本(běn)周，沪(hù)综指(zhǐ)3400点关口之(zhī)前虚晃一枪，以连跌6天的逼空形态洗(xǐ)盘，兔年(nián)收益消耗殆尽。乐观来看，A股下行更多是受中概股拖累，后市下跌空间(jiān)不大。

　　中概(gài)股下跌拖累A股急挫

　　截至周四，兔年(nián)股市走过3个月行程(chéng)，期间沪指仅上涨0.65％，似有“兔子尾(wěi)巴长(zhǎng)不了”之叹。其实，4月(yuè)下旬行(xíng)情看似(shì)疾(jí)风骤(zhòu)雨，大盘(pán)较4月(yuè)18日(rì)峰值(zhí)仅缩水约3％，上行通道仍(réng)在。

　　A股缘何急(jí)跌？或是(shì)外围股市下(xià)跌的风险输入。作为同(tóng)股同权(quán)的两(liǎng)地上市指数，恒生AH股A指数和H指(zhǐ)数兔年涨幅分(fēn)别(bié)为1.7％和-0.7％，A股更(gèng)胜一筹。StockQ全(quán)球股市排行榜数据显示，截至周四，香(xiāng)港中企指(zhǐ)数和恒生指数过去3个月表现为(wèi)全(quán)球(qiú)垫(diàn)底，分别下跌(diē)14.1％和12.6％。纳斯达克中国(guó)金龙指(zhǐ)数(shù)周二盘中低位(wèi)较2月峰值(zhí)缩水24.7％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)表现低迷，主因是美联(lián)储加息在(zài)即，市(shì)场避险(xiǎn)情绪上(shàng)升(shēng)，国际资金从新兴市(shì)场撤离。瑞士(shì)瑞联银行日(rì)前将中国股票评(píng)级从高配(pèi)下调(diào)为(wèi)中(zhōng)性。从宏观面(miàn)看，今年首季，美国GDP年化环(huán)比增长1.1％，较上(shàng)季放缓1.5个百分点。剔除食(shí)品和能源(yuán)的核心PCE物价指(zhǐ)数(shù)首季上升4.9％，去年四季度为4关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗.4％。两大数据预示着美国滞(zhì)胀(zhàng)隐忧未减(jiǎn)，加息势在(zài)必行。英为财情的美联储利率观(guān)测器最新数(shù)据显示，5月4日加息25个基点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风险显现，美国对策是：以1930年大萧条以(yǐ)来最(zuì)快速度紧缩货币(bì)供应(yīng)。美国3月M2货(huò)币供应(yīng)量（未经季节性(xìng)调整）为20.7万亿美元，同比下降4.05％，为(wèi)历史(shǐ)最大(dà)降(jiàng)幅，且是连续第四个月(yuè)收(shōu)缩。美(měi)联储加(jiā)息导致金融资产盈(yíng)利缩水，缩表(biǎo)则令流动性(xìng)折价效(xiào)应加(jiā)剧，在(zài)全球金融市场(chǎng)催生戴维(wéi)斯双(shuāng)杀(shā)现象。

　　中特估受追捧(pěng)

　　助涨(zhǎng)中(zhōng)字头个股

　　美国银(yín)行业又一张骨牌(pái)崩(bēng)塌(tā)！第一(yī)共和银行股价(jià)周三盘中最多下跌41.23％至4.76美元(yuán)（对应的(de)总市值(zhí)为8.86亿(yì)美元(yuán)），较2021年11月的历史峰值缩水约97.85％。截至一季度(dù)末，其实际存款较去(qù)年末减少约1020亿美元(yuán)，缩(suō)水约57.8％。全球银行业危机频现，让(ràng)A股机构不再抱团(tuán)银行股，银行部分龙头股招行等承压，相较而言，工商银行兔年以来表现抢眼，A股(gǔ)股价上涨9.5％。

