今年1月，美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务余(yú)额又一(yī)次(cì)触(chù)及法定上限，这标志着美国再度陷入(rù)债(zhài)务(wù)违(wéi)约(yuē)的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦已经多次警(jǐng)告称(chēng)，如果国(guó)会(huì)不(bù)尽早采取(qǔ)行动暂停(tíng)或提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日(rì)出现债务违约(yuē)——而这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违约风险(xiǎn)、两党就(jiù)提高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债务(wù)和(hé)债务上限究竟是怎(zěn)么回(huí)事(shì)？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美(měi)国又为何要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限(xiàn)，我们需要先(xiān)了(le)解(jiě)美(měi)国政(zhèng)府的债务从何(hé)而来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来(lái)，美国政府在绝大部分时期都(dōu)处(chù)于(yú)财政赤字状态(tài)，即政(zhèng)府支出在(zài)多数总统任期内都高于(yú)其财政收入。因此，美(měi)国政府举债成了丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字惯例，而政(zhèng)府债务规模也(yě)一(yī)直随(suí)着政(zhèng)府(fǔ)赤(chì)字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在(zài)近年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面是由于新(xīn)冠(guān)疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国政府(fǔ)背负(fù)了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因(yīn)为美国人口老龄(líng)化导致政府(fǔ)医疗(liáo)支出不(bù)断上升，拜登(dēng)政府推出的大(dà)规(guī)模基(jī)建政策(cè)导致财(cái)政支出(chū)大(dà)增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有(yǒu)跟上支出的步(bù)伐(fá)，尤其是在(zài)小布什政府(fǔ)和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后，税收压(yā)力(lì)更是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的(de)双重压(yā)力下，美国的(de)赤字规模近年来如(rú)滚雪(xuě)球一般扩(kuò)大(dà)，债(zhài)务(wù)规模也(yě)就因此不断(duàn)攀升(shēng)，在近年来(lái)频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国(guó)债(zhài)务(wù)为何会(huì)有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则(zé)最早可(kě)以追溯到(dào)上世纪初的第一次世(shì)界大(dà)战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有(yǒu)明确的“债务(wù)上限”，那(nà)时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国国(guó)会基本照(zhào)单全批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字部(bù)分美国议员(yuán)提(tí)出的(de)反对（也有(yǒu)一些议员是为了反对美国(guó)参(cān)战(zhàn)），美国国会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次(cì)对联(lián)邦债务进行(xíng)限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来限(xiàn)制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二次世界大战(zhàn)，美国国会通(tōng)过(guò)《公共债务法案》，实质上正式确立(lì)了对(duì)美(měi)国政府债(zhài)务总额的(de)限制。随后(hòu)，美国(guó)国会(huì)又对其进行了修订，以更(gèng)改上限金额(é)。从此，提高债(zhài)务上限就或多(duō)或少地成为了国会(huì)的(de)惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国(guó)债务上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多(duō)次。尤(yóu)其(qí)是(shì)自1960年(nián)以来，美国两(liǎng)党已经提高(gāo)了78次(cì)债务上(shàng)限，平(píng)均每(měi)9个月(yuè)就(jiù)会提高一次——其(qí)中共和党总统执(zhí)政期(qī)间曾提(tí)高49次，民主党总统执(zhí)政期间共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)的上调幅(fú)度进一步加大，在(zài)最近几(jǐ)届总统任(rèn)期内更是如此：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美国最新债(zhài)务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这(zhè)个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新(xīn)冠疫情期(qī)间(jiān)，美国(guó)国会暂(zàn)停了债务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)暂(zàn)时取消美国政府的支出限制(zhì)，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府(fǔ)大幅上(shàng)调债务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会最新一次提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，美国债务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了(le)超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美国不(bù)能取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是(shì)美国国会为联(lián)邦政府(fǔ)设(shè)定的举债的(de)最高额度(dù)，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