芦(lú)哲 首席(xí)宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们将影(yǐng)响青年失(shī)业率的(de)因素拆解(jiě)为三方面：①青(qīng)年(nián)失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框(kuāng)架，我(wǒ)们发现16-24岁(suì)失(华大基因有国家背景吗shī)业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业(yè)率的上升，更重(zhòng)要却(què)被忽(hū)视的因素(sù)是青年人口和劳(láo)动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母(mǔ)端大幅推(tuī)高(gāo)青年失业率。假如今年3月(yuè)分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持(chí)平，新(xīn)增(zēng)约(yuē)132万青(qīng)年失业人口只能将失业率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际(jì)青年(nián)失业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着(zhe)经济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解(jiě)为青年失业人口、总(zǒng)人(rén)口、劳动(dòng)参(cān)与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业(yè)增加，不要忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动力的(de)下降(jiàng)，也是抬高(gāo)失业率的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业(yè)人(rén)口：（1）从总量来(lái)看，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人(rén)数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业人员接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个(gè)特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人(rén)口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业(yè)主(zhǔ)要转向服务业。以受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年(nián)就业(yè)从知识密集程度(dù)较低的行业流(liú)向较高行业，但是知识密(mì)集型(xíng)行业的(de)青(qīng)年失(shī)业情况比整体失(shī)业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的(de)原因。经(jīng)济复苏的(de)主(zhǔ)力是知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务业(yè)复苏较慢(màn)，服务业就业复(fù)苏结构的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加(jiā)493万；二(èr)是(shì)部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动(dòng)市场；三(sān)是就业观(guān)念的(de)变(biàn)化(huà)导致初(chū)次进入(rù)劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的(de)增(zēng)加不能完全(quán)解释青年失业(yè)率的(de)上升。假如(rú)当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一(yī)部分(fēn)，另一部分(fēn)则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的变动可能(néng)出现以下三种情(qíng)况：①青年失(shī)业(yè)人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业(yè)率上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失业(yè)人(rén)口会随着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现明(míng)显下降(jiàng)；外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失业人(rén)员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动辞(cí)职(zhí)居多(duō)；三分之二(èr)接受过(guò)大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能(néng)会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数据(jù)以(yǐ)来最高(gāo)值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步(bù)复(fù)苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业率较去年同期大幅(fú)下降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青(qīng)年失业率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究(jiū)疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业(yè)率的主要是三个因素：①华大基因有国家背景吗青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参(cān)与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力(lì)的变化。这三个因(yīn)素均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三个因(yīn)素(sù)的变化都不能忽视(shì)。当我们讨论(lùn)失业率(lǜ)时，经常(cháng)认为失(shī)业率上升一定是失业增加(jiā)的(de)结果(guǒ)，这个判断(duàn)对(duì)于全年龄段失业率来说并(bìng)没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量(liàng)（也称经济活动人口）在2015年(nián)之(zhī)前一直(zhí)在上升(shēng)，2015年(nián)后略(lüè)有(yǒu)下(xià)降，到(dào)2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业(yè)率则(zé)不能忽视分母的变动(dòng)，因(yīn)为青年劳动(dòng)力波动(dòng)幅度更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失(shī)业(yè)率却从(cóng)六普(pǔ)的9％提(tí)高到(dào)七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间从5481万(wàn)人大(dà)幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整(zhěng)体失业率(lǜ)变动的(de)是失业(yè)人口数量（分子(zi)），但决定(dìng)青年失业率变动的却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失(shī)业(yè)人(rén)员缘(yuán)于服务业(yè)复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接受过大(dà)学教育

