OPPO宣布关停(tíng)旗下芯(xīn)片子公(gōng)司哲库科(kē)技，引发了公募REITs扩募(mù)风波，如今，二级市场的影响仍未停歇。

　　Wind数据显(xiǎn)示，5月15日(rì)，华安张(zhāng)江光(guāng)大园REIT开盘继续延续此(cǐ)前几日的下跌(diē)走势(shì)，午后跌(diē)幅(fú)一度(dù)扩大(dà)，尾(wěi)盘有所拉升，全天(tiān)收跌6.22％，最(zuì)近(jìn)3个交易(yì)日(rì)跌幅(fú)超过9.69％。

　　此(cǐ)前，华安(ān)张江光大园REIT曾发(fā)布公告，紧急回应称，哲(zhé)库科技是其扩(kuò)募拟新(xīn)购入基础设施资产张润大(dà)厦的重要承租方之一，目前未收到哲(zhé)库科技及OPPO方面关于(yú)停止执行已签租(zū)赁协议的通知。同时(shí)，在(zài)公告中，华(huá)安张江(jiāng)光大(dà)园REIT进一步表示，原始权(quán)益人将(jiāng)继续密切(qiè)关(guān)注(zhù)哲库科(kē)技后续情况，积极做好相关应对。

　　此(cǐ)外，张(zhāng)江REIT拟扩(kuò)募购入项目的原始(shǐ)权(quán)益人相(xiāng)关负(fù)责(zé)人也(yě)表示，近期已同(tóng)步启动(dòng)了应急预案，排(pái)摸储(chǔ)备租户(hù)，积极应对哲库提前(qián)退租(zū)的可能事项(xiàng)。由于(yú)张润(rùn)大厦(shà)是全国首批(pī)REITs申报扩(kuò)募项目，公(gōng)司(sī)领导(dǎo)高(gāo)度(dù)重视，浦东新(xīn)区国资委也高度关注(zhù)。

　　多位业(yè)内人(rén)士(shì)表示，华(huá)安(ān)张江光大(dà)园REIT近期市场波动较大，但(dàn)其实(shí)不动产(chǎn)公(gōng)募REITs项目短期(qī)出租率下跌(diē)并不会从根本上影响其内外(wài)价值，投资者应理性看(kàn)待。

　　张江(jiāng)光大园(yuán)REIT

　　二级市场价格继续波(bō)动

　　本(běn)周，OPPO关停旗(qí)下芯片子公司哲库科技的事件继续扰动公募REITs市场。

　　Wind数据显示(shì)，5月(yuè)15日(rì)，华安张江光大园REIT以3.726元的价格小幅低开，此后二(èr)级市(shì)场价(jià)格(gé)开始震荡走低，午盘收跌(diē)6.17％。午后(hòu)，华安张江(jiāng)光大园REIT跌幅一度扩(kuò)大到8.30％，随后(hòu)价格有所回升，最终报(bào)收3.512元，全天跌幅(fú)6.22％。

　　受近(jìn)期不利消息影响(xiǎng)，华(huá)安(ān)张江光大园REIT最近(jìn)几个交易日二级市场(chǎng)价格表现(xiàn)欠佳，5月11日(rì)以来，3个交易日跌幅达(dá)到9.69％，今(jīn)年以来跌幅(fú)7.76％。不过，自2021年6月21日上(shàng)市以来，华安张(zhāng)江光大园REIT累计(jì)涨幅超(chāo)过24％，在(zài)全市场公(gōng)募REITs中位(wèi)居(jū)前(qián)列(liè)。

　　从(cóng)5月15日公募REITs市场整体(tǐ)表现上(shàng)看，目前上市的8只产业园区基础设(shè)施REITs中，仅博(bó)时招商(shāng)蛇口产业园REIT微(wēi)幅上(shàng)涨，其(qí)余(yú)7只均有不同程(chéng)度下(xià)跌，8只产业园区基础设施REITs5月(yuè)15日平(píng)均跌幅1.38％。今(jīn)年以来(lái)平(píng)均跌幅5.17％。

　　“此前，张(zhāng)江REIT一季报中已经披露张江光(guāng)大园(yuán)项目(mù)出租率有所(suǒ)下(xià)降(jiàng)，如今拟扩募(mù)的项(xiàng)目又遭遇突(tū)发事件，因此导致二级市(shì)场(chǎng)价(jià)格(gé)出现(xiàn)波(bō)动。”一(yī)位(wèi)业内人士分析称。

