崔东树表示，上海(hǎi)车展将(jiāng)让消费(fèi)者感受(shòu)到汽(qì)车消费(fèi)的火(huǒ)热，提升消费信心，也提振士气。国泰君(jūn)安表示，此前(qián)车企大幅降价导致消(xiāo)费者对(duì)电动车的观望心态有望(wàng)逐(zhú)渐(jiàn)改(gǎi)善，市场开始预期(qī)5月需求回(huí)暖。

　　有电池(chí)企(qǐ)业人士(shì)提到，目前磷酸铁锂电(diàn)池的(de)价(jià)格已(yǐ)经逐(zhú)渐(jiàn)稳定，且在谈价策略上(shàng)以企(qǐ)稳为(wèi)主，不太可(kě)能进行降价。但未来，止跌信(xìn)号能否持续稳定，受多(duō)方因(yīn)素影(yǐng)响。有产业人士分析称，乐观(guān)来(lái)看，国内动力电(diàn)池厂商清库存工(gōng)作或到5月完结，届时(shí)电池厂商(shāng)库(kù)存水平有望逐步恢复至健康水(shuǐ)平，并带(dài)动上游材料采购，进而对碳酸锂价格起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫椤(luó)资讯近(jìn)日调(diào)查的情况(kuàng)看，一些电池龙(lóng)头企业5月份(fèn)的排(pái)产(chǎn)预计将(jiāng)环比增长(zhǎng)20-30％，一些中小企业由于(yú)前(qián)期基(jī)数(shù)较低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)在(zài)4月26日的(de)业(yè)绩(jì)说明(míng)会上表示，5月份开始会全面恢复生产，排(pái)产相比一季度会有明(míng)显的提(tí)升。由此可见，碳(tàn)酸锂市场需求回暖(nuǎn)已是(shì)大势所趋。

　　另有(yǒu)观点认为，此次(cì)碳酸(suān)锂价(jià)格属(shǔ)于阶(jiē)段(duàn)性反弹(dàn)还(hái)是底部反转，目前仍难(nán)以判断。“一(yī)方面需(xū)要观察(chá)下游库存状况，另(lìng)一方面(miàn)还需要看(kàn)终端需求是否(fǒu)真(zhēn)正回暖(nuǎn)，”华南一家主流锂盐厂(chǎng)商(shāng)内部人士(shì)此前对(duì)财联社记者表示(shì)。该人士表示，电池厂商实际上从去年四季度开(kāi)始便启动大规模去库存(cún)举措，这(zhè)一举措(cuò)在一(yī)季度实(shí)际上已经有所反(fǎn)映。

　　不过(guò)进入4月中旬以(yǐ)后，相(xiāng)关(guān)电池厂商(shāng)提到，目前库存已(yǐ)恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，此(cǐ)前暂(zàn)停的产线也已(yǐ)经(jīng)逐渐复产。特别(bié)是(shì)针对磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池库存，有业内人士直言，相关库存基(jī)本出清(qīng)，后(hòu)续将根据(jù)公司规划，逐步进(jìn)行(xíng)补货。作为锂(lǐ)电(diàn)产业的风向(xiàng)标，宁德时代一季(jì)度报告显示，其(qí)库存(cún)金额(é)已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。从绝对(duì)金额来看，宁(níng)德时(shí)代的库(kù)存已经退(tuì)回到2022年第一季度(dù)的水(shuǐ)平。材料(liào)价格和库(kù)存(cún)水平(píng)，两项关键的指标也构(gòu)成锂电产业走向的关键，随(suí)价格(gé)企稳以及库存(cún)水平恢(huī)复健康(kāng)，将带动锂电产(chǎn)业恢复(fù)稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来(lái)锂盐价格(gé)走向 最乐观(guān)者(zhě)预(yù)判涨(zhǎng)回25万元/吨 最(zuì)悲观(guān)者全(quán)年(nián)看(kàn)跌至10万以下(xià)

　　碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)在不到半年时间跌去超过2/3，也(yě)引(yǐn)起了市场热议。就在26日召开(kāi)的中国汽(qì)车动力电池产业(yè)创新联盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽(qì)车工业(yè)协会(huì)常务副会长付(fù)炳锋指出，国内(nèi)动力电池行业仍然存在(zài)一(yī)些(xiē)问(wèn)题，包括电池产业链分工，价(jià)值(zhí)链分配问(wèn)题。“原材料(liào)短期大(dà)幅(fú)下(xià)降(jiàng)也不是正常的(de)现象(xiàng)，”他直(zhí)言。在他(tā)看来，原材料(liào)适当涨价(jià)是正(zhèng)常现象，行业要以之前大幅涨价为教训，保证价值链的合理分(fēn)配，避免(miǎn)大起大落。

