近日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正(zhèng)式发售，募集规模上限均(jūn)为(wèi)20亿元，合(hé)计(jì)募(mù)集(jí)上限为60亿元。目前，作为时下热(rè)门主线(xiàn)的中(zhōng)特估(gū)行(xíng)情持续发酵(jiào)，市场也(yě)预(yù)期此次(cì)央企主题的ETF发(fā)售(shòu)或将从(cóng)熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了情(qíng)绪面和资金(jīn)面助推中特(tè)估(gū)。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前(qián)，领涨板块方向一览

　　复盘今年以(yǐ)来行情(qíng)，中特估(gū)行(xíng)情带动央国企上(shàng)市公司价值(zhí)重估，同时，其也催化(huà)多个相关板块和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘(pán)，不(bù)计(jì)算年(nián)内上市新股，A股整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅(fú)近2.39％，而国(guó)有企业个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业个股(gǔ熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了)平(píng)均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近(jìn)1.27％），其中(zhōng)，外资及(jí)合资企业仅(jǐn)上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内(nèi)涨幅居前的国企股中，传媒(méi)、计算机、通信、家用(yòng)电器(qì)、建(jiàn)筑装饰板块(kuài)个股(gǔ)均值涨(zhǎng)幅相对居前，而基础(chǔ)化工、食(shí)品(pǐn)饮料(liào)、商(shāng)贸零售、轻工制造、美容(róng)护理板块(kuài)个股(gǔ)则表现不佳。若(ruò)分细分板块（申万(wàn)二级(jí)）统(tǒng)计，平均涨幅居(jū)前的方向为出版(bǎn)、影(yǐng)视(shì)院线、计算机设备、养(yǎng)殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店(diàn)餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电池板块个股平均(jūn)跌幅居前。

注：分(fēn)板块统(tǒng)计国企股年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)跌幅均值(zhí)

　　行情内部轮(lún)动(dòng)分化(huà)，关注景气低估方向(xiàng)

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新(xīn)华文轩、中铝国际等多股回(huí)调(diào)近20％。从资(zī)金面(miàn)来看，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日(rì)（5月11日(rì)至12日(rì)）也一别此前连续(xù)6日加仓而减持，不(bù)过(guò)，具体个股方面，仍(réng)有(yǒu)不(bù)少个股获逆(nì)市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总院本周累计加仓(cāng)均(jūn)在3亿元以上。

　　山西(xī)证券近日研(yán)报指出，现有的“中特(tè)估”概念(niàn)引发的估(gū)值修复仍在演绎。短期(qī)行情在(zài)热(rè)点题材上体现出较高的赚钱效应。长期在国企改(gǎi)革的深度价值挖(wā)掘方面仍有较大增长空间。结合政策方向(xiàng)来看，未来(lái)的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关(guān)注(zhù)央企战(zhàn)略性重(zhòng)组和专业(yè)化整(zhěng)合(hé)，以及(jí)存在(zài)优质(zhì)资产注入(rù)上市平(píng)台或重组预期的(de)板块(kuài)和标(biāo)的(de)，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱(ruò)，但因行业景(jǐng)气、周期上行等原因，近期有所(suǒ)改(gǎi)善，并(bìng)有望持续向好，如建筑和(hé)船舶制造(zào)等(děng)。

　　3）价(jià)值重估(gū)型：此前估值明显偏低，但是受益(yì)业务(wù)预期与估值逻辑变化，催(cuī)生重估行情，如公共事业领(lǐng)域与三大通信运营(yíng)商等。重点关注行(xíng)业(yè)：船舶、建(jiàn)筑(zhù)、军工、公共(gòng)事业(yè)、交运和通信(xìn)。

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