　　不过，在上述(shù)人(rén)士看来，尽管出(chū)于风险规(guī)避的原因，最(zuì)近(jìn)几(jǐ)个交(jiāo)易(yì)日场内资金有所流出(chū)，但(dàn)是，不动(dòng)产公募REITs项目短期出租率(lǜ)下(xià)跌并不会从根(许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校gēn)本上影响其(qí)内外价值。

　　他也同时表(biǎo)示，目前随着二级市(shì)场价格下跌，风(fēng)险也得到一定释(shì)放，但是价格涨跌会(huì)受(shòu)到(dào)基本面、情(qíng)绪面等(děng)多重因素影响，不好判断价格(gé)是不是已经完全触底。

　　此外，还有一位(wèi)业内人士表示(shì)，今年整体(tǐ)REITs市场表现低迷(mí)，不少产品年内二级市(shì)场(chǎng)跌幅较大，其(qí)实(shí)有些隐含收益率(lǜ)高(gāo)许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校的产品具备(bèi)一定的投资价值，很适合稳健类投(tóu)资(zī)者。此外，伴随着经济复苏的(de)步伐，产业园(yuán)区、物(wù)流类等REITs产品具备(bèi)一定的投资价值(zhí)。

　　先锋瑞(ruì)驰私(sī)募基金执行(xíng)董(dǒng)事高如(rú)星对此表示(shì)，若张江园区最终能顺利解决招商(shāng)，平(píng)稳(wěn)过度(dù)对经营现金流没有造成(chéng)大的影(yǐng)响(xiǎng)，“事件(jiàn)性(xìng)利空下调至得(dé)这么急、这么深，加(jiā)上前期本身园区(qū)类资产就回(huí)调不少了，这就是黄金坑。”不(bù)过，他也强(qiáng)调(diào)，最终还是(shì)落到租金收入受(shòu)不受影响，影(yǐng)响多(duō)大，估计园区会最终解决。

　　张江REIT紧急回应(yīng)<许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校/p>

　　扩募路上再迎接考验

　　5月12日，OPPO宣(xuān)布关停(tíng)旗下芯片子公司哲库科技。随后5月(yuè)12日晚，华安张江光大园REIT发布公告，紧急回应称，哲库科技是其扩募拟新购入基础设(shè)施资产张润大(dà)厦的重要承租方之(zhī)一，目前未收到哲库科技及OPPO方面(miàn)关于停止执行已签租赁协议的通知。同时，在(zài)公(gōng)告(gào)中，华(huá)安张江光大园(yuán)REIT进(jìn)一步表(biǎo)示(shì)，原始权益人将(jiāng)继(jì)续密切关注哲库科技后(hòu)续情况，积极做好相关应(yīng)对。

　　此前，张江REIT因其(qí)一季报中披露的(de)张江光大园项目出(chū)租率(lǜ)下降事项(xiàng)，一(yī)度二级市场价格出现回落(luò)。在随(suí)后(hòu)召开的业(yè)绩说(shuō)明会中管理人就相关事项进行了解(jiě)释(shì)说明，市(shì)场(chǎng)信心得(dé)到(dào)了一定提振，二(èr)级市场价格表现也趋于平稳。据(jù)了解，张(zhāng)江 REIT在5月(yuè)11日召开的线上和线下的扩(kuò)募说明会上(shàng)，运营团队(duì)表示了对(duì)张江光大园(yuán)项目的信心，预计签(qiān)署意向书和合(hé)同谈判中的储(chǔ)备租户(hù)正常转化(huà)后，项目出(chū)租率将得到回升。没想到(dào)仅过了不到三周(zhōu)的时间，张江REIT的扩募之路又迎来(lái)了新的考验。

　　因张(zhāng)江REIT的上述公告引起了市场各(gè)方(fāng)的(de)广泛关注，张江(jiāng)REIT拟扩募购入项目的原始权益人相(xiāng)关(guān)负责(zé)人坦言(yán)，事发突然(rán)确实始料未及，在获悉OPPO关(guān)停哲库科技消息的第一(yī)时间即奔赴现场进行了(le)沟通和(hé)核实工作，并同步启动了应急预案，排摸储备租户，积极应对哲库提(tí)前退(tuì)租的可(kě)能事项。由于张润大厦是全国首(shǒu)批REITs申报(bào)扩募项目，公(gōng)司领导高度重(zhòng)视，据悉(xī)新区国资(zī)委(wěi)也高度关注。

