看看(kàn)周末有哪(nǎ)些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭(lǐng)50上方，和(hé)服务(wù)业PMI均不降反升，分别创半年和(hé)一(yī)年来新高(gāo)，综合PMI超预(yù)期强劲，创去(qù)年(nián)5月以来新高。其中的分项指数(shù)释放价格压力再度升温的(de)警报信号(hào)：4月(yuè)购进价格创去年11月以来新(xīn)高，出厂价格创(chuàng)去年9月以来(lái)新(xīn)高(gāo)。

　　标普(pǔ)全球(qiú)的(de)经济(jì)学家在点(diǎn)评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少一(yī)定程度居高不下(xià)。PMI数(shù)据重燃(rán)价格压(yā)力的(de)通胀担忧，数据公布后，美股(gǔ)承压(yā)下行，主要(yào)美股指盘中(zhōng)集体下跌；美国(guó)国债价格(gé)跳(tiào)水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美债收益率一度较日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的美元指数迅(xùn)速抹(mǒ)平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员最近一再表态支持继续加(jiā)息后，黄金大(dà)幅(fú)回落，本月内首次(cì)收盘失守2000美元/盎(àng)司心理关口，连(lián)续第二(èr)周因周五回落而全周(zhōu)累计(jì)由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工业金属总体(tǐ)继(jì)续下挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜(tóng)产量同比(bǐ)增(zēng)长9％、增(zēng)至创纪录(lù)高位后，市场开始担心中(zhōng)国的进(jìn)口(kǒu)铜需求，加之全周(zhōu)经济增(zēng)长前景的担忧，伦(lún)铜连(lián)跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低(dī)谷，伦(lún)锡虽然继续回落(luò)，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济前(qián)景的担忧压(yā)顶，未(wèi)能延(yán)续一个(gè)月来累计涨势，汽(qì)油全周跌幅更(gèng)大，其受到美国(guó)能源(yuán)部公(gōng)布上周库存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀(zhàng)严(yán)重！阿根廷中央银(yín)行(xíng)加息300基(jī)点

　　当地时间周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿根(gēn)廷中央(yāng)银(yín)行宣布(bù)将基准(zhǔn)利率由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个(gè)基(jī)点，高于此前(qián)市场(chǎng)预期的(de)200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第二次大(dà)幅加息，今年3月，该行(xíng)也(yě)同样(yàng)加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经经历了多次加(jiā)息，总(zǒng)幅度(dù)达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明中表示，此次加(jiā)息主要是由(yóu)于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未(wèi)来(lái)将继续监(jiān)测(cè)物价水平、外汇市场和货(huò)币(bì)总量变化，以对利率政策做出进一步(bù)调整(zhěng)。

　　上(shàng)周公布(bù)的数据显示(shì)，阿(ā)根廷3月环比(bǐ)通胀率(lǜ)为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年来的最(zuì)高环比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各(gè)类商(shāng)品和服务中(zhōng)，餐厅酒店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和(hé)交通运输(shū)等(děng)方(fāng)面价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根廷(tíng)总统府发(fā)言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要(yào)原(yuán)因(yīn)包括国际(jì)大宗商品价(jià)格受(shòu)俄乌冲突影响上涨以及今(jīn)年初阿根(gēn)廷发生(shēng)严重旱灾等。另一项(xiàng)市场预期调(diào)查报(bào)告还显(xiǎn)示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大通认为(wèi)这一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得(dé)克萨斯州(zhōu)在内(nèi)的(de)多个(gè)地区持续遭到恶劣(liè)天(tiān)气袭击，超过1500万(wàn)人(rén)面临严(yán)重雷暴(bào)的风险。风暴预测(cè)中心表示(shì)，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气(qì)状况，得州(zhōu)沿海地区到密西西比(bǐ)河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖地区将受(shòu)到影响，部分地区的洪水(shuǐ)威(wēi)胁(xié)增加。得州圣安(ān)东(dōng)尼奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗(luó)姆国际机场(chǎng)20日(rì)晚(wǎn)上因天气(qì)状况而临(lín)时停飞。此外，俄(é)克拉何(hé)马(mǎ)州19日(rì)遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造(zào)成3人死(sǐ)亡。俄克拉(lā)荷(hé)马(mǎ)州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部(bù)分地区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网(wǎng)援引美联(lián)社报道，当地时间20日，美(měi)国保守派电台主持人拉(lā)里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年(nián)的美国(guó)总统(tǒng)竞选。

　　据(jù)美国有(yǒu)线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年(nián)里，埃尔(ěr)德(dé)一直(zhí)在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开(kāi)始(shǐ)主持自己的广播节目“拉(lā)里(lǐ)·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目(mù)在(zài)保守(shǒu)派(pài)中拥有了一批追随(suí)者。

