财联社4月29日(rì)讯（编辑 笠(lì)晨(chén)）“一口牙县城一套房(fáng)”、“一口牙一辆宝马车”……这些生(shēng)活中(zhōng)经常听到(dào)的玩(wán)笑(xiào)话，透(tòu)露出“种牙贵”让(ràng)人望(wàng)而却步(bù)的无奈(nài)现实。近(jìn)日，北(běi)京、河北、浙江、四川等多地医保(bǎo)部门发布(bù)公(gōng)告，于4月20日落实(shí)口腔(qiāng)种植医疗服务收费、种植体集(jí)中带(dài)量采购、牙冠竞价挂网“三位一体”的综合治理(lǐ)措施，单颗种植牙的(de)价格(gé)降(jiàng)低一(yī)半左右。网友直(zhí)呼：再也不用(yòng)担(dān)心“口腔刺(cì)客(kè)”了！

　　“我们在临床工作中(zhōng)，也看到(dào)不少患者延迟了(le)种牙计划(huà)，就在等集(jí)采政策(cè)落地。”中华口腔医学会种植专委会常委(wěi)满毅(yì)告诉南方周末记者，“集采后(hòu)的种植牙将为更中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家多患者减(jiǎn)轻医(yī)疗负担(dān)，不再让患者‘望牙兴叹’”。根据(jù)国家(jiā)医保局(jú)披露，本(běn)次集(jí)采汇聚(jù)全国近(jìn)1.8万(wàn)家医(yī)疗机构的(de)需求(qiú)量，达(dá)287万套(tào)种植体系(xì)统，约占国内年种植牙数量（400万(wàn)颗）的72％，预计每年可(kě)节(jié)约患(huàn)者费用40亿(yì)元左(zuǒ)右。随着医(yī)疗服务价格相关规定(dìng)出台，三(sān)级公立(lì)医院(yuàn)常(cháng)规种植牙医疗服务(wù)价格为单颗4500元。

　　第四次全国口腔(qiāng)流行病(bìng)学调查结果显(xiǎn)示，65岁(suì)-74岁老人(rén)当中有86％存(cún)在牙缺失。新京(jīng)报贝(bèi)壳财经记(jì)者走(zǒu)访发现(xiàn)，多家北京民营(yíng)连锁(suǒ)口腔机构在(zài)4月1日即开始了“集(jí)采价”的种植牙促销，价格已(yǐ)低至3000多(duō)元/颗，并表(biǎo)示“降价不降(jiàng)质”。此外，规(guī)范整合后的山东省口腔种植医(yī)疗服务价格项目4月(yuè)1日正(zhèng)式(shì)落地实施。当天，“随着牙冠、种植体等集采价格(gé)落(luò)地执行，种植牙相关的咨询量、问诊量、手术量(liàng)都(dōu)大幅增长，其中手术(shù)数(shù)量比之前增加80％-90％。”济南市口腔(qiāng)医院副院长(zhǎng)、副主任医师解建立说。

　　集采的(de)靴子落地(dì)，种(zhǒng)植(zhí)牙行业是否会再度站上(shàng)风口？“预计(jì)未来国内的种(zhǒng)植牙数量，有望从目前每年400万(wàn)颗，增长到每年1000万颗(kē)以上。”专家告诉南方周末记(jì)者，他认为(wèi)这个目标或许一年后就(jiù)能实现。而对于起步较晚的国产种植牙耗材(cái)厂商而(ér)言，集采是(shì)压力(lì)也是(shì)机会。一位(wèi)国产种(zhǒng)植牙企业代表透露，尽管国产品牌产(chǎn)品拥有(yǒu)一(yī)定的价格优势，但(dàn)销(xiāo)售份额(é)占有率(lǜ)尚不足(zú)10％，本次集采后很难快(kuài)速(sù)放量或实现(xiàn)“国(guó)产替代”。但对(duì)于临床应用(yòng)时间短(duǎn)、案例少的国产种植牙来(lái)说(shuō)，整个(gè)种植牙市场规模的(de)扩大，将有助(zhù)于企业积(jī)累(lèi)更多的临床应用数据和案例，对未来(lái)长期的应用和研发会有一定帮助。