　　据(jù)财(cái)联社(shè)不完全梳(shū)理，这些业内人士和分析师近期对锂盐(yán)价格(gé)未(wèi)来走(zǒu)势进行(xíng)预(yù)判并阐述具(jù)体逻辑，汇(huì)总如下：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹为信(xìn)号(hào)，一(yī)系列的数据验证(zhèng)锂电产(chǎn)业拐点或已经(jīng)到(dào)来(lái)。分(fēn)析人士指出，此前锂电(diàn)产业进入调(diào)整阵痛期，主要在于(yú)下游车市短期需求(qiú)下滑，叠加中游扩产(chǎn)迅速(sù)从而在需(xū)求表现上(shàng)提前透支碳酸(suān)锂(lǐ)的未来增长空间。进而导致，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)持续下(xià)跌，中游电池厂商(shāng)集体进(jìn)入(rù)清库存阶段。从上游材(cái)料价格变化来看，近(jìn)期碳酸锂价格率先实现反弹(dàn)。更值得(dé)注(zhù)意的是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨(mò)、极片粉等系(xì)列材料价格也出(chū)现企稳(wěn)甚(shèn)至反弹的局面。

　　作为(wèi)锂(lǐ)电产业拐点的另一关键指标，中(zhōng)游电池厂商的库存也已经逐步恢复至健康水平。据高工(gōng)锂电(diàn)了解，目前中(zhōng)游电池厂商库存水位回退，此前部分(fēn)电池厂商暂(zàn)停的(de)生产线已经重(zhòng)启(qǐ)生产。在采(cǎi)购方面，电(diàn)池厂商和下游车企已陆续重启订单，带动产业需求回暖。从终端新能源(yuán)汽(qì)车市场表现上看，年初的市场恐慌情绪主要来自(zì)车(chē)市的需求腰斩。但从整(zhěng)体一季(jì)度新(xīn)能源(yuán)汽车销(xiāo)量(liàng)数据来看(kàn)，其月销量(liàng)逐(zhú)步攀升并(bìng)且(qiě)回暖速度(dù)超过往年。随着二三季度到来，车市逐(zhú)渐转入销售旺季，也将进一步带动锂电产(chǎn)业中上游的(de)订(dìng)单(dān)需求。加上5月份(fèn)临近，企业重新(xīn)开启月(yuè)度采购谈判，行业有望迎来需求(qiú)订单(dān)的集(jí)中(zhōng)爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂(lǐ)价格可能会有回涨(zhǎng)的(de)空间，但幅(fú)度不可能(néng)太(tài)大，最(zuì)多在(zài)10％左右。业内(nèi)人士表示(shì)，因为经历(lì)本轮碳酸锂价(jià)格的暴涨暴跌，电池(chí)厂(chǎng)商对于碳(tàn)酸(suān)锂真实(shí)的供给情况(kuàng)更加清晰，市场预期回调(diào)下，电(diàn)池(chí)厂商在(zài)价格(gé)谈判上(shàng)会更加谨慎(shèn)。同时电池厂商一体化带来的碳酸(suān)锂供应稳定(dìng)，也将削弱上(shàng)游锂矿厂商(shāng)的议价(jià)权。电(diàn)池(chí)回收端，邦普(pǔ)、格林美、天奇(qí)股份、华(huá)友钴业等企业持(chí)续(xù)推(tuī)进电池回收(shōu)布局，来自终端材料回收的(de)产能也在稳步爬坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年(nián)国内回(huí)收的(de)废旧(jiù)电池的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电池厂商都(dōu)已(yǐ)完(wán)善在锂矿端(duān)的布局，包括宁德(dé)时代的(de)宜春锂(lǐ)矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖提锂(lǐ)项(xiàng)目均(jūn)进展(zhǎn)顺利，将进一(yī)步释放碳酸锂供(gōng)给。经历过复杂的产业调整过(guò)程之后，整个(gè)锂电产业的运(yùn)作模式正从“大(dà)开大合”的(de)波浪式(shì)变得更为平滑。从原材料到电池(chí)，再(zài)到下(xià)游车企，产业(yè)链各个环节的价格(gé)以及供需(xū)变化(huà)也将变(biàn)得更加平衡且具有可(kě)预测(cè)性。

