金融界5月(yuè)23日 万物皆周(zhōu)期,周(zhōu)期(qī)皆供需(xū)！

　　日(rì)前(qián)，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前的(de)最后一个(gè)交易(yì)日(rì)，在郑州商品交(jiāo)易所交(jiāo)易的白糖主力期货合约收(shōu)盘成功(gōng)站(zhàn)上7000元(yuán)/吨关口(kǒu)。

　　让(ràng)人遗(yí)憾的是，如(rú)此关键的信息(xī)湮没(méi)在(zài)五一假期的兴奋与快乐之中(zhōng)，并未引起(qǐ)市场(chǎng)关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合约(yuē)收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘(pán)中一(yī)度打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六(liù)年一次的白糖周期

　　而上(shàng)一次白糖(táng)主(zhǔ)力期货合约打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日(rì)，彼(bǐ)时的白糖主力(lì)合(hé)约正在(zài)上演最后的末日(rì)疯(fēng)狂(kuáng)为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生，一天(tiān)之内，白(bái)糖主力合(hé)约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖(táng)主力合约盘中就创下7314元(yuán)/吨的周(zhōu)期(qī)高点，随即白糖期货开(kāi)始一(yī)路狂跌，直至(zhì)2019年(nián)年(nián)初才勉强止住(zhù)颓(tuí)势。

　　真的注意的(de)是，从白(bái)糖主力(lì)合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖(táng)周期十分准(zhǔn)时，从未(wèi)缺席过。而形成这(zhè)种周期的原因与白糖期(qī)货(huò)的种植周(zhōu)期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年一(yī)个种(zhǒng)植周期，这从根(gēn)本决定了白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮，据生(shēng)意社显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)22日(rì)，白糖(táng)现货市场(chǎng)价格报(bào)6962元/吨，较去(qù)年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比来(lái)看，白糖(táng)价格已(yǐ)经(jīng)创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白(bái)糖供给方面，减(jiǎn)产(chǎn)是大概(gài)率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会(huì)发布(bù)的(de)全国(guó)食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部(bù)停机，甘蔗糖(táng)厂除云南省有(yǒu)3家为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生(jiā)尚在生产外，其他省(区)糖为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发(fā)证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进入尾声，除云南地区外，广(guǎng)西等(děng)主产区(qū)陆(lù)续(xù)收榨。由(yóu)于(yú)广西(xī)前期(qī)受不利天气影响，甘(gān)蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据(jù)农(nóng)业农村(cūn)部(bù)预测，22/23榨季(jì)全国食糖产(chǎn)量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比(bǐ)减(jiǎn)少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来(lái)说(shuō)并不现实，由于国内糖料作(zuò)物种植(zhí)面积增长有限(xiàn)，国内糖料作物产(chǎn)量也(yě)增(zēng)长缓慢且有(yǒu)限，我(wǒ)国食(shí)糖产量整体保(bǎo)持平稳，年(nián)产量在(zài)1000万吨(dūn)左(zuǒ)右。目前国(guó)内食糖消(xiāo)费量每年(nián)在(zài)1500万吨左右，缺口(kǒu)部(bù)分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市(shì)场(chǎng)供需(xū)情况(kuàng)也不容乐(lè)观。

　　据消(xiāo)费日报报(bào)道(dào)，联合国(guó)粮(liáng)食(shí)及农(nóng)业组织(zhī)（粮农组织）发布的报告显示，4月国际(jì)食品价(jià)格(gé)指数出(chū)现1年以来的首次(cì)回升(shēng)，食(shí)糖、肉类及大米的(de)世界报价上涨(zhǎng)。粮农组(zǔ)织食糖价(jià)格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基(jī)斯坦(tǎn)和澳大(dà)利亚等，其中前十位食糖产量约占全(quán)球总产量的76%；前四大(dà)出口国分别(bié)是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整体贸易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量(liàng)下降危机，加(jiā)上政(zhèng)府实(shí)施的出(chū)口限制，世界各地(dì)的糖价可能会(huì)进一步飙升(shēng)。

　　A股市(shì)场闻风(fēng)而(ér)动

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月22日，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南宁(níng)糖(táng)业继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至(zhì)目前，今(jīn)年以(yǐ)来，中粮糖业累(lèi)计上涨幅(fú)度(dù)超过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否会重(zhòng)蹈(dǎo)覆(fù)辙，还是(shì)继续挑战极限，市场将会给出答案。

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