今(jīn)年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了(le)全行业所有基金经理关注，而(ér)公募基金(jīn)2023年一(yī)季报揭开了(le)基金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回(huí)报基金，一季度主要投(tóu)资在人工(gōng)智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市(shì)场机(jī)遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年(nián)以来业(yè)绩最领(lǐng)先(xiān)的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季报表示，一季度在(zài)人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行(xíng)业在人(rén)工智能板(bǎn)块(kuài)的带动下，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他(tā)在(zài)一季度积极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工(gōng)智(zhì)能出现了(le)突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成(chéng)鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自(zì)身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业端的积(jī)极布(bù)局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要(yào)投(tóu)资在人工智能领域(yù)，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报的持(chí)仓看，前十(shí)大重(zhòng)仓股进行了较大(dà)幅度(dù)的(de)调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍(réng)出(chū)现在其前十大重仓股之(zhī)列外，其(qí)他重仓股全(quán)部换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积(jī)极回报(bào)的头(tóu)号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好的重仓股推动(dòng)基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来(lái)看(kàn)，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年(nián)底(dǐ)的高仓(cāng)位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年(nián)三、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺(nuò)安成长并没有太大变化，前十(shí)大重仓股相较去(qù)年底变(biàn)化很(hěn)小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一(yī)季报中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在(zài)当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)的两(liǎng)大细分领域，在(zài)一季度都(dōu)到了临(lín)近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年(nián)一季(jì)度拐点将至(zhì)。产业端一(yī)季度(dù)库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需求端将对(duì)设计(jì)板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉(jué)察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的(de)行业(yè)，或将成(chéng)为未来(lái)最强的产业(yè)趋势(shì)。海外(wài)引领，从算法大模型持(chí)续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何(hé)级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的重(zhòng)要(yào)增长。新需求将让芯片周期拐点提前(qián)到(dào)来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对(duì)中国半导(dǎo)体的制裁已(yǐ)经到了穷(qióng)途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的(de)制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一(yī)方面加速扩(kuò)产成(chéng)熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合下(xià)，继续(xù)研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制裁(cái)对我国先进(jìn)制(zhì)程(chéng)的扩产造成了(le)一(yī)定的影响，但(dàn)是(shì)另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国(guó)产化率却取(qǔ)得了突飞猛(měng)进(jìn)的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处(chù)于(yú)下行周期的大背(bèi)景下，国产替代进(jìn)程加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一路领跑，冠(guān)军基金的(de)规模也(yě)出现(xiàn)迅猛增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌(diē)影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过(guò)72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度(dù)末(mò)规模已达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这(zhè)一(yī)规模暴涨更(gèng)多来自(zì)于(yú)投资(zī)者申购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安(ān)积极回报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为(wèi)基民(mín)热议的话题(tí)。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在(zài)一(yī)季度(dù)规(guī)模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规(guī)模(mó)暴增，从(cóng)去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模(mó)也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基(jī)金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全(quán)球(qiú)基金(jīn)分管投(tóu)研的(de)副(fù)总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模(mó)超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半(bàn)导体及光模块相(xiāng)关(guān)板块，他也(yě)坦言在一季度主要对对人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全(quán)合鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号润基(jī)金一季度新进(jìn)了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技术应用于(yú)设备检测(cè)、产品盘(pán)点、安检等(děng)多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关(guān)系(xì)活动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威(wēi)视(shì)的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计算(suàn)和人工智(zhì)能领域提提(tí)供以芯片为(wèi)基(jī)础的解决(jué)方案，目前(qián)主要产品包括内存接口等(děng)。晶晨(chén)股份(fèn)也是全(quán)球布局、国内领先的(de)无(wú)晶圆(yuán)半(bàn)导体系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅(jǐn)一(yī)个季(jì)度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业(yè)在(zài)内的(de)四只个股在一(yī)季度(dù)退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全(quán)合润(rùn)，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投港股的兴全合宜基金在(zài)一季度除(chú)了加仓半导体等板块(kuài)之外，互联(lián)网(wǎng)板块中的腾(téng)讯(xùn)控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场(chǎng)上(shàng)证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中(zhōng)特估(gū)”、半(bàn)导体等(děng)板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基金报(bào)告(gào)期内维持了较高(gāo)仓(cāng)位(wèi)，对(duì)人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布局。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公司长期(qī)成长价值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核(hé)心竞争力在当(dāng)年弱市(shì)环境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱(zhū)红裕成为(wèi)市场备(bèi)受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资(zī)思路和路(lù)径。从股票持仓(cāng)来看，一季度(dù)末(mò)该基金股票市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立以来的(de)最高(gāo)值，显示出一种积极的(de)态度(dù)。从该基(jī)金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其(qí)仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有(yǒu)所降(jiàng)低，配置港股比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显示，招(zhāo)商核(hé)心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局(jú)了(le)信息技术(shù)、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶国(guó)际(jì)等(děng)。其(qí)中(zhōng)卫(wèi)宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕(yù)整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前十大(dà)重仓(cāng)股之列，通威股份(fèn)、希望(wàng)教(jiào)育(yù)、中(zhōng)航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初期(qī)，我们基于对经(jīng)济复(fù)苏预期大概(gài)率偏弱的判(pàn)断(duàn)，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度相对较(jiào)高(gāo)的部(bù)分制(zhì)造业(yè)，增持了计(jì)算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度(dù)末期(qī)逐步逢(féng)低增持了港股中可能(néng)面临业(yè)绩拐点的物业及计算机等(děng)公(gōng)司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了一(yī)定的超额收益，但市(shì)场的博弈程度超出了我们(men)的预(yù)期，导致(zhì)对部(bù)分(fēn)行业(yè)的定价出现了较为显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期(qī)的(de)行业研究视野，逆势而行。

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