　　然而，亦有空方则认为，当前上游库存(cún)水平依(yī)旧处于高位，虽然需(xū)求端(duān)稍有好(hǎo)转(zhuǎn)，但是并(bìng)不足以带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下跌(diē)并(bìng)不是一个下游(yóu)获(huò)利、上游承(chéng)压的简单故事(shì)

　　过(guò)去一段时间，碳(tàn)酸锂和电池材料(liào)的价(jià)格下跌过快，但这并不为(wèi)业内人士所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月(yuè)60万元/吨(dūn)跌至当前(qián)20万元不(bù)到(dào)，价格跌(diē)去近7成(chéng)，最(zuì)直接受(shòu)到冲击的当属锂矿企(qǐ)业。根(gēn)据藏格(gé)矿(kuàng)业一季度数据，碳酸锂销(xiāo)量为534吨，相比于(yú)2022年四季度销量2006吨(dūn)，销量环比下(xià)滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第四季(jì)度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由(yóu)于(yú)市场行情策动，上游锂矿企业(yè)不断压低碳酸锂出(chū)货(huò)价格，部分锂矿企业已经出现主动减产(chǎn)的(de)情况(kuàng)。

　　江特电(diàn)机4月24日(rì)公告，一(yī)季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸(suān)锂的锂盐企业则命运分化，大公司如(rú)天齐锂业和赣(gàn)锋锂业有机(jī)会在价(jià)格下降周期中获得更多市场份额，行业将变得更集(jí)中。这是2016年(nián)到(dào)2018年上(shàng)一轮锂(lǐ)价下降中发生过的事(shì)。而同环(huán)节(jié)的大量中小企业，尤其是最近(jìn)两年追(zhuī)高(gāo)入(rù)局的新公司，则面临(lín)停产乃(nǎi)至破(pò)产。

　　乘着锂(lǐ)价的东风，赣锋锂业cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊在去年(nián)轻(qīng)松赚出了(le)0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业(yè)内人士表(biǎo)示，这一轮价格下降长期利好中国最cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊大的两个锂盐(yán)供(gōng)应商(shāng)天齐锂业和赣锋(fēng)锂(lǐ)业(yè)。它们去年的(de)净(jìng)利润都超过(guò)200亿元，比中国(guó)最大的新能源车企比亚迪还多，其中(zhōng)天齐(qí)锂业净(jìng)利润增长超过10倍。足够厚的血，使他们更能承受价格下跌和可能的未来(lái)亏损(sǔn)。这(zhè)两家(jiā)公司(sī)也有行业(yè)里最优的(de)成本。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业等公司(sī)入股的海外锂(lǐ)矿资源开采成(chéng)本(běn)普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎(hū)是全球最低水平(píng)。

　　但这并不(bù)意味着，这两家公司能以低于5万元/吨的价格采购碳酸锂，因为(wèi)在锂矿国际交易中，即使拥有海外矿产的分销权或开采权，交易价格也需要通过长协确定，按(àn)市(shì)价定期(qī)调整。但能获(huò)得上游(yóu)更低成(chéng)本(běn)的资源，让这(zhè)两家大企业(yè)更能容忍低价，并(bìng)能在(zài)上游因降价减产时(shí)保持(chí)产能(néng)供应。

　　锂(lǐ)价超预期(qī)下跌牵动着万亿(yì)新(xīn)能源车市场。不过锂价下降带来的连锁反应(yīng)，并不是一个下(xià)游(yóu)获利，上游承压的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁(níng)德(dé)时代理论(lùn)上会受益，但锂价的(de)超预期下(xià)跌，使(shǐ)宁德时代今年(nián)2月提出的 “锂矿返利” 计(jì)划(huà)沦为鸡肋，它(tā)本(běn)想(xiǎng)用(yòng)20万(wàn)元/吨(dūn)的(de)碳酸(suān)锂价格(gé)绑(bǎng)定一些车企的三年长(zhǎng)单。另一层影(yǐng)响是，宁德时代(dài)今(jīn)年(nián)5月计划投产的(de)宜(yí)春锂(lǐ)矿很有可能一(yī)开采就亏(kuī)损(sǔn)。

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