华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页(yè)报(bào)告做空印度首富阿达尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空(kōng)机构(gòu)兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击，此次矛头对准的(de)是(shì)“华(huá)尔街之(zhī)狼”、著(zhù)名(míng)亿(yì)万(wàn)富(fù)翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎(kǎn)旗下(xià)控股公(gōng)司(sī)伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多(duō)亿美(měi)元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一(yī)夜(yè)蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜(bǎng)单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美(měi)元，排名世界(jiè)富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用(yòng)来自新投资(zī)者的资(zī)金向老投资(zī)者支付股息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一直在使用从新投资者那里获得的(de)资(zī)金向老投资者支付股息。“这种类似(shì)庞氏骗局的经(jīng)济(jì)结构只有在新资金愿意冒着(zhe)成为最后一批(pī)'持有(yǒu)资金的风险的情况下才是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称(chēng)，IEP的56亿(yì)美元年终净资产(chǎn)价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控(kòng)股公(gōng)司，其交(jiāo)易价(jià)格均低于各自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩的(de)关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登(dēng)堡认(rèn)为，推动(dòng)IEP股(gǔ)票泡(pào)沫的是其15.8％的(de)股息收益率，这是迄今为(wèi)止(zhǐ)美国大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票(piào)而(ér)不是(shì)现金(jīn)的形式发放(fàng)股息(xī)，并(bìng)让伊坎企业出(chū)售新(xīn)股，以(yǐ)满足股东的支出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月(yuè)后，该(gāi)部门的(de)一(yī)家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家跟(gēn)踪(zōng)伊(yī)坎企业的大(dà)型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之间的关系密切。报告称(chēng)，杰(jié)富瑞在其研究中假设(shè)，即使在(zài)最坏的情况下(xià)，伊(yī)坎的股息也(yě)将永久支付，同时(shí)还从(cóng)安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是(shì)一个(gè)重(zhòng)大挑战。他(tā)也在报(bào)告刊登(dēng)的几小(xiǎo)时后发(fā)声反击。

　　伊(yī)坎在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在以牺光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米牲IEP长期股东的利益为代价获取利(lì)润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持(chí)公开(kāi)披(pī)露的信息，我(wǒ)们相信，从(cóng)长期(qī)来(lái)看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进主义是(shì)最(zuì)好的投资范例(lì)。“我(wǒ)过去(qù)25年的激(jī)进主义投(tóu)资已经(jīng)很(hěn)好地证明了这一点。我们定(dìng)期(qī)将我们的(de)维(wéi)权原则付诸于我们(men)的(de)多数(shù)控股公司(sī)以及我们投资部门(mén)持有的少数股(gǔ)权(quán)，目前在(zài)14个(gè)上市公司董事会中都有(yǒu)代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其(qí)是在我们今天所处(chù)的市(shì)场中。”

　　伊坎的(de)公司持有(yǒu)他(tā)在(zài)能源(yuán)、汽(qì)车、食品(pǐn)包装(zhuāng)、房(fáng)地产和其(qí)他(tā)行(xíng)业(yè)的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报(bào)告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的(de)单位持(chí)有(yǒu)人和(hé)员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东(dōng)权益(yì)机(jī)构也坐不(bù)住(zhù)了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资(zī)者(zhě)就(jiù)兴(xīng)登堡研究做空报告伸出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研(yán)究“一战(zhàn)成名(míng)”

　　回(huí)数兴登堡研究(jiū)的(de)做空实(shí)例，最出名的(de)莫过(guò)于今(jīn)年2月做(zuò)空印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究(jiū)百页的做(zuò)空(kōng)报告使得(dé)前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从(cóng)印度股市撤(chè)离(lí)，更让印度(dù)总理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集(jí)团市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼(ní)的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来(lái)头？公(gōng)开资料(liào)显示，兴登堡研究公司成立(lì)于2017年，总(zǒng)部位于纽约市(shì)。据(jù)兴登堡研究(jiū)官网介绍，公(gōng)司(sī)的主要业务(wù)包括披露(lù)企业的光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米会计造假(jiǎ)、管理问题、未(wèi)公开关联交(jiāo)易(yì)、财报违规等。媒体统计显(xiǎn)示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过(guò)难。他们雇佣(yōng)金(jīn)融分析师、会计(jì)师(shī)和记(jì)者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安(ān)德森来(lái)自中产家庭(tíng)，曾在康涅(niè)狄格大(dà)学学(xué)习商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大(dà)学期间，他加入了以色列的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以色列证书的(de)救(jiù)护人员。

　　公(gōng)司官网显示(shì)，“兴(xīng)登堡研(yán)究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我(wǒ)们将兴登堡(bǎo)视为完全(quán)可(kě)以避(bì)免的人(rén)为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴(xīng)登堡研(yán)究？份69页的做空报告，让市值(zhí)一度(dù)达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司法部和证券监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)随后跟(gēn)进调(diào)查(chá)，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺(qī)诈(zhà)罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登堡(bǎo)研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生(shēng)产能力(lì)方面误(wù)导投(tóu)资者(zhě)。该公司(sī)的市(shì)值一度(dù)超过50亿(yì)美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报(bào)告公布后暴跌(diē)90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介(jiè)入马斯克对(duì)推特(tè)的收购(gòu)案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美(měi)元，随后安德森宣布关闭做(zuò)空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的(de)股(gǔ)价位于低点(diǎn)附近(jìn)时，兴登(dēng)堡研究宣布(bù)转为做空推特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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