会(huì)疑惑，美(měi)国(guó)政(zhèng)府为什么要(yào)“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政府造成限制，使其不(bù)能随心所以的举债，但从理论(lùn)上来说(shuō)，这一限制也同(tóng)时(shí)对其美国(guó)政(zhèng)府的债(zhài)务信(xìn)用提(tí)供了保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国(guó)作为(wèi)手握美元霸(bà)权的(de)超级大国，本身(shēn)并不受到(dào)发(fā)行美钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府(fǔ)开支(zhī)无度、过度举债，将会导致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受(shòu)到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这(zhè)一内(nèi)控(kòng)举(jǔ)措，才能维持美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理(lǐ)论(lùn)上(shàng)也相当于是美方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频(pín)频上调的美国债务上(shàng)限，为什(shén)么在现(xiàn)在会陷入(rù)无法上调的(de)僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高美国(guó)债务上限，往往(wǎng)需要(yào)美国国会两(liǎng)院的通过。在此(cǐ)前的历史(shǐ)中，提高(gāo)债务上(shàng)限在国(guó)会(huì)中(zhōng)绝大(dà)多数(shù)时候类(lèi)似于一(yī)个“走过场”的周期性任务，两党并不(bù)会对此进行过于(yú)激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大(dà)，债务上限问题(tí)逐步(bù)沦为两(liǎng)党的(de)政治武器，被在野党用作了(le)与执政党讨价还价的(de)砝(fá)码。尤(yóu)其是(shì)在当下美国两党分别占(zhàn)据两院多数席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党占据参(cān)议院(yuàn)多数，而共和党占据众(zhòng)议(yì)院多数。拜登要(yào)想提(tí)高(gāo)债务上限，就需要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用(yòng)债务(wù)上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施压(yā)，要求他(tā)先(xiān)同意削减(jiǎn)开支，再谈提(tí)高债务上限。而(ér)民(mín)主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为(wèi)应(yīng)无(wú)条件提高债务上限(xiàn)，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领(lǐng)导(dǎo)人会(huì)面，讨论(lùn)提高(gāo)美国(guó)债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登和(hé)国会领(lǐng)袖们在周二仍(réng)无法取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕(pà)真就(jiù)要无限(xiàn)逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已(yǐ)经计划(huà)于本周三前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周(zhōu)末访(fǎng)问巴布亚新几(jǐ)内亚(yà)，并举(jǔ)行(xíng)美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味(wèi)着接下(xià)来留给(gěi)拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻(jùn)的违约风险：时任美国总统奥(ào)巴马和(hé)众议院共和党人在谈判最(zuì)后一(yī)刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避(bì)免了一场债(zhài)务违(wéi)约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最(zuì)后关(guān)头妥(tuǒ)协(xié)，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没(méi)有真正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一(yī)度(dù)大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次下调美(měi)国的(de)主权信用评级(jí)。这(zhè)使得(dé)美国面临(lín)更高的借(jiè)贷成(chéng)本——美国第二年(nián)的借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年(nián)继续上(shàng)涨，基本上(shàng)抵消(xiāo)了当(dāng)时(shí)两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来(lái)说(shuō)，上述(shù)的市场动荡也只是短期(qī)影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着(zhe)美国多(duō)年的预算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库(kù)经济政策研究所(suǒ)首席(xí)经济(jì)学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这(zhè)些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段。他(tā)们只是让(ràng)复苏持续的时间远远超过了应有(yǒu)的时间(jiān)……在接下来的六七年里(lǐ)，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值(zhí)的(de)公(gōng)共产(chǎn)品和(hé)服(fú)务，因为它(tā)们（财(cái)政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也(yě)被许多人(rén)看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局面，美国经(jīng)济(jì)也(yě)正处于类(lèi)似的(de)衰退环境之中(zhōng)。即便美(měi)国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后(hòu)关头提高债(zhài)务上(shàng)限，由此带来(lái)的(de)短(duǎn)期市场动荡(dàng)和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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