华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾(céng)发百(bǎi)页报告做空(kōng)印度首(shǒu)富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星轩然大(dà)波的(de)美国新兴(xīng)做(zuò)空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛(máo)头对(duì)准的(de)是(shì)“华尔(ěr)街(jiē)之狼”、著名亿万(wàn)富(fù)翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以来(lái)最(zuì)大单日(rì)跌幅(fú)，市值(zhí)蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜单(dān)显示(shì)，截至(zhì)收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美元，排(pái)名世界(jiè)富(fù)豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中(zhōng)指(zhǐ)出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自(zì)新(xīn)投(tóu)资者的(de)资金(jīn)向老投资者(zhě)支付股(gǔ)息。报告指出(chū)，简(jiǎn)而言之，伊坎(kǎn)一(yī)直(zhí)在使用从(cóng)新(xīn)投资者那里获得的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经(jīng)济结构只有在新资金愿意(yì)冒着成为最后一(yī)批'持有资金的(de)风险的情况(kuàng)下才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净(jìng)资产价值被夸(kuā)大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交(jiāo)易价格(gé)比(bǐ)上次报告的资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)高出218％，远远(yuǎn)高(gāo)于(yú)所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另(lìng)一方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公(gōng)司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产净(jìng)值(zhí)是衡量基(jī)金业绩的(de)关键指(zhǐ)标，衡(héng)量基金所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率(lǜ)，这是迄(qì)今为止美国大(dà)型股公司中最高(gāo)的。兴登(dēng)堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不(bù)是现金的(de)形式发放股息，并(bìng)让(ràng)伊坎企(qǐ)业出售新股(gǔ)，以满足(zú)股东(dōng)的支出，从而抬高(gāo)了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举(jǔ)例称，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门的一(yī)家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊(yī)坎之间的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其(qí)研究(jiū)中假设，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎的股息也(yě)将永久支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告(gào)“自以(yǐ)为是”

　　这份(fèn)做空报(bào)告对伊坎来说(shuō)是(shì)一(yī)个重(zhòng)大挑战。他也在(zài)报告刊(kān)登的几(jǐ)小时后发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊坎在(zài)一(yī)份声明(míng)中(zhōng)表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的(de)报(bào)告(gào)旨在以(yǐ)牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东的(de)利益为(wèi)代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚(jiān)持公(gōng)开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会(huì)像以往一样不(bù)言(yán)自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然(rán)相信(xìn)激进主(zhǔ)义是(shì)最好的投资范例。“我过去(qù)25年的激进主义投资已经很好地证明了这一点。我们定(dìng)期将我们的维权原则付(fù)诸于我们的多数(shù)控股公(gōng)司以及我们(men)投资部门持(chí)有(yǒu)的少数股权(quán)，目前在14个(gè)上市公司董事会中(zhōng)都有代表。此外(wài)，我(wǒ)们(men)坚信通过(guò)对冲头(tóu)寸来降(jiàng)低风险，尤(yóu)其是在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持(chí)有他在能源、汽车、食品(pǐn)包(bāo)装、房地产和其他行业的各种投资。他(tā)是(shì)IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份(fèn)。

　　申(shēn)明还(hái)指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人和员(yuán)工的承诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权益机构也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者(zhě)就兴登(dēng)堡研究做空报(bào)告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度首富(fù)

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做(zuò)空(kōng)实例，最出名(míng)的莫过于今年2月做空印度(dù)首富的(de)阿达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百(bǎi)页(yè)的做空报告(gào)使得(dé)前(qián)“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下(xià)神(shén)坛(tán)，引发了外资纷纷从印度股市撤(chè)离，更(gèng)让印度总理莫迪(dí)受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券(quàn)价格跌(diē)至垃圾债水平。阿(ā)达(dá)尼的个(gè)人净(jìng)资产也缩(suō)水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来(lái)头？公开资料(liào)显示(shì)，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司(sī)的主要业务包括(kuò)披露(lù)企业的会(huì)计造假、管理问题、未公开(kāi)关联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣金融分析师、会(huì)计师和记(jì)者，来(lái)进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学(xué)习(xí)商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以色(sè)列的救护车急救部(bù)门，是拥有(yǒu)以(yǐ)色列(liè)证书的(de)救护人员。

　　公司官(guān)网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号。“我们将(jiāng)兴登(dēng)堡视为完全可以避免的(de)人(rén)为灾(zāi)难(nán)的(de)缩影，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的(de)做空报告，让(ràng)市值一(yī)度达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国(guó)司法部和证券监管机构随(suí)后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪(zuì娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生(shēng)产能力方(fāng)面误导投(tóu)资者(zhě)。该(gāi)公司的市值一(yī)度(dù)超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研(yán)究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯克对推(tuī)特的收购案。在(zài)兴登堡研究宣布做空推特后(hòu)，推特的股(gǔ)价从(cóng)49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安(ān)德森宣(xuān)布关闭(bì)做空(kōng)仓(cāng)位。去(qù)年7月中(zhōng)旬娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星(xún)，当推特的股价位于低点(diǎn)附近时，兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布转为做空推特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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