5月迎来开门红，A股成交额(é)连续20日保(bǎo)持(chí)在1万亿以(yǐ)上(shàng)，市场对于人(rén)工智能、消费、新能源等(děng)板块(kuài)看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月(yuè)金(jīn)股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出(chū)炉，传(chuán)媒、银(yín)行关注(zhù)度提升最大(dà)

　　截至5月4日(rì)，15家券(quàn)商共计(jì)推荐了154只金股，从行业来(lái)看(kàn)，机械设备行(xíng)业板(bǎn)块暂时(shí)是5月(yuè)机(jī)构人气最高(gāo)的板块，占比接近1成，银(yín)行(xíng)板块罕见出(chū)现(xiàn)多只(zhǐ)金股(gǔ)，两者一(yī)定程度(dù)与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分(fēn)化，传(chuán)媒板块关(guān)注度提升最(zuì)为明显(xiǎn)，计算(suàn)机(jī)板块关注度则快速下降(jiàng)，这也与4月份行(xíng)情走势(shì)相互(hù)印证，传媒板块率先突破，可能(néng)会成为AI概念笑到最(zuì)后(hòu)的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关(guān)注度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市(shì)场的(de)火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股(gǔ)标(biāo)的集中度来看，150多(duō)只金股中(zhōng)，有(yǒu)22只金(jīn)股(gǔ)同时被2家及以(yǐ)上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得(dé)3家以上机构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯控(kòng)股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品(pǐn)（游戏(xì)）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成(chéng)绩回(huí)顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略(lüè)表现，东(dōng)吴证(zhèng)券以12.58%收益(yì)名(míng)列前茅，精测电子贡献其中绝大(dà)多数(shù)收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益(yì)紧随(suí)其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几期(qī)，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的(de)演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家机(jī)构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月(yuè)涨幅(fú)最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月(yuè)份(fèn)的投资(zī)方向(xiàng)做了预判，综(zōng)合多家观点，券(quàn)商们对五月的大盘的看法(fǎ)比较保守，建(jiàn)议多看少动(dòng)，推荐(jiàn)较多的行业是电气设备、消费(fèi)、医药、军工(gōng)，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事件驱动所以有短期的(de)机(jī)会。

　　安信策略阐述了美(měi)国股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于(yú)现代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我(哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗wǒ)们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指(zhǐ)数在(zài)5月出现上涨，其他(tā)年(nián)份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场表现，则四年(nián)均报(bào)下(xià)跌，平均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表示经济的(de)微(wēi)刺激(包括重(zhòng)大项(xiàng)目的陆(lù)续推出和开工(gōng))不会停止;同时，管理层对信用风险(xiǎn)及(jí)资产价格(gé)风险(xiǎn)的容(róng)忍(rěn)度正在降低，但在(zài)投资缺口(kǒu)重回(huí)下行通(tōng)道、通胀继续低(dī)位徘徊的经济周期格局(jú)下，只(zhǐ)托(tuō)不举、定点发(fā)力的“微刺(cì)激”难以(yǐ)扭转市场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申万策略认为(wèi)市场依然维持震荡(dàng)格局(jú)，长期看二级市场估值体系国际化是(shì)趋势(shì)，优质(zhì)成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国企改革红利释(shì)放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略判断(duàn)在(zài)去杠杆的背景下，要么(me)减少(shǎo)负债，要么增(zēng)加资本(běn)，减负债会带来经济收缩(suō)压(yā)力，增(zēng)资本会带(dà哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗i)来股票供给压力(lì)，市场尚(shàng)未(wèi)走出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经(jīng)济下行压力(lì)暂时有(yǒu)所缓和，但尚无法期望经济(jì)会出现持续或者大幅改善;资(zī)金(jīn)利率的(de)回(huí)落是(shì)衰退性的，不意味着流动性出现主动(dòng)式改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑(duì)付打破预期影响仍难(nán)以出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供(gōng)给担忧。总体上仍维持二季(jì)度(dù)投资策略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低(dī)仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车(chē)、食品(pǐn)饮料等一(yī)线白马等(děng)业(yè)绩(jì)增(zēng)长确定性高、估值(zhí)不高(gāo)，可以(yǐ)有相(xiāng)对收益。(关键(jiàn)词：医药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市(shì)场环(huán)境(jìng)，一些(xiē)积极因(yīn)素正出(chū)现，将给市场带(dài)来一些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观面，政(zhèng)策底(dǐ)限思维仍在(zài)，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面(miàn)，部分龙(lóng)头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望(wàng)提振市场情绪。从管理(lǐ)层(céng)的(de)政策取向(xiàng)来看，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期市场下跌后5月有些积(jī)极因素出现(xiàn)，建议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策(cè)略分(fēn)析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将继续;其次(cì)，前期小(xiǎo)批多次的(de)微刺激下，市场对短期经济(jì)预期偏乐观，而实际政(zhèng)策(cè)效果难以对冲来自(zì)房地产(chǎn)等领域(yù)带来的经济下行动能，基本面预期很有可能下修(xiū);再次，改革和结构(gòu)调(diào)整依然是政策主要(yào)目标(biāo)，政府哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗不(bù)托底，政(zhèng)策(cè)不全面放松的情况下，房地产(chǎn)风险(xiǎn)发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利影(yǐng)响。监管(guǎn)部(bù)门的维稳措施亦难以改变基(jī)本面(miàn)弱(ruò)平衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继(jì)续维持(chí)弱势下(xià)跌(diē)格局。

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