　　▌种植牙纳入集(jí)采带动国内(nèi)耗(hào)材需求(qiú)爆增 口腔(qiāng)CBCT迎拐(guǎi)点

　　受益(yì)于老(lǎo)龄化和支付能力(lì)提高，近年来种植牙需求呈现爆发式增长。根据牙博士招(zhāo)股(gǔ)说明书，2020年国(guó)内种植牙市(shì)场规模为431亿元，2015-2020年(nián)复合增速(sù)为22.07％，预计2030年市场规(guī)模将增至1911亿元，2020-2030年复合(hé)增速(sù)为16.06％。

　　种植(zhí)牙产业链中包括上(shàng)游设备和耗材企业：种植类(lèi)如华(huá)西口腔科技中心(xīn)等；修补类如正海生物(wù)、奥精(jīng)医疗等；设备类如口腔(qiāng)全景机和锥形束(shù)投(tóu)照计(jì)算机重(zhòng)组断层影(yǐng)像设备的美亚光电等；数字软件类如3shape等，以及他们的上游陶瓷块厂(chǎng)商爱尔创（国瓷材料）等。中游为器(qì)械经销商(shāng)：松(sōng)佰牙科等；下游为(wèi)口腔医疗机构如通策医疗、拜博口腔等。

　　浙(zhè)商证券孙建等人在3月20日发布的研报中(zhōng)表示，种植牙集(jí)采(cǎi)降价(jià)后，其渗透率(lǜ)有望得到快速提升，同时加速(sù)国产口腔CBCT等检测设备需求释放。中游设备美亚光电、朗(lǎng)视仪器(qì)是国产口腔CBCT设备(bèi)龙(lóng)头(tóu)。种植(zhí)牙渗透率提升，民营医院和诊所的设备需求弹性更大，国产(chǎn)设备依托性价比优势聚焦民营市场(chǎng)。口腔CBCT上游核心零部件上市公司(sī)主要为奕(yì)瑞科技、康众医疗。

　　▌种植牙集采(cǎi)“短兵相接(jiē)” “牙茅”面临(lín)一场硬仗

　　正所谓(wèi)“金(jīn)眼银牙(yá)铜骨头”，在A股市场(chǎng)里，牙(yá)科(kē)一直(zhí)都被投(tóu)资者视为(wèi)坡长(zhǎng)雪厚的(de)黄(huáng)金赛道，关(guān)于牙科(kē)的纯(chún)正上(shàng)市公司只有通(tōng)策医疗这一家。也正是因为如此，自通(tōng)策医(yī)疗借壳上市以(yǐ)来，其便一直备受(shòu)资金的(de)追(zhuī)捧(pěng)，被(bèi)投资者奉为“牙茅”。然而，通策医疗最近几年(nián)在(zài)资本市(shì)场走势一路下行(xíng)，前年最(zuì)风光(guāng)的时候曾(céng)触顶1300亿元市值，而(ér)不到2年(nián)的时间内市(shì)值蒸(zhēng)发(fā)超过(guò)70％。

　　从2020年、2021年的财报数据(jù)来看，种植业(yè)务位列(liè)通策医(yī)疗五大业务(wù)板块增速第一位。对(duì)通策医疗来说，种植(zhí)牙业务是(shì)不可或缺的市场。业内(nèi)人士透露，一旦种植牙耗材被集采，通策医疗的(de)盈(yíng)利(lì)能力(lì)很可能受影响。面对激烈竞争的市场，大型口(kǒu)腔连锁机构失去(qù)了此前集团采(cǎi)购优势，与公立医院及其(qí)他民营口(kǒu)腔(qiāng)机构站(zhàn)在(zài)同一起跑线，大幅降价(jià)势在必行，这也将(jiāng)影响种(zhǒng)植牙最终利(lì)润率。