　　招(zhāo)行和宁波银(yín)行股价兔年颓势，一是二者(zhě)虎(hǔ)年最后3个月(yuè)股(gǔ)价大涨，涨幅透支了(le)盈利增(zēng)速；二是“中国特色(sè)估(gū)值(zhí)体系”开始风(fēng)行，市场风(fēng)格转换。但二者市(shì)净率远高于(yú)行业均值，难以赋予(yǔ)中特估概念(niàn)中的回购预期。

　　通达信数据(jù)显示，中字头(tóu)指数年内上涨11％，强于同期上涨6.36％的沪综指(zhǐ)，年(nián)K线(xiàn)已是(shì)五连(lián)阳(yáng)。其市盈率和市(shì)净(jìng)率(lǜ)分(fēn)别为11.63倍和0.8倍(bèi)，堪称估(gū)值洼地，而沪深京三市A股的市盈率(lǜ)和(hé)市净率中(zhōng)位数(shù)分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来看(kàn)，让央企国企(qǐ)估值回归市场(chǎng)均值，已(yǐ)是国家资本新战略。国(guó)家外汇局日(rì)前表示：“无论从(cóng)市盈率还是(shì)市(shì)净率等指标看，当前A股的估值相对(duì)偏低。”类似表态无疑是为中字头股票点赞。

　　典型个(gè)股(gǔ)是，当前总(zǒng)市值(zhí)取代贵州茅台(tái)成为市值(zhí)“一哥”的(de)中国移动，流通小盘+次新+绩优概(gài)念让其成为中特估龙头。

　　五月预(yù)期下跌(diē)空间不大

　　股市“红(hóng)五月”之说，源自(zì)井喷式牛(niú)市带(dài)来(lái)关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗的财富记忆。1992年5月21日，上交所放开15只股(gǔ)票的涨跌幅限制，沪指当日大(dà)涨(zhǎng)105.27％。1999年5月19日(rì)，沪指大(dà)涨4.64％，科技股主导(dǎo)的行(xíng)情拉开序幕。

　　自(zì)从1991年以来的(de)32年里，沪指全年和5月份上(shàng)涨的年份分(fēn)别为18次(cì)和17次，二者同时(shí)上涨的(de)年份有11次。自2008年至去年(nián)的15年里，红五月出现7次，占比(bǐ)为(wèi)46.7％。期间5月和全(quán)年同步飘红4次，5月份这个风向(xiàng)标已不(bù)太灵光。相比之下，自从2008年以(yǐ)来，沪综指(zhǐ)4月飘红5次，除了2008年当年下跌(diē)65.4％之外(wài)，其余年份皆飘红。截至周四(sì)，沪(hù)指4月份上(shàng)涨0.4％，全年飘红概率不(bù)低。

　　以科技股(gǔ)为主题的红五月行情(qíng)能否再现？关键在要看两(liǎng)点：一(yī)是年内(nèi)上(shàng)涨(zhǎng)逾53％的互(hù)联(lián)网(wǎng)指(zhǐ)数能否维持强势行情(qíng)。二是作为A股第二大行业指数，电气设备(bèi)板块(kuài)能(néng)否(fǒu)企(qǐ)稳。该指(zhǐ)数年(nián)内(nèi)跌幅为4％，总市值跌至5.48万亿元(yuán)，较(jiào)历史峰值缩水35.5％，占全市(shì)场(chǎng)权重(zhòng)降低6.52％。不过(guò)，龙头(tóu)宁德时代(dài)首季盈利增(zēng)长5.58倍，周(zhōu)四收盘较周三低位上(shàng)涨一(yī)成，或是否极泰来。

　　进入4月以来，沪(hù)深两市单日成交(jiāo)始终维持在万亿元之上，市场人气并未退潮，只是风格轮换(huàn)在(zài)加速。鉴于大盘重(zhòng)新回(huí)到W形(xíng)整(zhěng)理格(gé)局(jú)，后市即使考验3200点附近的半年线(xiàn)和(hé)年(nián)线关(guān)口，下跌空间(jiān)亦不大。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