金融(róng)界5月12日消息 国内期(qī)货市(shì)场收盘，商品期(qī)货多(duō)数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡(xī)、液化(huà)石油(yóu)气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆(dòu)系品种(zhǒng)大幅反(fǎn)弹上(shàng)涨，豆(dòu)风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大(dà)期(qī)货(huò)：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌势(shì)，价格深跌5％以上(shàng)。根据(jù)昨夜公布的(de)数据，美国4月生(shēng)产者价格(gé)指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资(zī)通胀压力进一步趋缓。结合此前(qián)发布的美国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概(gài)率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降息已然成为一(yī)种共(gòng)识，因此本周在美联储(chǔ)越来(lái)越多(duō)官员为鹰派站(zhàn)台的情况下，预(yù)计从(cóng)加息结(jié)束到(dào)降息(xī)周(zhōu)期开启(qǐ)，仍有近一个(gè)季度的时(shí)间(jiān)，在此(cǐ)期间将面临经济(jì)和政策的不确定性，贵金属部分回吐前期超(chāo)涨的幅度。另一(yī)方(fāng)面，上周初(chū)请失业金人(rén)数升(shēng)至2021年(nián)以来(lái)的最高水平，劳动力市场正在降温。同时国内社融超预(yù)期下滑，白(bái)银因工业属(shǔ)性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难(nán)言企稳(wěn)，后续还需(xū)关注海(hǎi)外衰退预(yù)期的发(fā)酵情况。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰退预(yù)期(qī)与有色金属走势拖累 白(bái)银(yín)如期大(dà)幅调整

　　前期强调从(cóng)宏观经济(jì)衰退预期角度(dù)出发，有色金属(shǔ)将会走弱，白(bái)银连续上涨(zhǎng)后(hòu)会(huì)面临调整(zhěng)行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰退预期将(jiāng)会继续影响有色金属(shǔ)与贵金属(shǔ)行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据疲(pí)软增加美联(lián)储政策转(zhuǎn)向(xiàng)宽松预期以(yǐ)及经(jīng)济风(fēng)险依然利好贵金属，但(dàn)是美元指数大(dà)幅上升使得贵金属(shǔ)承压回落(luò)，而铜铝(lǚ)等有色金(jīn)属大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经济(jì)衰退预期(qī)与有色(风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪sè)金属大幅回(huí)落等因素综合影响下，白银高位回落，下方仍有(yǒu)一定的空(kōng)间(jiān)，首先关注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有(yǒu)效跌(diē)破(pò)该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑(chēng)；上方关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当(dāng)前偏弱行情(qíng)仍未走完(wán)，建议继续等白银行情企稳再低位做多。美欧银行业危机引发(fā)避险需求，美联储政策(cè)收紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调(diào)整行情；后续政策宽松转向、经济下(xià)行风险、银行业风险(xiǎn)与债务上限(xiàn)风(fēng)险、央行购金持续等宏(hóng)观因(yīn)素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金(jīn)属逢(féng)低(dī)做多(duō)配置依(yī)然是核心建(jiàn)议。

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