本周铁矿石期(qī)货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记(jì)者注意到，本(běn)周后(hòu)几(jǐ)个交易(yì)日，铁矿(kuàng)石(shí)期货一直(zhí)处(chù)于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数呈现振荡运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元(yuá蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子n)/吨；62％澳(ào)块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽(kuān)认为，铁矿石(shí)本(běn)周(zhōu)加速下(xià)行，直接(jiē)原因源于成材表需(xū)继续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市(shì)场对“旺季不(bù)旺(wàng)”担忧进(jìn)一步发酵。成材(cái)价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出(chū)现见顶回(huí)落，下(xià)游(yóu)需求(qiú)走弱开始对(duì)炉料端价格形(xíng)成(chéng)负(fù)反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高(gāo)水平，铁矿石现货(huò)价(jià)格(gé)受高铁水产量的刚(gāng)性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远(yuǎn)月合约(yuē)开始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌(diē)幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季(jì)度(dù)房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺(luó)纹钢表需基本和去(qù)年同期持(chí)平，整体较为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求(qiú)构成压力(lì)。”国投安信期货高级(jí)分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石(shí)分(fēn)析师马(mǎ)亮认为，近(jìn)期(qī)市场对于国内钢(gāng)厂减(jiǎn)产(chǎn)担(dān)忧(yōu)的不(bù)断加重导致铁(tiě)矿石出(chū)现连续下跌。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外矿(kuàng)短期到(dào)港压(yā)力不(bù)大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持(chí)高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌回(huí)升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库(kù)存明(míng)显低(dī)于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常态，对补库(kù)不应有过(guò)高期待(dài)。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产(chǎn)量也同比增(zēng)加(jiā)，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产(chǎn)量近期(qī)持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提(tí)产空间有限(xiàn)，开(kāi)始面临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一趋(qū)势将(jiāng)更为清晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的下(xià)调(diào)压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲(zhōu)飓(jù)风等(děng)因(yīn)素(sù)影响，目(mù)前铁(tiě)矿石发(fā)运依然偏(piān)低，港(gǎng)口库存维持下(xià)降态势，不过由于(yú)终(zhōng)端需求疲(pí)弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同比增(zēng)加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港口进(jìn)口(kǒu)铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减少39.10万吨；当(dāng)前样本(běn)钢(gāng)厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石(shí)需求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气(qì)导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺季后面(miàn)临(lín)回调(diào)压力(lì)，维(wéi)持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按需补(bǔ)库(kù)为主，整(zhěng)体交投(tóu)氛(fēn)围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或有增(zēng)加。综合来看，预(yù)计下周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数将(jiāng)继续(xù)振(zhèn)荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需(xū)求(qiú)对(duì)铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存(cún)补库(kù)对(duì)价(jià)格或(huò)形(xíng)成支撑(chēng)。可逢高布局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然承压。持续(xù)调整后压力(lì)得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整(zhěng)体矛(máo)盾并不(bù)是太突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这也意(yì)味(wèi)着，以(yǐ)内需为(wèi)主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜(yí)过分悲观(guān)。预(yù)计市场蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子(chǎng)整体以(yǐ)区间振荡为主，节(jié)奏(zòu)上或先抑(yì)后(hòu)扬，后(hòu)期关键(jiàn)仍是需求复苏力度(dù)。

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