芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年(nián)总人(rén)口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框(kuāng)架(jià)，我们发现16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的增加不能(néng)完全解(jiě)释(shì)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的上升，更(gèng)重要却(què)被忽(hū)视的因素是(shì)青年人口和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大(dà)幅(fú)推高青年失业率。假(jiǎ)如(rú)今(jīn)年(nián)3月分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力与2020年持平，新增约132万青年失(shī)业人口只能将失业率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但实际(jì)青年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业(yè)人口会随着(zhe)经(jīng)济复(fù)苏(sū)而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失业率中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业(yè)率的三因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失业率=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率），据(jù)此可将(jiāng)青年失业(yè)率(lǜ)拆解为青年失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动(dòng)力(lì)的下降，也是(shì)抬高失(shī)业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看，当前(qián)城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青(qīng)年失(shī)业者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育程度来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失(shī)业人员接受(shòu)过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出(chū)从(cóng)制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个(gè)特点。2010年农业和(hé)工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流(liú)出的青年(nián)就业主要转向服务业。以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业(yè)从知(zhī)识密(mì)集程度较低(dī)的行(xíng)业流(liú)向较高(gāo)行业，但是知识(shí)密集型行(xíng)业的青年(nián)失业情(qíng)况(kuàng)比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是(shì)一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因。经(jīng)济复苏的(de)主力是知识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而(ér)知识密集程度较(jiào)高的生(shēng)产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结(jié)构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的(de)青年(nián)劳动力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人(rén)口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部(bù)分群体因就业(yè)形势恶化而(ér)退出劳动市场；三是(shì)就业观念的(de)变化导致(zhì)初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解释青(qīng)年失业率的(de)上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对(duì)应(yīng)青年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加只能解释(shì)当前青年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的变(biàn)动可能出现以下(xià)三种情况：①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上升；②青年失(shī)业(yè)人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，但失(shī)业人(rén)口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动力(lì)的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高(gāo)青年失(shī)业率的长期(qī)中枢(shū)。未来(lái)失业率(lǜ)的分(fēn)母端越(yuè)来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分(fēn)化(huà)未收窄；青年劳动参与率出现明显下(xià)降(jiàng)；外需、房(fáng)地产(chǎn)等(děng)不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率(lǜ)的三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三(sān)分(fēn)之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端(duān)可能会越(yuè)来(lái)越重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来(lái)最高值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的情(qíng)况(kuàng)下，城镇调查失业率较(jiào)去(qù)年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇(piān)报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三(sān)因素框架(jià)

　　失业率=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据(jù)此可见，影响青(qīng)年失业率的主要是三(sān)个(gè)因素：①青年失业(yè)人(rén)口；②青年(nián)总人口；③劳动参(cān)与(yǔ)率，其中②③决定(dìng)着青年(nián)劳(láo)动力的变化。这三个因(yīn)素均(jūn)为城镇(zhèn)口径。

