本周铁(tiě)矿石(shí)期货价(ji但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》à)格大幅下(xià)挫，截至21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报记者(zhě)注(zhù)意到，本周后几个交易日(rì)，铁矿(kuàng)石(shí)期货一直处(chù)于下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢(gāng)铁网监(jiān)测数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认(rèn)为，铁矿石(shí)本周加(jiā)速下行(xíng)，直(zhí)接原因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二(èr)季度以来成材消费持(chí)续(xù)低迷，市(shì)场对“旺季但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本(běn)周铁水产量出(chū)现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同(tóng)期最(zuì)高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)现货价格受(shòu)高铁水(shuǐ)产量(liàng)的(de)刚性支(zhī)撑相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月合约价格(gé)。而(ér)远月合约开始计价终端需求走弱和(hé)铁矿(kuàng)石受自(zì)身供需趋于宽(kuān)松的悲(bēi)观预(yù)期影响，跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移(yí)，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽(jǐn)管地产(chǎn)销(xiāo)售明显好转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投资端尚需时(shí)间，一季度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏(sū)乏力，旺(wàng)季期间螺纹(wén)钢(gāng)表需基本和去(qù)年同(tóng)期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安(ān)信期货高(gāo)级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担忧(yōu)的不断(duàn)加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期(qī)到港(gǎng)压力(lì)不(bù)大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿石库存(cún)总(zǒng)量(liàng)矛(máo)盾不明(míng)显。港口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于(yú)历(lì)史平均水平(píng)，低库存(cún)有望(wàng)成为常态，对补库不应有过高(gāo)期待。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入发运旺季，力拓一(yī)季度(dù)铁矿石发运创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡水河谷一(yī)季度(dù)产量(liàng)也同比(bǐ)增加，到(dào)港压力(lì)将增加。“国产矿产量近(jìn)期(qī)持(chí)续回升(shēng)，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将逐步转向(但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》xiàng)宽松(sōng)。而铁水继续提产空间(jiān)有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)，下半年这一趋(qū)势将更为清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约的估(gū)值有中长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为(wèi)，受澳(ào)洲飓(jù)风等因素(sù)影响，目(mù)前(qián)铁矿石(shí)发(fā)运依然偏(piān)低，港口库存维(wéi)持下降(jiàng)态势，不过由于终端(duān)需求(qiú)疲(pí)弱，政策调控力度(dù)增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库(kù)存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉(lú)铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量止增(zēng)转降(jiàng)，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增(zēng)，钢(gāng)厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极(jí)端(duān)天(tiān)气导致4月底5月初(chū)港口到(dào)货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢(shū)将(jiāng)面临下移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高(gāo)，旺季后(hòu)面临回调压(yā)力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将(jiāng)至，下(xià)周补库(kù)需求(qiú)或有(yǒu)增加。综合来看(kàn)，预计下周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数将(jiāng)继续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近(jìn)期供(gōng)应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建辉认为，目(mù)前终端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依(yī)然承压。持续调整后压力(lì)得(dé)到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长时(shí)间(jiān)周期(qī)看，今年大基调(diào)是(shì)经济(jì)复苏，尽(jǐn)管节奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不(bù)是太(tài)突出，价格波动(dòng)幅度较(jiào)前两年将有明显下降(jiàng)。这也意(yì)味着，以内需(xū)为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当(dāng)前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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