财联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监管(guǎn)部门正陆续召(zhào)集相关(guān)保险公司开会，主要内容(róng)是进(jìn)行(xíng)窗口指导，要求寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)调整(zhěng)新开发(fā)产品的定价(jià)利率，控制利差损，要(yào)求新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部(bù)门陆续(xù)召集了多家寿(shòu)险公司开会(huì)，以窗口指导的名义(yì)，要(yào)求公司(sī)调整产(chǎn)品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企(qǐ)新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不(bù)久(jiǔ)前监管召集险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报(bào)道，为引导人身险(xiǎn)业降低(dī)负(fù)债成(chéng)本(běn)，加强行业负(fù)债质量(liàng)管理，银保监(jiān)会(huì)人身(shēn)险部组织保险行业协(xié)会以及多(duō)家保(bǎo)险公司开(kāi)展调研(yán)。将重点调研(yán)普通险预定利(lì)率分布、分(fēn)红(hóng)险预定利率和分(fēn)红水(shuǐ)平等公司(sī)负债(zhài)成本(běn)情(qíng)况，以及降低10克是几两责任(rèn)准备金(jīn)评估(gū)利(lì)率对公(gōng)司(sī)和(hé)行业的影响，包括对新产(chǎn)品(pǐn)定价、存量业务(wù)退保、销(xiāo)售(shòu)行为、市场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监(jiān)管在北(běi)京、南(nán)京、武汉三地(dì)召开座谈会。其中，北(běi)京参会(huì)的保险公(gōng)司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会(huì)的保险公司有太保(bǎo)寿险、工(gōng)银(yín)安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司(sī)有合众人寿(shòu)、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就降(jiàng)低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识，有公司(sī)建议(yì)分阶(jiē)段调整，比(bǐ)如普通(tōng)型(xíng)长期年金的责(zé)任准备金评估(gū)利率目前(qián)为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整方(fāng)案(àn)还(hái)有(yǒu)待(dài)监管研(yán)究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记(jì)者(zhě)表示(shì)：“已经(jīng)准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往的产品不(bù)受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，我国险企资产配置(zhì)风格稳(wěn)健，债券投资比(bǐ)例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产为(wèi)主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金(jīn)投资比例(lì)基本(běn)稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类(lèi)资产(chǎn)配置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时(shí)，权益市场波动(dòng)率较大(dà)、对投资(zī)收益率影响较大(dà)。近(jìn)年(nián)监(jiān)管按产品(pǐn)类10克是几两型(xíng)调整评估利(lì)率、防范化解利差(chà)损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开(kāi)座(zuò)谈会(huì)，各险企已(yǐ)就降低(dī)责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银团队此前曾表示(shì)，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低负(fù)债成本将大幅刺激(jī)产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行(xíng)，保险(xiǎn)公(gōng)司分(fēn)红险占比(bǐ)提升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成本(běn)压力(lì)，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望(wàng)进(jìn)一步强化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历史上有过多次(cì)调(diào)整评估(gū)利率的(de)行(xíng)动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保(bǎo)险公司(sī)为了和(hé)银行竞争(zhēng)，长期(qī)保险的(de)预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急通知》，全(quán)面(miàn)叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保单的预定利(lì)率调(diào)整为不(bù)超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球市(shì)场(chǎng)来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提(tí)高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售大(dà)量高负债(zhài)成本、低利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下(xià)行(xíng)，投资(zī)承压，据美国审计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿和(hé)健康(kāng)保(bǎo)险公司(sī)破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低(dī)利润(rùn)产(chǎn)品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负债端主(zhǔ)要(yào)通过(guò)调(diào)整(zhěng)寿险产品结构(gòu)、下(xià)调预(yù)定利率(lǜ)的方式来避免利差损风(fēng)险。近(jìn)年(nián)来，我国长(zhǎng)端利率(lǜ)地位(wèi)震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利(lì)润承压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品(pǐn)负面清单、下调演示利率(lǜ)、分产(chǎn)品调整评估利率等降低负(fù)债端成本。

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