　　低库存(cún)支撑(chēng)棕榈(lǘ)油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油(yóu)主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万国期货油脂分析师(shī)聂(niè)波表示，一方面，原油下(xià)跌较多，市场重回原油需求逻辑(jí)，美国经济数据较(jiào)差，市场预期经(jīng)济衰退，另(lìng)外(wài)5月可能再度加(jiā)息(xī)。另一方面，国内经济处于弱复(fù)苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油产(chǎn)量环(huán)比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高(gāo)。2月出(chū)口环比(bǐ)减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于(yú)历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油出口，但是(shì)由于2月工作日少，假期(qī)多(duō)，最终(zhōng)数量出(chū)现(xiàn)下(xià)滑(huá)。2月印(yìn)尼(ní)棕榈油表观消费略增至(zhì)181万(wàn)吨。其(qí)中(zhōng)，生(shēng)物柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用和化(huà)工消(xiāo)费增加(jiā)2万吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴(chái)油生产(chǎn)需要补贴，1—2月(yuè)月(yuè)均产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动暂时(shí)略弱。2月底印(yìn)尼棕榈(lǘ)油库存(cún)下滑至264万吨(dūn)，库(kù)存偏低(dī)。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库存(cún)同样偏低，导(dǎo)致近月产地(dì)报价(jià)相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数(shù)量少，国内(nèi)持续去库存(cún)，棕榈油5—9月(yu女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌è)差(chà)走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利(lì)盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差也(yě)达到(dào)600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏(piān)多，总体(tǐ)利于产量(liàng)恢复，近期棕榈(lǘ)果价格下跌(diē)也侧(cè)面验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔(ěr)尼诺的(de)出现(xiàn)助于提高(gāo)产量，国际豆(dòu)棕价差跌入负值，印度还有毛豆油(yóu)和毛(máo)葵油各200万吨的免税额度，斋月后(hòu)通常(cháng)是需求淡季，最(zuì)近印(yìn)度也取消了棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存(cún)支(zhī)撑价(jià)格，但中长(zhǎng)期产地累(lèi)库可能性较大(dà)。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河期(qī)货油脂油(yóu)料分析(xī)师陈界正告(gào)诉期(qī)货(huò)日(rì)报记(jì)者，虽然(rán)近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超预期(qī)去库继续支撑(chēng)近月价(jià)格，但是2月印尼产量位于历史同期最(zuì)高(gāo)位，且未来产区产(chǎn)量季节性恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜(cài)油供应压力的抑制，远(yuǎn)端(duān)的(de)产区产量恢复以及(jí)出口走弱(ruò)较(jiào)为明显(xiǎn)，预(yù)计(jì)4—6月(yuè)份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价(jià)差(chà)已经转负，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴西大豆的集(jí)中出口，使(shǐ)得国际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无明(míng)显增量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维(wéi)持逢高空配思(sī)路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分(fēn)析称，当前国内库存较高(gāo)，产区库存(cún)较低，国内(nèi)棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国(guó)内，远月进(jìn)口利(lì)润(rùn)倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日(rì)给出(chū)了进口利(lì)润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数(shù)据显(xiǎn)示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨(dūn)。近期(qī)消费疲软(ruǎn)，去(qù)库不(bù)及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然(rán)短期将(jiāng)会(huì)逐步去库，但未女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌来产区压(yā)力逐步体现，预计进(jìn)口利润(rùn)将会(huì)逐步修复，国内也将会不断买船，基差(chà)因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气(qì)一般，成交不多(duō)，但是到(dào)船迟(chí)滞，令港口去库存加快(kuài)，基(jī)差暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月份买船(chuán)到港较少，上(shàng)周港口库存继续小(xiǎo)幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计继续去(qù)库(kù)。后续需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然(rán)缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度开(kāi)启反弹，多个(gè)国(guó)家禁(jìn)止(zhǐ)乌(wū)克兰出口粮(liáng)食，价格冲(chōng)击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜(cài)籽榨(zhà)利同样(yàng)亏损，菜豆油(yóu)2309价(jià)差扩大(dà)至800元/吨左右，华东地区(qū)三级菜油和一(yī)级大豆(dòu)油现货(huò)价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油现货(huò)价(jià)差由负转正后，菜油成交再度(dù)冷清(qīng)。

　　国(guó)泰君安期货农(nóng)产品分析师(shī)傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货(huò)价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及目前菜油的(de)累库(kù)程(chéng)度还算正常，菜油的利空阶段性(xìng)算是交易充分了。但是，菜油(yóu)的基本面并未(wèi)转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家生物柴油政(zhèng)策执行不(bù)及(jí)预期，对于植物油消费增速(sù)不会像之前那么(me)高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出口开始增多，增产背(bèi)景下可(kě)能再度对价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从(cóng)国内的情况来看，菜(cài)油从2月中(zhōng)旬(xún)到现在已(yǐ)经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的影响(xiǎng)，上周(zhōu)压榨量为10万吨(dūn)，预计后(hòu)续继续维持高(gāo)位运行。因为进口菜(cài)油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后(hòu)续库存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨以上，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港(gǎng)口库(kù)存(cún)上周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续累库。