　　三个(gè)因(yīn)素的(de)变(biàn)化都不(bù)能忽(hū)视。当我(wǒ)们讨(tǎo)论(lùn)失业(yè)率时，经常认为失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升一定(dìng)是失业增加的结果，这个判断对(duì)于全年龄(líng)段失业率来说并没有问题，因(yīn)为(wèi)我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济活(huó)动人口）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到(dào)2021年末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分母的变动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力(lì)的(de)0.1％，但(dàn)青(qīng)年失(shī)业率却从六(liù)普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失(shī)业率(lǜ)的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人(rén)，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力(lì)数(shù)量(liàng)基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变动的是(shì)失业人口数量（分(fēn)子），但决定青年失业率(lǜ)变动的却(què)是(shì)青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服(fú)务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动35c到底有多大，35c是多少辞(cí)职居多；三分之二接受过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局(jú)在3月就业数据解(jiě)读时，披露了当前(qián)青年就业和(hé)失(shī)业人数的基(jī)本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动力市场的(de)青年6418万人，主体为在(zài)校学(xué)生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假设(shè)青年劳动(dòng)力人数与去年基本持平，今年4月(yuè)青年失业率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点(diǎn)，青年失业人(rén)员比去(qù)年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从增量看(kàn)，今(jīn)年(nián)前四个月(yuè)青年(nián)失(shī)业形势好于(yú)去年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来青(qīng)年劳动力(lì)总量维持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个点(diǎn)，带来(lái)32万(wàn)左右(yòu)的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新增青(qīng)年失业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来(lái)看(kàn)，今年前四个月青年失(shī)业形势要好于去(qù)年(nián)，这(zhè)与当前经济逐渐(jiàn)恢(huī)复也有(yǒu)关(guān)系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕(bì)业影响(xiǎng)，我国青年失业(yè)率一般在上半(bàn)年逐(zhú)渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一(yī)种(zhǒng)观(guān)点认为，青(qīng)年群体由于工(gōng)作经(jīng)验(yàn)和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当(dāng)其冲。但根(gēn)据月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查数(shù)据(jù)，青(qīng)年失业(yè)主(zhǔ)要(yào)原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工(gōng)作过的失业群(qún)体(tǐ)在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年(nián)龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这部分失(shī)业人群后，剩(shèng)下的(de)青年失业人(rén)口中，第(dì)一大(dà)失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看(kàn)，三分(fēn)之二的青年失业(yè)人(rén)员(yuán)接受过大学教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一(yī)比例(lì)在其他(tā)三(sān)个年龄阶段逐步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口(kǒu)的受教育程度也大致类似，青(qīng)年人由于年(nián)龄限(xiàn)制，接受大(dà)学(xué)教育(yù)比例略(lüè)低于(yú)25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以下就业人员的(de)受教育程度大幅(fú)高(gāo)于35岁(suì)以上(shàng)。按照接受过(guò)大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青(qīng)年失业人(rén)口的行(xíng)业与青年就(jiù)业分布基(jī)本一致。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚集(jí)的特点(diǎn)，主要集(jí)中在(zài)5个大(dà)类行(xíng)业(yè)，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和(hé)其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年(nián)失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年(nián)失业人口(kǒu)的行业(yè)分布(bù)是由就业(yè)分布决定(dìng)的(de)，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往往也(yě)贡献(xiàn)了较大(dà)规(guī)模(mó)的失业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失(shī)业人口(kǒu)来自何处之前，需要研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结(jié)构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从(cóng)工(gōng)农业(yè)大量流入(rù)服务业。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿(kuàng)业(yè)、制造业和电热(rè)燃水的生产(chǎn)供(gōng)应业，这四(sì)个行业是国民经济分类的农(nóng)业和工业。2010年这(zhè)四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个行业吸(xī)纳(nà)青年就业比(bǐ)例增加(jiā)超2个(gè)点(diǎn)，其中(zhōng)，教育(yù)业为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产(chǎn)等其他(tā)6个服务行业吸纳青年就业(yè)的比例均(jūn)增超1个百分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识(shí)密集程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高行业。我(wǒ)们以《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各行业就(jiù)业(yè)人员的受教(jiào)育年(nián)限，来计算(suàn)各(gè)行(xíng)业(yè)的知识密集程度。有5个行业的平均受教育年(nián)限在14年(nián)以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融(róng)业外(wài)，其(qí)他四个行(xíng)业是过去十年青年就业(yè)流入(rù)的(de)主要行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳的青(qīng)年就业比例变动(dòng)与行业平均(jūn)受(shòu)教育年限基本一致，即青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失(shī)业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失业人数/青年失业总人数），除(chú)以各(gè)行业的青年(nián)就业比例(lì)（该行业的青年就业(yè)人数/青(qīng)年就业总人数），来作(zuò)为各行业(yè)失业率的近似替代(dài)指标。以这个指标来看(kàn)，知(zhī)识密集型行业的青年失业率大(dà)多高(gāo)于全(quán)年龄段(duàn)失业率，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公(gōng)共管理(lǐ)等行业，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化(huà)。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个(gè)点(diǎn)的增速缺口。分(fēn)行业来看(kàn)，批(pī)发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三年(nián)均值，这三个行业一季度复(fù)苏情况较好；知识(shí)密集程度更(gèng)高的房(fáng)地产业、租赁和商务服务业、信息技术(shù)服(fú)务(wù)业的(de)缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端来看，当前青年失(shī)业人员(yuán)增长的症结在于服务业就业(yè)复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着(zhe)受教育水(shuǐ)平的整(zhěng)体提高，青年就(jiù)业大(dà)量流(liú)向知识密集(jí)型服务业，如教育、信息技术等(děng)行业。另一方面，年初(chū)疫情(qíng)影响减弱后(hòu)，经(jīng)济复(fù)苏的(de)主力(lì)是知识密集程度(dù)较低的(de)生活性(xìng)服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分化，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化(huà)。房地(dì)产、互联网、教育(yù)[1]等行业的(de)一季度就业尚未(wèi)出现明显(xiǎn)改善(shàn)，应届生(shēng)就业(yè)压力(lì)大(dà)；而住宿(sù)餐饮等(děng)行业就业已经(jīng)出现回(huí)暖，但对(duì)于三分之二接(jiē)受过大学教育的(de)青年(nián)失(shī)业人口而言(yán)，这些行业(yè)的就(jiù)业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力(lì)减少

