如果要(yào)论二季度迄今，全球股票(piào)市场中最为(wèi)靓丽的(de)一道“风景线”，那么显然关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少非(fēi)日本股(gǔ)市(shì)莫属(shǔ)！

　　周五（5月19日），日经225指数(shù)进一步强势高开逾1％，最高触(chù)及(jí)30924.47点，创(chuàng)下了自1990年(nián)8月以来的新(xīn)高，收在30808.35点(diǎn)。在本周早些时候，东证指(zhǐ)数已经率先创下了1990年8月(yuè)3日(rì)以(yǐ)来的(de)最高收盘点位。

　　多组(zǔ)对比可以显示出日(rì)股(gǔ)今年(nián)以(yǐ)来(lái)的强势：东(dōng)证指数年内(nèi)已累计(jì)上涨了逾15％，远远超(chāo)过(guò)了标普(pǔ)500指数约9％的涨幅。截止本周三，追踪日本股市的最大(dà)规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上(shàng)涨了11.8％，而追踪标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅(fú)则(zé)仅为8.6％。

　　如(rú)果把周期缩短到二季度迄(qì)今的短短一(yī)个(gè)半月，日股的(de)涨幅更是在全(quán)球主要股指中几无敌手……

　　日股为何能一(yī)举领涨全球(qiú)？对(duì)于许多国际(jì)市场(chǎng)的投资者而言，近来提(tí)到日(rì)股的优(yōu)异表(biǎo)现，脑海中第一时间浮(fú)现(xiàn)出的，无疑(yí)都是“股(gǔ)神”巴菲特在(zài)上月对日本(běn)市(shì)场表现(xiàn)出(chū)的强烈投资意愿。正(zhèng)是巴菲(fēi)特进一步(bù)增持了(le)日(rì)本(běn)五(wǔ)大商社仓(cāng)位，令(lìng)越来越(yuè)多的业内人士开(kāi)始注意到这一全球第(dì)三大经(jīng)济体(tǐ)的巨大投(tóu)资机会。

　　不过，日股(gǔ)本轮爆(bào)发背后(hòu)的成功秘诀，真的仅仅只是获(huò)得了“股神”的青睐吗(ma)？

　　答案显然(rán)没(méi)那么简单！事实上，在M&；；G Investments亚太股票团队联席主管Carl Vine看(kàn)来，并不是巴菲特的出现让(ràng)日股变得吸(xī)引(yǐn)人。巴(bā)菲特(tè)所看到的(de)（机会）其实也正是其他人眼下正在看(kàn)到的(de)，人们对日(rì)股的(de)前景(jǐng)正感到非常兴奋！

　　至(zhì)于究(jiū)竟有哪些因素在推(tuī)动(dòng)着日股(gǔ)上涨(zhǎng)？“干货”其实有(yǒu)很多……

　　狂热的外(wài)资买需

　　根据(jù)东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的(de)数(shù)据显示，外国投资者目前(qián)已经连续(xù)第六周成为了日本股票的净(jìng)买家。在此(cǐ)期间，外国投资者大举涌入(rù)了日(rì)股股票(piào)和期货市(shì)场，净流入(rù)逾300亿美元(yuán)，是过去10年最大(dà)规模(mó)的资金流入之(zhī)一。

　　根(gēn)据交(jiāo)易所(suǒ)的数(shù)据，在(zài)截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日的(de)最近一周内，海外交易者又净买入了价值7810亿(yì)日元(yuán)（约合57亿美元）的股票和(hé)期货。

　　杰(jié)富瑞日本股(gǔ)票(piào)策略师Shrikant Kale表(biǎo)示，自2012年“安倍(bèi)经济(jì)学”时代初期(qī)以来，他(tā)就从未见过外国投资者对日本如(rú)此感兴趣(qù)。

　　在欧(ōu)美银行系(xì)统不稳定和信用紧缩(suō)风险的笼(lóng)罩下，越(yuè)来(lái)越多的(de)海外投资(zī)者似乎看到了日本股市作(zuò)为避险地的“稳定性”。日(rì)本股(gǔ)票给(gěi)人的长期低(dī)迷(mí)印象正在减弱，持续(xù)稳定在1美元(yuán)兑换(huàn)130日元(yuán)的日元汇率、以(yǐ)及股神巴菲特对日(rì)本(běn)五大(dà)商社的增持，也(yě)令(lìng)不少海外(wài)投资(zī)者对投(tóu)资日本产生了更(gèng)多的兴(xīng)趣。

　　高盛日本公司就表示，近(jìn)来已(yǐ)受到(dào)了越来越多平(píng)时不(bù)太(tài)关注(zhù)日本市场的海外投资(zī)者(zhě)的咨询。不少海(hǎi)外投(tóu)资者在看到日本(běn)股市的涨幅超过美股后(hòu)，开始调查其中的原因，他们的建(jiàn)仓买入又进(jìn)一步(bù)促使(shǐ)股市上涨，形(xíng)成(chéng)了目前的良性循环。

