5月9日晚(wǎn)间，A股(gǔ)上市(shì)公司(sī)金(jīn)证股份发布的一则公(gōng)告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份正在筹划发行股份及支付现金购买上海文华财(cái)经资(zī)讯股份有限公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股(gǔ)权(quán)事项，同时(shí)募集配(pèi)套资金。公(gōng)司股票将(jiāng)于2023年(nián)5月10日(rì)（星期(qī)三(sān)）开市(shì)起开始停牌，预计停(tíng)牌时间不超过10个交易日。

　　文华(huá)财(cái)经(jīng)两次冲(chōng)击IPO无(wú)果

　　文(wén)华财经系(xì)头部期货软(ruǎn)件商(shāng)。公开(kāi)资料显示，截至2021年年(nián)末，文华财(cái)经与国(guó)内139家期货公司合作，占国内(nèi)期货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华(huá)财(cái)经(jīng)PC端(duān)交易软件(jiàn)的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗dòng)端随身行软件(jiàn)的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文华财经曾两次冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但(dàn)均未能叩开资(zī)本(běn)市场(chǎng)大(dà)门(mén)。

　　文华财经的第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资(zī)料。不过，在(zài)经历两年多的漫长等(děng)待(dài)后(hòu)，2018年4月(yuè)，深交所(suǒ)决定终止审(shěn)查(chá)，文华财经此次(cì)创(chuàng)业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递交招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经(jīng)申请撤回(huí)发行上市(shì)申请文件，深交所(suǒ)决(jué)定终止对其首(shǒu)次公(gōng)开发行股票并在创业板上市的审核。文华财经第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨(zuó)晚发(fā)布的公告显示(shì)，本次(cì)交易事项(xiàng)尚处于筹划阶段，公(gōng)司目前正与交易(yì)意向方接(jiē)洽，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连经(jīng)一卓(zhuó)远管理咨询合伙企业(yè)（有限合伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新(xīn)兴富新兴产业投资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上海经一(yī)投(tóu)资管理(lǐ)合伙企业（有限合伙）（下称上海经(jīng)一(yī)）、上海兴富创业投(tóu)资管理中(zhōng)心(xīn)（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交(jiāo)易对方合计持有(yǒu)标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示(shì)，根据《上市公司重(zhòng)大资产重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所股票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定(dìng)，本(běn)次交(jiāo)易前，交易(yì)对方与公司不(bù)存在关(guān)联关(guān)系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有公司的股份比例预(yù)计将超过5％，本(běn)次交易预计将(jiāng)构成关联交易(yì)。本次(cì)交易前，公司无控(kòng)股股东、实(shí)际控制人；本次交易(yì)完成后，公(gōng)司第(dì)一大(dà)股东不会(huì)发生变化，且(qiě)不存在实际支配公司(sī)股(gǔ)份表决(jué)权超(chāo)过30％的股东，公司仍将无(wú)控股股东(dōng)、实(shí)际控(kòng)制人，预(yù)计不构成(chéng)公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财经(jīng)注册(cè)资(zī)本4000万元，实际控制(zhì)人(rén)为(wèi)该公司董事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据(jù)文华财(cái)经此前披露的(de)招股书(shū)，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文华财经(jīng)的(de)直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连经一和(hé)上海经(jīng)一(yī)分别(bié)控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方中(zhōng)，苏州中(zhōng)新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈(yíng)利能力有望提升(shēng)

