大型股推(tuī)动了2023年的美(měi)股(gǔ)市场的反弹，但这种情况可能不(bù)会(huì)持续(xù)太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认(rèn)为，随着经济衰退逼近，这些市(shì)场(chǎng)领军股现在面临的抛售风险要(yào)比其(qí)他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时表示(shì)，“到目前为止，股市一(yī)直(zhí)保持稳定，更(gèng)多(duō)的是向(xiàng)优质(zhì)资产和现金转移(yí)，这种情(qíng)况比我们想(xiǎng)象的要持续得长一些，但我(wǒ)们(men)仍然认为，最(zuì)终股价将更全(quán)面地反映(yìng)经济(jì)衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨势(shì)头集中在一个领域，因此只有少数几只(zhǐ)大(dà)型公司(sī)的股票引领(lǐng)市场走(zǒu)高(gāo)。他同时也补充道(dào)，市(shì)场行为通常与增长(zhǎng)放(fàng)缓的经济环境有关。

　　“这是(shì)典(diǎn)型(xíng)的周期(qī)后(hòu)期行为，即随着经济(jì)增长开始减速(sù)，但并未进入负(fù)增长区间，资(zī)金就会流(liú)向(xiàng)更优(yōu)质的股票，并(bìng)且越来越集(jí)中，”Hunter指出。

　　如今，随(suí)着美国经济数(shù)据(jù)开始向收缩的方(fāng)向恶化，投资者将越来越看空股市，并开始转(zhuǎn)向现金。

　　Hunter指出(chū)，“在某个时候，当增长数据开(kāi)始进一(yī)步减速，向负增长方向滑去(qù)时(shí)，你往往(wǎng)会看到模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗>对高质量资产的投资转向对现金的投资。”

　　这就意味着，这些大型公司股价的稳定可能是暂时的，Hunter称，“它们可能比(bǐ)周期性公司(sī)面临更大(dà)的风(fēng)险。”

　　上月(yuè)，美国券商(shāng)BTIG首席市场技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出，“我们的观点是(shì)，大(dà)型(xíng)科技(jì)股一(yī)直受益于其(qí)他行业的抛售，但最终一旦这种轮转(zhuǎn)结束，这些指数将相(xiāng)当脆(cuì)弱。这种分散通(tōng)常发(fā)生在市场反(fǎn)弹的(de)后期。”

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