　　通策医(yī)疗面对的最大的(de)问题是(shì)，怎(zěn)么能把这些增量转化(huà)为(wèi)自己的增量(liàng)。竞争来自(zì)参与集(jí)采(cǎi)的1.8万(wàn)家医疗(liáo)机构，其(qí)中有1.4万家(jiā)民营医疗机构，占总数的80％。想(xiǎng)要获得足(zú)够量的种植牙，一要有覆盖面(miàn)足(zú)够广的口(kǒu)腔机构(gòu)，二得有足够(gòu)多的医护人员。“种植牙中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家(yá)放量一直是(shì)其所期待的一件事。”3月(yuè)23日，通(tōng)策医疗董秘(mì)处的(de)回复直截了当。2022年通策医疗发(fā)布(bù)的财报中提及——医护人才储备(bèi)，这也是其这两年最重要的战略布局。

　　通策医疗在(zài)调研内容(róng)纪要中(zhōng)提(tí)到，宁口2022年上半年(nián)营收(shōu)增长3％，净利润下降是由于2022年新增了(le)40名(míng)医生储备，增加(jiā)的(de)人力(lì)成本(běn)影响了900万(wàn)元利润。通策(cè)医疗2022年三季度财报中提(tí)到，为(wèi)“后集采”时代准(zhǔn)备，让90％以上的专家都(dōu)在支持(chí)蒲公英医院快速(sù)发(fā)展，目标是(shì)让(ràng)蒲公(gōng)英医院在最短的时间成为当地第一的口(kǒu)腔医院。值得注意的是，通策医疗的(de)重(zhòng)磅(bàng)项(xiàng)目“蒲公英计划”在2018年提出(chū)，被公(gōng)司视为“未来五年重要的发展计划”。而如今，目前来看，该计(jì)划仍处筹备(bèi)或培育期，2022年上半年蒲公(gōng)英分院贡献收入(rù)1.71亿元(yuán)，净利润(rùn)率(lǜ)仅为(wèi)5.5％；前三季(jì)度贡献收(shōu)入2.98亿(yì)元(yuán)，新(xīn)增蒲公英(yīng)分(fēn)院净利率仅为8.5％。

　　此(cǐ)外，通策医(yī)疗董(dǒng)秘提(tí)到，这几(jǐ)年(nián)相关医(yī)生的储备已经足够了，“（种(zhǒng)植牙）量再增(zēng)长10倍也够”。“以价换(huàn)量更容易形成(chéng)规模效(xiào)应。目前种(zhǒng)植牙渗透率低(dī)，随着价格差异化定价，总量的(de)快速增加仍有望(wàng)形成规模的(de)较高增长。”这是通策(cè)医疗2022年底(dǐ)在机构调研时的观点。一位长(zhǎng)期(qī)关注(zhù)消费医(yī)疗的行(xíng)业人士分析(xī)，通策医(yī)疗的(de)主要(yào)市场仍在浙江(jiāng)，但即使在(zài)浙江，面(miàn)对接下来激烈的种植牙(yá)市场，也(yě)没有绝对优(yōu)势，“确实是一场硬(yìng)仗”。

　　“即使没有集(jí)采(cǎi)，未来种(zhǒng)植(zhí)牙也会(huì)慢慢(màn)从(cóng)一(yī)个高(gāo)毛利业务(wù)变(biàn)成(chéng)低(dī)毛利业务。因为这一部分(fēn)对医生的技(jì)术要(yào)求(qiú)并(bìng)没有那么高，主(zhǔ)要靠(kào)的是设备定位、辅助(zhù)软(ruǎn)件和三维建模。所有的口腔诊所(suǒ)都(dōu)能做(zuò)，没有(yǒu)那么深的护城河，所以市场竞争会比(bǐ)较激烈。”关注口腔赛(sài)道的投资人说。

