30年(nián)“不败(bài)”的可家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译转债信仰，突(tū)然之间出现“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值的可转(zhuǎn)债，*ST搜特(tè)的可转债搜特转(zhuǎn)债今天又是暴跌19.85％，价格(gé)跌至(zhì)31.66元，30年可转(zhuǎn)债(zhài)历史上(shàng)从未有(yǒu)过(guò)如此低(dī)价(jià)可转债(zhài)，与此同(tóng)时，各类低(dī)价转债(zhài)接连雪(xuě)崩。分析认为(wèi)，资金开始(shǐ)担(dān)心(xīn)退市和违约风险(xiǎn)，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市场今天也继(jì)续不乐(lè)观(guān)，自周二(èr)盘中冲高(gāo)到3400点(diǎn)跳(tiào)水之后，市场持续回落，上证指(zhǐ)数(shù)今天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板(bǎn)块下跌，深证成指跌(diē)1.23％，创业板指(zhǐ)数和(hé)科(kē)创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只(zhǐ)上(shàng)涨，成交额8481亿元，与(yǔ)前一日(rì)有(yǒu)所(suǒ)缩(suō)量(liàng)。

　　行业(yè)板块方(fāng)面(miàn)，此(cǐ)前最牛的传媒娱乐(lè)领跌，大(dà)跌(diē)超(chāo)4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电(diàn)力(lì)、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上资(zī)金(jīn)却是逆势抄底，全天净买入13亿元(yuán)。

　　两只转(zhuǎn)债面临退市(shì)

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没有过的(de)可转(zhuǎn)债退市历史，在今年5月一下(xià)被打破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告(gào)公(gōng)司和蓝盾转债(zhài)被告知要退市，打破了30年(nián)来(lái)的可转债(zhài)没有(yǒu)出现正股和转债退(tuì)市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定(dìng)面值退市，搜(sōu)特转债持续暴跌，第2只打破历(lì)史(shǐ)来(lái)得太快。蓝盾转(zhuǎn)债已停(tíng)牌，而搜特(tè)转债还在交易。

　　退市危机之下(xià)，搜特转(zhuǎn)债今日再(zài)度(dù)暴跌19.85％，收报(bào)31.66元(yuán)，而(ér)昨日(rì)搜特转债已经暴跌(diē)19.75％。持续上演断崖式暴跌(diē)，面值100元的转债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜(sōu)特(tè)转债的正股*ST搜特还(hái)在一字跌停，最(zuì)新收盘价0.56元，触发面值退市已(yǐ)没(méi)什么悬念(niàn)。

　　接连(lián)的退市情(qíng)形(xíng)，以及可(kě)能面临的违(wéi)约。彻底带崩了(le)整个(gè)低价转债，过去的双低策略(lüè)似乎也不再奏效。思创转债暴跌(diē)11％，而正股思创医惠家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译(huì)只跌了2％，塞力转债(zhài)暴跌(diē)8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永(yǒng)吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元(yuán)的低(dī)价转债，而(ér)一年前市场还在关(guān)注“消灭(miè)”100元以下(xià)可转债，一度没有转债价格低于100元。如今是(shì)多只接(jiē)连(lián)闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又(yòu)跌(diē)破3300点

　　市场(chǎng)近期波动剧(jù)烈

　　上证指数周二在券商、银行等金融股带动之下，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后(hòu)持续下行，今日(rì)又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后(hòu)，市场持续走低。

　　有分析(xī)表示，近期(qī)市场波动(dòng)加(jiā)剧，资金分歧较大。

　　华泰证(zhèng)券近日策略(lüè)点评表(biǎo)示，4月新增社融、新增(zēng)信贷、M2同比均(jūn)低于(yú)Wind一致预期，一季度(dù)冲量明显+票(piào)据(jù)利率下行(xíng)，数据(jù)走弱在方(fāng)向上不(bù)超(chāo)预期(qī)，但幅度(dù)较预期更大。

　　三点指引：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比走高，冷(lěng)热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式(shì)修复过(guò)后明显走弱，单月(yuè)新增创历史(shǐ)新低，与(yǔ)地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微升，基数效应(yīng)外(wài)，主(zhǔ)因C端(duān)新增存款转负；3）私人部门中长贷(dài)仍在修复→全(quán)A非金融企(qǐ)业盈利(lì)全年或拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差(chà)及(jí)财报数据反映的制造(zào)业库存及(jí)产能周期(qī)位(wèi)置看，弹性或有(yǒu)限。金融数据再(zài)次印证复苏(sū)成(chéng)色需巩固，或提升政(zhèng)策加(jiā)码“恢复(fù)和扩大需求(qiú)”的可(kě)能(néng)。

　　前海(hǎi)开源基金(jīn)近日也(yě)表示，后续来看(kàn)市场(chǎng)回落空间有限：

　　第一、4月(yuè)出(chū)口仍(réng)超(chāo)预期，外需仍有韧(rèn)性。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好于市场预期，除基数(shù)效应外，欧美的韧性与东盟相对强劲(jìn)的需求均(jūn)支(zhī)撑了外需，内需同样在修(xiū)复(fù)下市(shì)场分子端边际向好。

　　第二、国内外流(liú)动(dòng)性仍(réng)然偏(piān)好(hǎo)。国内看(kàn)，4月政(zhèng)治局会议仍然(rán)强调稳增长(zhǎng)，应对弱(ruò)复(fù)苏下流动性大概(gài)率仍(réng)然维(wéi)持宽松，同样仍可能有增量(liàng)政(zhèng)策(cè)出台，对(duì)市(shì)场均(jūn)是呵护而非压(yā)力(lì)；海外看，5月(yuè)FOMC会议后市场基本(běn)已定价美联储本轮加息已至顶点(diǎn)，仍然存在区域银(yín)行(xíng)风(fēng)险隐(yǐn)患同时通胀仍在(zài)下(xià)行下，后续海外(wài)流动(dòng)性难(nán)更紧(jǐn)，外资(zī)对国内(nèi)市场的流(liú)出压力不大。

　　总(zǒng)体来看，权重板块内部的分化，热门板块交易性的波动(dòng)是指数调整主因，但在内需修复、外(wài)需韧性，且国内政(zhèng)策(cè)呵护延续(xù)、外资(zī)流(liú)出压力不(bù)大下市场无大风(fēng)险，震荡修复延(yán)续。

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