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的分母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要由青年人(rén)口和劳(láo)动参(cān)与率决(jué)定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始(shǐ)步(bù)入人口(kǒu)负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通道(dào)，这将从分母端(duān)推升(shēng)青年(nián)失业率(lǜ)，或成(chéng)为疫情(qíng)后就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于(yú)城镇青年人口数(shù)量(liàng)，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这(zhè)两部(bù)分增量未来都(dōu)趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而(ér)前者正好是建国(guó)以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始(shǐ)明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口(kǒu)，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为(wèi)2184万人(rén)，但(dàn)2022年只有650万人。预(yù)计今年随着疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员(yuán)流动(dòng)恢复，新(xīn)增城镇人口(kǒu)数量(liàng)会较去(qù)年有明(míng)显增长，但(dàn)可能仍然较难(nán)回到十(shí)三五期间超2000万的规模(mó)。当前(qián)我国城(chéng)镇化(huà)率已经达到65％以上，继(jì)续高速增(zēng)长空间有限，从乡(xiāng)村(cūn)到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人(rén)口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率有两个(gè)特点，一(yī)是低于其(qí)他年龄段群体(tǐ)，大部分青(qīng)年在校(xiào)，并未进入劳(láo)动市(shì)场。二是近年来(lái)呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下降。根据今年3月统计(jì)局披露(lù)的青年就业和失业人(rén)数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动(dòng)参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入(rù)或有(yǒu)意愿进入劳(láo)动市(shì)场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳(láo)动参与率的下(xià)降主(zhǔ)要(yào)有三方面(miàn)原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了(le)706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄(líng)段的在校生增加了493万(wàn)，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退(tuì)出劳(láo)动市场，在未来经济和就业(yè)好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布会指出(chū)当月“就业人员规(guī)模(mó)比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶化时，也(yě)会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变(biàn)化导致初次(cì)进(jìn)入(rù)劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会(huì)风气来看(kàn)，对学历的(de)推崇导致本科(kē)毕业即进入就(jiù)业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展(zhǎn)至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观(guān)上会将部分(fēn)青年(nián)人初次就业时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要

　　失(shī)业人(rén)口的增加不能(néng)完全解释青(qīng)年(nián)失业(yè)率的上升。假如(rú)当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在(zài)失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对应(yīng)青(qīng)年失业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的(de)增(zēng)加只能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一(yī)部分则来自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳动力(lì)的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人(rén)口已经(jīng)开始负增长，未来青年(nián)失业率的变(biàn)动可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力减少，青年(nián)失业(yè)率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳动力(lì)均在(zài)减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业(yè)人口降幅大(dà)于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未来失业人口会随着经(jīng)济(jì)复苏而减少，但经(jīng)济(jì)复苏难以(yǐ)改变失业率的(de)分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来(lái)越(yuè)重要，这也是(shì)人口长(zhǎng)周期(qī)变化的影(yǐng)响之(zhī)一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和数据(jù)说明

　　青年失业率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要明晰这一(yī)概念的两个要点(diǎn)：一是调查(chá)失业(yè)率(lǜ)是城(chéng)镇(zhèn)就业范围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不(bù)包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未包含(hán)在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以全国(guó)青年(nián)人口数量为出发点，未区分人口(kǒu)总量(liàng)与城(chéng)乡结构(gòu)的(de)问题，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报(bào)告如无特(tè)别(bié)说明(míng)，各概(gài)念(niàn)均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失(shī)业(yè)率的分母不含没有劳动意(yì)愿的劳(láo)动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参加或(huò)要求参加社会经济活动的(de)人员。包(bāo)括就(jiù)业(yè)人员和失业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人(rén)口约为11.5亿(yì)，其中只有(yǒu)68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿(yì)，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自全国月(yuè)度劳动力调查。该项调(diào)查(chá)制度于2005年(35c到底有多大，35c是多少nián)正式实施(shī)，每年(nián)进(jìn)行两次全(quán)国劳(láo)动力抽样调查(chá)，调查(chá)范围为中国大(dà)陆(lù)的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确(què)反(fǎn)映劳动力市场变化情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力(lì)调查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力(lì)调查正式在(zài)全(quán)国范围内开展，调查范围覆(fù)盖全国(guó)所有地(dì)级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年(nián)度调(diào)查(chá)的五分之一(yī)左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口(kǒu)抽样调查(chá)样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表(biǎo)部分纳入(rù)就(jiù)业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)的(de)就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查(chá)数(shù)据进行修正，但结构数据(jù)仍会存(cún)在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿(yì)人(rén)；而七普后次年(nián)的(de)年鉴将(jiāng)这一(yī)数据修正为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误差约2100万(wàn)人。但结(jié)构(gòu)数(shù)据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制(zhì)造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股(gǔ)份(fèn)有限(xiàn)公司

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