　　对于中国的民营口腔医院市场而言，集采消息和盈利曲线下降关系也不大。“其(qí)实在集采消(xiāo)息(xī)出来之前，民营口腔诊所就因为价格战的原(yuán)因(yīn)，自(zì)己就把价(jià)格压下(xià)来了。低于(yú)4500元的种植价格(gé)，在业内(nèi)其实已经(jīng)比(bǐ)比皆是。”口腔诊所从业者如是(shì)说(shuō)到。目前，很多(duō)民(mín)营(yíng)口腔诊(zhěn)所面临着(zhe)巨大的经(jīng)营压力(lì)，面对高昂(áng)的诊所房租、水(shuǐ)电以及人工费用等，其实利润(rùn)不算高(gāo)。有医疗投资机(jī)构工作人员曾表示，目前80％的民营连(lián)锁口腔(qiāng)机构都处于(yú)亏(kuī)损状态。

　　▌天价种植牙神话(huà)破灭 牙科(kē)诊所或(huò)大批退(tuì)出

　　有业内人士(shì)给予了一个乐观的预测，当集(jí)采(cǎi)降(jiàng)低价(jià)格(gé)后，原(yuán)本属于(yú)改善型医疗需求的种(zhǒng)植牙，将会成(chéng)为百姓们的基(jī)本需求——几十亿颗失牙的(de)市(shì)场会打开。这(zhè)几乎(hū)奠(diàn)定了一个薄(báo)利多销(xiāo)的中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家局面。但这并不(bù)是(shì)在所(suǒ)有牙科诊所(suǒ)都会(huì)发生的(de)局面(miàn)。当耗材(cái)价格下降后，牙(yá)医利益会受到直接冲击。“在大部分(fēn)诊所里(lǐ)，医生收入是(shì)和耗材挂钩(gōu)的。这(zhè)和骨科心脏支架(jià)集采的影响类似(shì)，医生的工作量(liàng)加大(dà)不说，收入会减少。”业内人士(shì)表示(shì)最担心的是到底能不能以(yǐ)价(jià)换量。如(rú)果(guǒ)薄利了，但最终没有(yǒu)多销，经营可能难(nán)以为继。

　　牙科(kē)是(shì)医院所有(yǒu)科室中(zhōng)，最适合独立(lì)执(zhí)业的。即便在改革开放之前，全国(guó)各(gè)地(dì)的个体(tǐ)牙医也不在少数。国家卫生统计年(nián)鉴显示，2020年全国(guó)民营(yíng)口腔医院、诊(zhěn)所加(jiā)起来有66000多家(jiā)，提供的口腔(qiāng)医(yī)疗服务占到(dào)总量69％左右。民营口腔医院或(huò)诊所的一大特点就是连锁率特(tè)别低，只有约4.8％，绝(jué)大(dà)部分牙科(kē)诊所(suǒ)都是“个体户”。牙(yá)科(kē)特别依赖医生(shēng)的个人能(néng)力(lì)，牙医独立执业会比其(qí)他专科容易(yì)很多。

　　“种植(zhí)牙的暴利在上游的厂家，到了终端诊(zhěn)所(suǒ)，利(lì)润空(kōng)间(jiān)很微薄，还没有算上房租(zū)、水(shuǐ)电(diàn)、折(zhé)旧(jiù)。”业内人士认(rèn)为，假如耗材降价，但(dàn)没有带来体量的增长(zhǎng)，薄(báo)利了(le)之(zhī)后又(yòu)没多销，就形成了一个悖论。当收入不足以支撑过高的运营成本时，一些诊所(suǒ)不(bù)得不(bù)关停退(tuì)市。长远来看，种植牙(yá)是(shì)整(zhěng)个口腔(qiāng)治疗过程中，应对牙齿(chǐ)缺失时最后(hòu)的(de)办法(fǎ)，更重要(yào)的(de)是(shì)提高(gāo)公众对口腔卫生的关(guān)注意识。“世界卫生组(zǔ)织(zhī)提出的‘8020’标准，是希望在80岁的时候(hòu)每个(gè)人(rén)都有(yǒu)20颗以上的好牙齿，而不(bù)是20颗种植(zhí)牙。”业(yè)内人士如(rú)是(shì)说。

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