全(quán)球头号对冲基金(jīn)桥水的(de)最新调仓情况曝(pù)光(guāng)了！

　　根据(jù)其向美国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度(dù)末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为其第一大(dà)重(zhòng)仓，但桥水减持了两(liǎng)只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐(lè)、沃尔玛等多(duō)只消费(fèi)股；另外桥水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证券交易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的(de)13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年一季度(dù)末的(de)持(chí)仓曝光。据(jù)了解，到今(jīn)年4月(yuè)末，桥水管理(lǐ)的全权(quán)委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季度(dù)的美股持仓(cāng)变动情况，数据(jù)显示(shì)，截(jié)止2023年3月末，桥水(shuǐ)在(zài)美股的持仓总市(shì)值(zhí)达(dá)到163.88亿美(měi)元(yuán)，较(jiào)去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥(qiáo)水的美股组合仅(jǐn)占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进(jìn)了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大(dà)重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末(mò)晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)持(chí)有(yǒu)多只消(xiāo)费品个股，但是今年一(yī)季(jì)度(dù)都进行了减(jiǎn)持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了(le)百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐，持股数量分(fēn)别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅度(dù)相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)91是质数吗，95是质数吗、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水(shuǐ)基金美股(gǔ)前(qián)30大重(zhòng)仓(cāng)，其(qí)中增(zēng)持的标的还包括(kuò)谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量(liàng)增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的(de)标(biāo)的相(xiāng)对较多，除去前(qián)十大重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持(chí)幅(fú)度较大(dà)的(de)还有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，桥(qiáo)水在一季(jì)度还减持(chí)了其(qí)特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还是非(fēi)常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能(néng)正(zhèng)处于(yú)持续(xù)增长期的开端，因为全球对美(měi)元(yuán)去杠(gāng)杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估(gū)了(le)，还有很长的路(lù)要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中(zhōng)日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如(rú)此，由(yóu)于全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲(chōng)购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高(gāo)于经济(jì)体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和(hé)其他西方经济体(tǐ)处于(yú)看跌失(shī)衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各(gè)国央行一直(zhí)在实(shí)施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩政策造(zào)成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会(huì)给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接(jiē)近(jìn)于均(jūn)衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一(yī)致，通胀可(kě)控，政策制(zhì)定者有(yǒu)足(zú)够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·91是质数吗，95是质数吗普(pǔ)林斯也称，在(zài)大部(bù)分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人们抛售资(zī)产持有(yǒu)现金。紧缩政(zhèng)策推高了折(zhé)现率（即(jí)现金未来(lái)实(shí)际(jì)收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未(wèi)严重影(yǐng)响风险溢(yì)价和经济增长(zhǎng)，上(shàng)述情况极有可能(néng)在周期的下一阶(jiē)段出现。与西(xī)方国(guó)家(jiā)相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国(guó)家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地(dì)区的政策制定者支持货币(bì)和(hé)信用流动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢(yì)价，促(cù)进(jìn)了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美(měi)联储加息(xī)，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加息将会暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚表(biǎo)明(míng)，美(měi)联储(chǔ)希望持(chí)观望(wàng)态(tài)度。这(zhè)符合我们(men)对当前形势的解(jiě)读。”

　91是质数吗，95是质数吗　桥(qiáo)水表示，为了(le)应对疫情带(dài)来的(de)影响，许多发达(dá)经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了(le)应(yīng)对高通胀，央(yāng)行不得(dé)不收紧政策。其中美国采取了最激进的应对(duì)通胀的举措(cuò)，在不(bù)到18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基点，并(bìng)迅速(sù)减持债券(quàn)。目前(qián)，虽然美国经(jīng)济尚未出(chū)现严重问题(tí)，但名义(yì)支出已经放(fàng)缓。如果美联储进(jìn)一步收(shōu)紧政策，银(yín)行业就会继续(xù)承压，从而(ér)影响信贷(dài)供应。上周，美国第(dì)一(yī)共和银(yín)行被接管(guǎn)，再次凸(tū)显美(měi)国金融体(tǐ)系面临压(yā)力，股(gǔ)市(shì)和债(zhài)券收益(yì)率(lǜ)出(chū)现下跌。美国可能(néng)需要（也(yě)可能不需要）进一步(bù)收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美联储可(kě)以评估形势(shì)再(zài)做出决策。

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