　　从总(zǒng)量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数632万人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国(guó)家统(tǒng)计局在3月就业数据解读(dú)时，披露了当前青年就业和失业人数(shù)的基本情况：“初步测(cè)算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的青年6418万(wàn)人，主体(tǐ)为(wèi)在校学(xué)生；参与(yǔ)劳动力市场的青年(nián)3219万人，其中(zhōng)就业(yè)人(rén)数(shù)2587万人(rén)、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳动力人数与去年(nián)基本持平(píng)，今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去(qù)年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业(yè)形势好于(yú)去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳(láo)动力总量维持(chí)在(zài)3219万，青年失业率每(měi)提(tí)高(gāo)1个点(diǎn)，带(dài)来(lái)32万左(zuǒ)右(yòu)的新增(zēng)失(shī)业人口。尽管(guǎn)今年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为119万，去(qù)年(nián)同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四(sì)个月青年失业形势要(yào)好于去年，这与当(dāng)前(qián)经(jīng)济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看(kàn)，受(shòu)夏季毕业影响，我国(guó)青年失业率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月(yuè)达(dá)到峰(fēng)值，8月开(kāi)始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体(tǐ)。一种观点认为，青年群(qún)体由于工作经验和技能相对不(bù)熟练，往往(wǎng)在(zài)企业裁(cái)员时首当其冲。但(dàn)根据(jù)月度劳动(dòng)力调查数据，青(qīng)年失(shī)业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的(de)比例明显低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。根据(jù)《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工(gōng)作(zuò)意愿但从未工作(zuò)过的失业群(qún)体在16-24岁(suì)失业人(rén)口中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年(nián)龄群体(tǐ)中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩(shèng)下的青(qīng)年失(shī)业人口中，第一大失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比(bǐ)例(lì)从高到(dào)低(dī)依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来(lái)看，三(sān)分(fēn)之二的(de)青年失业人(rén)员(yuán)接(jiē)受过(guò)大(dà)学(xué)教育。各年龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)的，这(zhè)一比(bǐ)例在其(qí)他三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程(chéng)度(dù)也(yě)大致类似，青年(nián)人由于年龄(líng)限制，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人(rén)员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服(fú)务，知识密度从低(dī)到高

　　青年失业(yè)人口的行业与青年就业分布基(jī)本一致。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚集的特(tè)点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年(nián)占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业(yè)占全(quán)部青年失业(yè)人(rén)口的65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这(zhè)5个行业也是青年就业(yè)集中的(de)行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来(lái)看，青年(nián)失业人口(kǒu)的行业分布是由就业(yè)分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往也(yě)贡(gòng)献了较大(dà)规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人(rén)口来自何处之前，需要(yào)研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业(yè)的结(jié)构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务(wù)、知(zhī)识密集程度由(yóu)低到高(gāo)两个(gè)特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量(liàng)流入服(fú)务业。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的(de)生(shēng)产供应业，这(zhè)四(sì)个行(xíng)业是国民(mín)经济分类的农业和工业。2010年这四个(gè)行(xíng)业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比例(lì)大幅降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低(dī)15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例增加超2个点(diǎn)，其(qí)中，教(jiào)育业为5.3％，租赁(lìn)和商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年(nián)就业的比(bǐ)例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年(nián)就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较(jiào)高行业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各行业就业人员的受教(jiào)育年限，来计算(suàn)各行业的知识(shí)密集程度。有5个行业的(de)平均受教育年限在14年(nián)以上，依次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育华大基因有国家背景吗（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输(shū)、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会(huì)工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四(sì)个行业(yè)是过去(qù)十年青年就(jiù)业流入的主要(yào)行业，吸纳(nà)青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸(xī)纳的青年(nián)就业比例变动与行(xíng)业平均(jūn)受教育年(nián)限(xiàn)基本一(yī)致，即(jí)青年就业从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》中各行业的(de)青年(nián)失业(yè)比例（该行业的(de)青年失业人数/青(qīng)年(nián)失业总人(rén)数），除以(yǐ)各行业的(de)青年(nián)就(jiù)业(yè)比例（该(gāi)行业的青(qīng)年就业人数/青年(nián)就业(yè)总人数），来作为各(gè)行(xíng)业失(shī)业率的近(jìn)似替代(dài)指标。以这个指标来看，知识密集型行(xíng)业的青年失业率(lǜ)大多高(gāo)于全年(nián)龄(líng)段失业(yè)率(lǜ)，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一(yī)季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化。今年一(yī)季度(dù)GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三(sān)年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行(xíng)业来(lái)看，批(pī)发零(líng)售业缺口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而(ér)建(jiàn)筑(zhù)业(yè)、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值(zhí)，这三个(gè)行业一季度(dù)复苏情况(kuàng)较(jiào)好；知识密(mì)集程度更(gèng)高的房地(dì)产业、租赁和商务(wù)服务(wù)业(yè)、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业人员增长的症(zhèng)结在于(yú)服(fú)务业就业复苏(sū)的结构不均衡(héng)。一方(fāng)面，随着(zhe)受教育水平的整体提高(gāo)，青年就业大量流向知识密集(jí)型(xíng)服务业，如教育、信息技术等行业(yè)。另一方面，年(nián)初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏(sū)的主力是(shì)知识(shí)密集程度(dù)较低(dī)的生(shēng)活(huó)性服务业，而知识(shí)密集程度较高的生(shēng)产(chǎn)性(xìng)服(fú)务业复苏(sū)较慢。所(suǒ)以服务业(yè)就业(yè)复苏结构分化，带来(lái)的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的(de)分(fēn)化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现(xiàn)明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就业(yè)已经出现回暖，但对于三分(fēn)之二(èr)接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育的青年失业人(rén)口(kǒu)而言，这些行业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分(fēn)母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年(nián)人口和(hé)劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开始步(bù)入人口负(fù)增(zēng)长时代，城镇青年劳动力(lì)可能(néng)将步入长期下降通道，这将从(cóng)分母端推升青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)首先取决于城镇青年人口(kǒu)数量，而后(hòu)者来自于两部(bù)分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人(rén)口，这两部分增量(liàng)未来都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口(kǒu)，而(ér)前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期(qī)，年(nián)均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最(zuì)高(gāo)超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个(gè)时(shí)期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另(lìng)一(yī)方面，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速。新增(zēng)城镇人(rén)口从2016年开始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年(nián)随着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量(liàng)会(huì)较(jiào)去年有明(míng)显(xiǎn)增长，但(dàn)可能仍然较难回到(dào)十三五期(qī)间超2000万(wàn)的(de)规模。当(dāng)前(qián)我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人(rén)口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参(cān)与(yǔ)率有(yǒu)两个(gè)特(tè)点，一是低(dī)于(yú)其他年龄段群体，大部(bù)分青年在(zài)校，并未进入劳动市(shì)场。二是近年来呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。根据今年(nián)3月统计局披露的青年就(jiù)业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有(yǒu)3219万进入或(huò)有意愿(yuàn)进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年(nián)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率的(de)下降主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末(mò)，仅仅两年的(de)时间里，该年(nián)龄段的在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十(shí)年增速(sù)。