　　作(zuò)为金(jīn)融(róng)科(kē)技全领域(yù)服务(wù)商，金(jīn)证股份为(wèi)证券、基金(jīn)、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客(kè)户提(tí)供全技术栈(zhàn)、全产品线解决方案，同时与政府机(jī)关、互联网公司合作(zuò)开(kāi)展包(bāo)括(kuò)智慧(huì)城市在内的(de)数(shù)字(zì)经济(jì)业(yè)务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期内，金证股份实现(xiàn)营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的(de)净利润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告期(qī)内(nèi)，金证股份证券经纪(jì)业务软件收入较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期(qī)略有增长(zhǎng)，资管(guǎn)机(jī)构软件(jiàn)收入基本(běn)持(chí)平。报告期内，数字经济业务因验收的大型政务项目成本(běn)增(zēng)幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利润下(xià)降。报告期内公司确认投资(zī)收益-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万元，主要是(shì)联营企(qǐ)业投资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股(gǔ)份总资(zī)产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报(bào)显示(shì)，报(bào)告期内，公司实现营(yíng)业收入64.78亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份实(shí)现营业收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司(sī)金融行业的(de)增(zēng)长主要得益于两方面的因(yīn)素：一(yī)是公司(sī)在证(zhèng)券市场行业(yè)占有率基(jī)础稳定(dìng)，核(hé)心产品需求刚性，公司加快产品(pǐn)新一代产品布局、积极推进项目上线(xiàn)验收。二是在资管(guǎn)领域加强了(le)资管IT业务(wù)发展力度，在多(duō)个核心产品和技术(shù)上(shàng)形成领(lǐng)先优势，开始(shǐ)进(jìn)入(rù)收获(huò)期(qī)。

　　非(fēi)金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁(lìn)业务。金证股份解(jiě)释称，非金融(róng)行业的收入下降，破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗主(zhǔ)要由(yóu)于公司破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗在(zài)数字经济业务上，不同程(chéng)度受到需求端的影(yǐng)响，项目跟进、工程实施、验(yàn)收(shōu)结算审(shěn)计等存在(zài)滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个(gè)百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非(fēi)金融科(kē)技业务毛利(lì)率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易(yì)标(biāo)的(de)业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归(guī)属于母公司股东的(de)净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分(fēn)别(bié)为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经(jīng)总资产为(wèi)31708.21万元(yuán)，所(suǒ)有者(zhě)权益为19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论(lùn)从资(zī)产规模和盈利能力来看，金(jīn)证股份均远高于(yú)文(wén)华财(cái)经，但(dàn)文华(huá)财经的(de)毛利(lì)率显著高于金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士(shì)认为，如果(guǒ)本次交易得以顺利实施，对(duì)于(yú)金证股份而言，文华财经(jīng)的优质资产注入后(hòu)，其(qí)盈利能(néng)力将(jiāng)进(jìn)一步提升；对(duì)于文华财经(jīng)而言，多年谋(móu)求(qiú)上市无果后，可以实现(xiàn)“曲线(xiàn)上(shàng)市(shì)”。

　　值得注意的(de)是(shì)，在昨晚发布(bù)的公告中，金证股份并未披(pī)露(lù)具体(tǐ)的(de)交(jiāo)易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要交易对方就(jiù)本次交易(yì)签署了《意(yì)向协议书(shū)》，公司(sī)拟(nǐ)向(xiàng)主(zhǔ)要交(jiāo)易对方发行股份(fèn)及支付(fù)现金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书》仅为交易各方(fāng)关于(yú)本次交易的初(chū)步合作意向，交易(yì)各方在(zài)本次交(jiāo)易中的(de)具(jù)体权利(lì)义务以及(jí)各项安排(pái)以交易各(gè)方最终签署的正式交易协议为(wèi)准。

　　金证股份(fèn)还进行了风险提示：截至目前，本次(cì)交(jiāo)易仍处(chù)于筹划阶(jiē)段(duàn)，交易双方(fāng)尚未签(qiān)署正式(shì)的交易协议，本次交(jiāo)易尚(shàng)需履行必要的内部决策(cè)程序，并经有(yǒu)权监(jiān)管机构批(pī)准后方可正式实施，本次交易(yì)最终能否实(shí)施尚存在较大不(bù)确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌(diē)之后，今年以来，金证股份股价(jià)步入(rù)上升通道。截至5月9日收盘(pán)，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元(yuán)。

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