今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如(rú)果国(guó)会不尽(jǐn)早采取行动暂停或(huò)提高债(zhài)务上限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日(rì)出(chū)现债务违约——而这将(jiāng)对(duì)全(quán)球经济(jì)和(hé)金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党就提高债(zhài)务上限进行争(zhēng)斗，这些画(huà)面(miàn)在近些(xiē)年似乎频频上演。那么(me)，引发这一(yī)危机的根(gēn)本——美国债务和债务上(shàng)限究(jiū)竟是怎么(me)回事？美国债务为(wèi)何(hé)不(bù)断(duàn)滚雪(xuě)球般扩大？美国又(yòu)为何要人(rén)为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上限，我(wǒ)们需要(yào)先(xiān)了(le)解美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的债务从何(hé)而来，以及其(qí)为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大(dà)部分(fēn)时期(qī)都处于财(cái)政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务(wù)规模也一直随着政府赤字的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近(jìn)年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务(wù)规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是(shì)由于(yú)新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府(fǔ)背负了庞大支(zhī)出(chū)压力，另一(yī)方面，还因为美国人(rén)口老龄化(huà)导致政府医疗支(zhī)出(chū)不断上升(shēng)，拜登政府推出的(de)大规模基建政(zhèng)策(cè)导致财政(zhèng)支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收入(rù)并没有跟(gēn)上(shàng)支出的步伐，尤其(qí)是(shì)在(zài)小布什政府和(hé)特(tè)朗普政府批准了减税(shuì)政策之后，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支(zhī)出(chū)此消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下，美(měi)国的赤(chì)字规(guī)模近年(nián)来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规(guī)模(mó)也就因此不断攀(pān)升，在(zài)近(jìn)年来频频逼近(jìn)债务上限也(yě)就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债(zhài)务上(shàng)限的出(chū)现，则最早可以追(zhuī)溯到上世(shì)纪(jì)初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前，美国(guó)并没有明确的“债务(wù)上限”，那(nà)时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国(guó)会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美(měi)国政府开支愈繁，债务规模(mó)越(yuè)来越大，引发部分美国议员提(tí)出的(de)反对（也有(yǒu)一些议员是(shì)为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对(duì)联邦债(zhài)务进行限额规定(dìng)，以此来限制政府(fǔ)发债的规(guī)模(mó)。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计(jì)美国将(jiāng)加(jiā)入第(dì)二次世界大战(zhàn)，美国国会通(tōng)过《公共债(zhài)务(wù)法案》，实质上正式确(què)立了对美国政(zhèng)府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修(xiū)订，以更改上限金(jīn)额。从(cóng)此，提高债(zhài)务上限就或多(duō)或少地成(chéng)为了国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历(lì)史上，美国债务上限(xiàn)总共提高(gāo)了100多次。尤其是自(zì)1960年(nián)以来，美国两党已经(jīng)提高(gāo)了78次债务上(shàng)限(xiàn)，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中共和(hé)党总统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限的(de)上调(diào)幅度进一步加大(dà)，在最近几届总统任期内更是如此(cǐ)：在(zài)奥巴(bā)马任期内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个(gè)数字(zì)提高至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月）。此后(hòu)在(zài)新冠疫(yì)情期间，美国(guó)国会暂停了债务(wù)上限，以(yǐ)暂(zàn)时取消美国政府的支出(chū)限制(zhì)，这(zhè)导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最新一次提(tí)高债务上限，美(měi)国债务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务(wù)上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务(wù)上限”是(shì)美国国(guó)会为(wèi)联邦(bāng)政府设定的举债(zhài)的最(zuì)高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味(wèi)着(zhe)美(měi)国财政(zhèng)部借款(kuǎn)授权(quán)用尽，除非国(guó)会调高债务(wù)上限，否则白宫(gōng)无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑(huò)，美国政府为(wèi)什么要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能直接取消掉(diào)债(zhài)务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美(měi)国政(zhèng)府造成限制，使其(qí)不(bù)能随心所以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制(zhì)也同时对其(qí)美国政府的债(zhài)务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美元霸(bà)权的超级大(dà)国，本身并不受到发(fā)行美(měi)钞的外在约束。如(rú)果美国政(zhèng)府开支(zhī)无度、过(guò)度举债，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原有债权人权(quán)益也会(huì)遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通(tōng)过(guò)“债务上限(xiàn)”这一(yī)内(nèi)控(kòng)举(jǔ)措，才能维(wéi)持美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美(měi)元霸(bà)权地(dì)位(wèi)。换(huàn)句话(huà)来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上也相当于是美(měi)方对债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以(yǐ)提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美国债(zhài)务上限，为(wèi)什么(me)在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照(zhào)规定(dìng)，美国政府想要提(tí)高美国债务上限，往往需要美国(guó)国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上限在国会中绝大多数时候(hòu)类似(shì)于一个“走过场”的(de)周期(qī)性任(rèn)务(wù)，两党并(bìng)不会对(duì)此进行过于激烈的(de)博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随(suí)着美(měi)国党派(pài)分歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步(bù)沦(lún)为(wèi)两党的政(zhèng)治武器，被在(zài)野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其(qí)是在当下美国两党分别占据两院多数席位(wèi)的分裂背(bèi)景下，这一(yī)斗争就显得(dé)尤(yóu)为激(jī)烈(liè)。