　　当(dāng)谈(tán)及储备租户情况，相关(guān)负责人介(jiè)绍说，目前(qián)储备(bèi)租户还是(shì)比较丰(fēng)富(fù)的(de)，覆(fù)盖了芯(xīn)片(piàn)测试(shì)、人工智能、航(háng)天产业、信息(xī)技术等产业客户，租赁意向面(miàn)积超过了2万方(fāng)。从意向储备转化为实际租(zū)户需要一些时间。

　　“我(wǒ)们正在着手通(tōng)过签(qiān)署租赁意向书来尽快锁定一些重要租户(hù)。虽然收了三个月履约保证金给了我们一些空间，但本着对首批扩募、对市(shì)场负责的态度，我们(men)肯定要(yào)全力与时间(jiān)赛跑，把这些面(miàn)积在短期内完成去化。”相关负(fù)责人说(shuō)道。

　　张江REIT已持有的(de)同区(qū)域的张江(jiāng)光大(dà)园项目一季度末也有(yǒu)将近30％的空置率，原始权益人(rén)有那么(me)多储(chǔ)备租户，之前的空置(zhì)率为(wèi)何未(wèi)能得到解决。

　　对(duì)此相关负责(zé)人(rén)解释(shì)，张江光大(dà)园一直以来都坚(jiān)持以市场化运营为导(dǎo)向，历史运营(yíng)表现稳定，租户的调租和(hé)换租都属(shǔ)于正常情况，而这次项目的大租户退租正好发生在市场活跃度的短(duǎn)期低点，目前市(shì)场情况已有所好(hǎo)转。在看到出(chū)租率下滑情况没有得(dé)到及时修复后(hòu)，张江(jiāng)这边也作了一定的资源调配和倾斜，引入(rù)了一些储备租(zū)户。

　　另外(wài)，张润大厦和张(zhāng)江光大园(yuán)项目在给租户的分(fēn)隔空间、交(jiāo)付标准(zhǔn)、租金(jīn)水平等(děng)方面(miàn)也有一些(xiē)差异化，张润(rùn)大厦多是两千多平(píng)的大平(píng)层，楼的成(chéng)新(xīn)度高(gāo)一些，单价也(yě)贵一些(xiē)，张江光大园单层以一千平的面积为主，还有一些独栋形态的(de)物业。租(zū)户自身也会有(yǒu)诉求(qiú)，也(yě)会根据自身需求和预算挑选区域内的不同物业。

　　“如果扩募完成(chéng)以(yǐ)后，新老(lǎo)资产的管理人都(dōu)变成了一家，后续我们在(zài)资源共享(xiǎng)和联合(hé)营(yíng)销方面(miàn)能更加充分发挥协同效应，相信可(kě)以(yǐ)做得更好。”上(shàng)述(shù)负(fù)责人补充说(shuō)道。

　　最(zuì)后谈(tán)及对于张(zhāng)江REIT的定(dìng)位和展望，相关(guān)负责人表示，张江集团和张江高科目(mù)前在管资产约(yuē)五百万方，还有一些(xiē)其他在开发的储备(bèi)项目，这(zhè)些(xiē)都(dōu)将成为张江REIT实现打造(zào)张江园区(qū)产业空(kōng)间资产上(shàng)市(shì)平台目标的坚实后盾和(hé)储备资(zī)源。“我们非(fēi)常重视张江REIT这个资本平(píng)台和它未(wèi)来的发展。”相关负(fù)责人表示，“这次扩募是我们实现基金扩容的第一步(bù)，也是至(zhì)关重(zhòng)要的一步(bù)，眼下我们可能面(miàn)临了一些突发(fā)情况(kuàng)需要解决，但是这和我们在(zài)张江科(kē)学城这三(sān)十(shí)年建设(shè)发展过(guò)程中所(suǒ)经历的相比，只(zhǐ)能算是一个非常(cháng)小的插曲。我(wǒ)们有信心排除万难，尽(jǐn)一切(qiè)可能化解当前突(tū)发(fā)事件(jiàn)的所有负面影响(xiǎng)，维持预(yù)期和(hé)市场的信心。”

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