　　一个值得留(liú)意的现象是，在巴(bā)菲特上月公开表态力(lì)挺日股后，包(bāo)括对冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华尔街资本也(yě)已相继(jì)造访日本。这些(xiē)海外资金有意(yì)复(fù)制巴菲(fēi)特(tè)的(de)策略，通过(guò)低成本日元融资(zī)押注(zhù)高股(gǔ)息(xī)日(rì)元(yuán)资产。

　　其实(shí)，巴菲特在日本五(wǔ)大(dà)商社(shè)上(shàng)的加大投资，也存在着在(zài)国际市场(chǎng)上分散投资对(duì)象的想法。虽(suī)然巴菲特相信美国的增长潜(qián)力，但过度集中会产生风险。

　　嘉(jiā)信(xìn)理财(cái)（Charles Schwab）首(shǒu)席全球投资策略(lüè)师Jeff Kleintop指出，日本股市的回(huí)报(bào)率是在波动性远低于美国科技股的情况(kuàng)下实现的(de)。这意味着日本(běn)股市(shì)对美国投资者来说应该颇有吸引力(lì)。对美(měi)国债(zhài)务(wù)上限的(de)担忧可能也刺激了(le)一些“末日准备者”涌入(rù)日(rì)本股市(shì)，以此作为(wèi)避险手段。

　　法国兴(xīng)业银行分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等(děng)人(rén)在周(zhōu)二的一份报告中也表(biǎo)示，“外资(zī)的(de)回(huí)归是日(rì)本(běn)股市复苏(sū)的重要标(biāo)志。（我(wǒ)们）将继续对日本股票维持超配，并偏向银行、金融和价值股的投(tóu)资(zī)。”

　　深层次的企业治理(lǐ)变(biàn)革

　　当然(rán)，在海外(wài)投资者今年对日本产生兴趣之前，他们此(cǐ)前在这片“失(shī)落地带”曾经历过长达数(shù)十(shí)年虚假(jiǎ)的曙光和令(lìng)人失(shī)望的低回报(bào)。那么(me)这一次，即便有(yǒu)着避险(xiǎn)和多元化分散投资的需求，他们又(yòu)为何铁了心一定要(yào)来日本市场？日(rì)本(běn)市场的吸(xī)引力就一定(dìng)远超(chāo)全球其他地区吗(ma)？

　　这便(biàn)不得不(bù)提日本市场眼(yǎn)下正经历(lì)的一(yī)场(chǎng)“蜕变”了！

　　金融(róng)服务提供商Rosenberg Research总裁(cái)David Rosenberg表示，日本股市本轮上(shàng)涨的主要原(yuán)因还源于(yú)治理标准(zhǔn)的(de)提高(gāo)，以(yǐ)及企业部门推动(dòng)向股东(dōng)返还现(xiàn)金。日本多年(nián)的公司治(zhì)理改革已开(kāi)始见效，这项改革最初由已故前首相安倍(bèi)晋三倡导。

　　Rosenb关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少erg指出，目前日本企业的派息(xī)已(yǐ)大幅增加，在(zài)截(jié)至今年3月(yuè)的财年中，日本(běn)企业宣布的回购(gòu)规模(mó)已飙升至9.7万亿日元（合714亿美元）的历史最(zuì)高水平(píng)。关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少

　　Rosenberg还发现，近50％的日本公(gōng)司(sī)资(zī)产(chǎn)负债表上有净现金，而美国(guó)的这一比例只有20％多一(yī)点；东(dōng)证(zhèng)指数成分股公司中(zhōng)约(yuē)有54％的公(gōng)司股价(jià)低于(yú)每股账面(miàn)价值，而标普500指数成分股中这一比(bǐ)例仅(jǐn)为(wèi)7％。单从市(shì)净率等估值指标来看(kàn)，这就为日本股市提供了(le)更坚(jiān)实的底(dǐ)部(bù)和更高的上限。

　　今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了(le)改变股价跌(diē)破每股净资产(chǎn)——市净(jìng)率低于1倍的情(qíng)况(kuàng)，还请求上市企业在(zài)意识到资本成本的前提下推进经营(yíng)并(bìng)公布(bù)改(gǎi)善方案等。

　　与此相呼应的行动已开始扩大(dà)。4月(yuè)下(xià)旬，JVC建伍株式会社(shè)推出了(le)力争“早日实现市净率超过(guò)1倍”的中期经营计划和股(gǔ)票回购，股(gǔ)价(jià)随(suí)后大涨近4成。清水建设株式会社4月下旬也宣布(bù)了(le)上限200亿(yì)日元的股票回购和积极(jí)压(yā)缩(suō)政策(cè)性持股的方针，该(gāi)公(gōng)司股价随后上涨了10％。