大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思　　目前，美(měi)国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就(jiù)需要和国会共和党人(rén)达成一致(zhì)。

　　然(rán)而(ér)，共和党人正(zhèng)试图利用(yòng)债务上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施压，要(yào)求他先同意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主党人坚持(chí)不(bù)愿(yuàn)让步，认为应无(wú)条(tiáo)件提高债务上(shàng)限(xiàn)，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周二(èr)（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论提高(gāo)美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值得(dé)注意的是(shì)，如果(guǒ)拜登和国会领(lǐng)袖(xiù)们在(zài)周二(èr)仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼(bī)近债务违约的(de)“X日”了——因为拜(bài)登(dēng)已经计划于本(běn)周三前往日本参加(jiā)G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将在(zài)周末(mò)访问巴布亚(yà)新几(jǐ)内亚，并举行美(měi)国(guó)-大洋洲国(guó)家峰会，这意(yì)味着接下(xià)来(lái)留给(gěi)拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实上，十多年前(qián)，美国也(yě)曾上演(yǎn)过类(lèi)似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻(jùn)的违(wéi)约(yuē)风险(xiǎn)：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共(gòng)和党人(rén)在谈(tán)判最后(hòu)一刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉强避免了一(yī)场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后关(guān)头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元(yuán)的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势也引发了(le)全(quán)球资本(běn)市场剧(jù)烈波动，美股一(yī)度大跌(diē)，并直(zhí)接(jiē)导致标(biāo)准(zhǔn)普尔首次下调美国的(de)大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思主权信用评级。这使得美国面(miàn)临更高的借贷(dài)成(chéng)本——美国第二年的(de)借贷成本(běn)上升(shēng)了13亿美元(yuán)，并在之后数(shù)年继续(xù)上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中的一(yī)些成(chéng)本削减措(cuò)施(shī)。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期(qī)影响。而(ér)更重要(yào)的(de)是，从长期来看，财政支出削(xuē)减意味着美国(guó)多年的预算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产生(shēng)更严重(zhòng)的长期影响——比如拖(tuō)累美国(guó)的经济(jì)复苏。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库(kù)经(jīng)济政策研(yán)究所首席经(jīng)济学家乔希·比文(wén)斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于(yú)从大衰(shuāi)退中(zhōng)复(fù)苏(sū)的阶段。他(tā)们只是(shì)让复苏持续(xù)的时(shí)间(jiān)远远(yuǎn)超(chāo)过了应(yīng)有的时间……在接(jiē)下来的六(liù)七(qī)年里，美国政府没有(yǒu)提供真正(zhèng)有价值的公共产品和服务，因为它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机(jī)的(de)翻版：美国国会(huì)面临(lín)类似的分(fēn)裂(liè)局面，美国经济也正处于类似(shì)的(de)衰(shuāi)退环(huán)境(jìng)之中。即便美(měi)国两党(dǎng)能够(gòu)重演2011年(nián)的戏码，在(zài)最后关头(tóu)提(tí)高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再(zài)次(cì)重演。

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