　　二是部分群(qún)体因就业形势恶化(huà)而(ér)退出(chū)劳动市场(chǎng)，在未(wèi)来经(jīng)济(jì)和就业好(hǎo)转后会回到劳动市(shì)场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发布会指出(chū)当月(yuè)“就(jiù)业人员规模(mó)比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化(huà)时(shí)，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念的变(biàn)化导致初(chū)次进(jìn)入劳(láo)动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风(fēng)气来看，对学历的推崇(chóng)导(dǎo)致本科毕业即进入就业(yè)市场的年轻(qīng)人减少，加上考研(yán)、考(kǎo)公竞争激(jī)烈，发展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后(hòu)，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未(wèi)来失(shī)业率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　失业人(rén)口的增加不能完(wán)全(quán)解释青年失业(yè)率的上升。假如当前(qián)青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年(nián)失业(yè)率的一(yī)部分，另一部分(fēn)则来(lái)自(zì)分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开始(shǐ)负增(zēng)长，未来青年(nián)失业(yè)率的变(biàn)动可(kě)能出(chū)现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏(sū)难以改变失(shī)业率的(de)分母下(xià)降趋势。青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重(zhòng)要(yào)，这也(yě)是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业(yè)率时，有必(bì)要明晰这一概念(niàn)的两个要点：一是调(diào)查失(shī)业率是城镇就业(yè)范围，并非(fēi)针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未(wèi)包含(hán)在(zài)内。因此，许多针对(duì)青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)讨论以全国(guó)青年人(rén)口数(shù)量(liàng)为出发(fā)点，未(wèi)区分人口总量与城乡(xiāng)结构的问题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇(piān)报告(gào)如无特别(bié)说(shuō)明，各概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没(méi)有(yǒu)劳动意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动(dòng)能力，参加或(huò)要求(qiú)参(cān)加(jiā)社会经济(jì)活(huó)动的人员。包括就业(yè)人员和失业人员”，因(yīn)此没(méi)有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口不计入(rù)劳(láo)动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人(rén)口(kǒu)可能为(wèi)3372万人左右(yòu)。

　　从(cóng)数据(jù)来(lái)看，失业率来自全国月度劳(láo)动力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年(nián)正式实施，每年进行两次(cì)全国劳动(dòng)力(lì)抽(chōu)样调查，调查范围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以(yǐ)上人(rén)口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反映(yìng)劳动力市场变化(huà)情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查范(fàn)围扩大(dà)至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在(zài)全国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调(diào)查(chá)样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的(de)五分之一左右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年(nián)度人口(kǒu)调查样(yàng)本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一(yī)次的人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而(ér)每10年(nián)一次的(de)人口普查则在长(zhǎng)表部分纳入就(jiù)业(yè)调查，长表抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而人口普(pǔ)查的就业(yè)数据(jù)质量更(gèng)高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数据进(jìn)行修正(zhèng)，但结构数据(jù)仍会存在(zài)差异。比如2020年的(de)《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次(cì)年(nián)的(de)年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的(de)差(chà)异(yì)仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年(nián)城镇制(zhì)造业(yè)就业(yè)人(rén)员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证(zhèng)券研(yán)究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就业(yè)：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研(yán)报(bào)撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股(gǔ)份有限公(gōng)司

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