　　包括软银、丰田汽车、三菱商事(shì)在内的日(rì)本龙头企业在(zài)近期(qī)公布财报时(shí)，也均宣布了新的股票回购计划。不少(shǎo)分析(xī)师(shī)预计(jì)，到(dào)今年5月(yuè)底，各(gè)日本上市(shì)公司的回购(gòu)规(guī)模(mó)将进一步创下新纪录。

　　高盛(shèng)首席日(rì)本股票(piào)策略师Bruce Kirk表示：“（东(dōng)京证(zhèng)交所）主题正引(yǐn)起许多海外(wài)投资者的共鸣，他(tā)们开始看到这方面的有利证(zhèng)据。在交(jiāo)易所(suǒ)这(zhè)些(xiē)变化的(de)推动下，许多公司正在回(huí)购股份，厘(lí)清经常令人(rén)困惑的(de)交叉持股，并在定(dìng)期(qī)公开会议之前与股东(dōng)进行(xíng)更密切的接触。”

　　对冲基(jī)金集团Man GLG日(rì)本股票主管Jeff Atherton也表示，东京证交所的鼓励意味(wèi)着“过去(qù)两年在这方面发生的事情比过去30年还要(yào)多(duō)”，这(zhè)是股(gǔ)市(shì)充满活力表现的(de)最大(dà)单一原因。他们对(duì)提高股本回报(bào)率有着(zhe)坚(jiān)定的态度，希望市值上升(shēng)。

　　宽货币、稳经济

　　最后，日本(běn)央(yāng)行(xíng)目前依然宽松的货币政策和日本相对稳健的经济(jì)基本面(miàn)，显然也对日股的表现构成了(le)提振(zhèn)。

　　尽管(guǎn)新行长植(zhí)田和男上月已走(zǒu)马上任，但(dàn)日本(běn)央行暂(zàn)时仍未改(gǎi)变其大规模的货币宽松路线。即便日本通货膨(péng)胀(zhàng)率(lǜ)超过(guò)了央行2％的目(mù)标，但植(zhí)田和男(nán)依然强调，“还不能放心地(dì)说通胀（达到了央行(xíng)目标）”。

　　相比之下，欧美央行今年上半年还(hái)在持续(xù)加息，并已被迫在物价与(yǔ)经济稳定之间(jiān)作出艰难抉(jué)择。继续宽松的日本央(yāng)行眼下依然处于(yú)能让海外投资(zī)者放(fàng)心购买的状态。

　　日本(běn)宏观(guān)经济的(de)表(biǎo)现(xiàn)目(mù)前也(yě)相对更(gèng)为稳健。日(rì)本(běn)内(nèi)阁府17日公布的数据(jù)显示(shì)，今年前三(sān)个月日本(běn)国内生(shēng)产总值（GDP）折合(hé)成年(nián)率增长1.6％，创下了近三个(gè)季度以来(lái)新高。

　　日本国家旅(lǚ)游局表示，受益于(yú)中国(guó)放宽旅行限制，4月商务和(hé)休(xiū)闲外(wài)国(guó)游客(kè)人(rén)数从此前的182万(wàn)攀(pān)升至195万。高盛策略师(shī)在报告中(zhōng)指(zhǐ)出，考虑到入境旅游业复苏、强劲(jìn)资本支出计划和日本央行持续宽松(sōng)等积极因素，日本这(zhè)个世(shì)界第(dì)三大经济体(tǐ)的前景十分强劲(jìn)。

　　值得一提的是，从经(jīng)济合作与发(fā)展组织(zhī)的经济前景(jǐng)指(zhǐ)数(shù)来看，日本目前是(shì)七国集团(tuán)中(zhōng)唯一一个(gè)超过临(lín)界线100的。

　　日本第三大在(zài)线经纪商(shāng)Monex的首席策略师(shī)Takashi Hiroki表示(shì)，日本企业(yè)的业绩似乎相当不错，重(zhòng)要的汽车行业预(yù)计(jì)利润将增(zēng)长(zhǎng)。以内需为导向的企业正受(shòu)益于入境游增长的(de)前(qián)景，而大型银行也获得了(le)丰厚的收(shōu)益。预(yù)计日本股(gǔ)市(shì)到今年年底(dǐ)将进(jìn)一步上涨10％或更多。

　　里(lǐ)昂证券也认为，日本股(gǔ)市今年的(de)涨势或(huò)将延续下去，因盈利(lì)增长、股(gǔ)票回购和估(gū)值仍(réng)处(chù)于低位吸引了买家(jiā)，巴菲特的认(rèn)可、公司(sī)治理的改善均提振(zhèn)了市场，而企业财(cái)报的不(bù)俗表(biǎo)现或有望(wàng)成为最新(xīn)的上行催化剂(jì)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少