　　“从(cóng)现在的采购情况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每个月的菜(cài)籽进口量要比(bǐ)3—6月少(shǎo)，但是(shì)每(měi)个月维持(chí)在24万(wàn)吨以上的水平，而且菜(cài)油进口(kǒu)量预(yù)计会维持高位，特别是6—7月份的(de)菜油进口(kǒu)量预计(jì)偏(piān)大。此外，澳(ào)洲菜籽(zǐ)的进口(kǒu)仍然是个(gè)未知数，总体来看，菜油的供应并(bìng)没有大(dà)幅收缩的(de)预期。同时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉米油等其他(tā)小(xiǎo)油种的影响，菜(cài)油(yóu)价格需要保持竞(jìng)争力(lì)，要(yào)维持(chí)和豆油的低价差(chà)来刺激需求(qiú)。”傅博说(shuō)。

　　展望(wàng)后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油的进口(kǒu)盘面利润(rùn)打开，未来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到(dào)菜(cài)油供应压力(lì)的影响(xiǎng)，现货价格维(wéi)持(chí)弱势，进(jìn)口端带(dài)动国(guó)内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供(gōng)应恢复格局较(jiào)为明确，后期国内的供(gōng)应也会愈发(fā)宽松(sōng)。近(jìn)端菜(cài)油继续(xù)维(wéi)持逢高(gāo)抛(pāo)空(kōng)的思(sī)路(lù)。后续需要重点关注加拿大新一季菜(cài)籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注(zhù)国(guó)际市(shì)场的菜籽和菜油供应情况，关(guān)注是(shì)否会有新增供应(yīng)或(huò)者上游成本端的(de)变化(huà)因素的影响；另一方(fāng)面，要(yào)关注国内(nèi)菜油的累库(kù)情(qíng)况(kuàng)和国内豆油的价格，预计(jì)接下(xià)来一段时间(jiān)，国内菜油(yóu)价格会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供(gōng)需格局变(biàn)化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市场还在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂(chǎng)恢(huī)复开(kāi)机，20日后其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢(huī)复，下周开始(shǐ)周度压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历(lì)史(shǐ)同(tóng)期最高的进(jìn)口量，所以预计大豆压榨量将从(cóng)目(mù)前(qián)的(de)150万吨/周(zhōu)大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应(yīng)量将从每(měi)周的(de)28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨(dūn)，并(bìng)且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分工厂预计逐步恢复开(kāi)机。当(dāng)前已(yǐ)公布(bù)拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为(wèi)147万(wàn)吨左右(yòu)，压榨(zhà)量较上周提升较多。由于部分工(gōng)厂仍(réng)处(chù)于缺(quē)豆停机状态(tài)，预(yù)计短期(qī)开机继(jì)续位于低位，下周开(kāi)机预计将会继续恢(huī)复(fù)提升。上周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将会继(jì)续累(lèi)库。现货市场乏善(shàn)可陈(chén)，预计本周全国大(dà)豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况(kuàng)有望(wàng)逐(zhú)步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油(yóu)现货价格比棕(zōng)榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地区(qū)温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的消费(fèi)替代增加(jiā)，西(xī)南地(dì)区菜油对(duì)豆(dòu)油的替(tì)代(dài)正在发(fā)生。一(yī)些(xiē)食品加工(gōng)、饲料等领域的豆油需求也(yě)会因为豆油价(jià)格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮(liàng)点，下(xià)游(yóu)节(jié)前备货不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐(zhú)步转向宽松转变(biàn)。后期需要重点关注南国内大(dà)豆到港通(tōng)关以及(jí)整体的开(kāi)机情况(kuàng)。新一季美豆的播种生长(zhǎng)情况将决定豆(dòu)油盘面的(de)相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅(fù)博认为，供(gōng)应增加(jiā)而需求偏弱(ruò)，再加上(shàng)进(jìn)口大豆成本下行，豆油基本(běn)面(miàn)从目前的低库存、高(gāo)基差(chà)，转(zhuǎn)变为累库加基差下行的预期，即豆油(yóu)的基本面转差。而(ér)同时，4—6月(yuè)份的棕榈(lǘ)油是降库预(yù)期，菜油(yóu)前(qián)期已经对自身的供应压力进行(xíng)了一(yī)波交易，目前走势跟随豆油波动(dòng)。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的边际变(biàn)化和需求预(yù)期(qī)都(dōu)预示豆油可(kě)能是(shì)未来一段时间三大油脂中(zhōng)最弱的(de)。

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