财联社5月(yuè)17日讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸(jīng)落”，市(shì)场正(zhèng)在蓄力寻找(zhǎo)下一个(gè)方向。

　　“我们现在对外输出(chū)市场观点会(huì)很谨慎，不再对外提明(míng)确主线(xiàn)，今(jīn)年接下来的(de)市(shì)场大(dà)概率是不好做了。”有基金公司(sī)人(rén)士向(xiàng)财联社记者表(biǎo)示，随着4月底(dǐ)上市公司年报一季报的披(pī)露，炒作(zuò)没有(yǒu)业(yè)绩的AI风(fēng)险变高，而市场(chǎng)对有(yǒu)业(yè)绩支(zhī)撑的新(xīn)能源又提不起(qǐ)兴(xīng)趣。

　　从(cóng)市场的情绪来看，同样如(rú)此，5月16日的市场亮色(sè)不(bù)多(duō)，沪指失守3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近5个交易(yì)日(rì)以(yǐ)来，市场成(chéng)交额较(jiào)前期(qī)明(míng)显萎缩，资金(jīn)观(guān)望的情绪有所(suǒ)加重。北向资金16日净卖(mà上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个i)出34.01亿元，结(jié)束(shù)此前(qián)连续7个交易日净流入的态势。

　　其中(zhōng)，人气板(bǎn)块AI批量跳水(shuǐ)无疑打(dǎ)击(jī)了市场的信心。AI概念股持续低迷，高(gāo)位股集体大跌，浩瀚(hàn)深度(dù)、剑桥科技、出(chū)版传(chuán)媒、引(yǐn)力传媒(méi)等(děng)多股跌停，有(yǒu)投资(zī)者开玩笑建议“5月16日(rì)为人工智能受难(nán)日，纪念人类第四次工业革命进程中，人工智(zhì)能行(xíng)情开(kāi)启后第一次全面(miàn)大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中字头个(gè)股震荡调整，中船科技跌停，中(zhōng)科(kē)信息跌超10％。反观(guān)新能(néng)源(yuán)方(fāng)面，电力(lì)稍好，锂价(jià)“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花一现(xiàn)，产业链(liàn)上没有形成(chéng)全(quán)面的行情反弹。

　　在存(cún)量资金的搏杀之下，从A股结构上看(kàn)，AI、中特估和新能源形成了(le)“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资(zī)金的轮番流(liú)动(dòng)，有投资者表(biǎo)示，对(duì)“魏（中特估(gū)）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了，很想知(zhī)道芯片(piàn)能不(bù)能成为“晋”。

　　平安(ān)基金经理刘杰(jié)表(biǎo)示，近期引领市场(chǎng)的(de)两大(dà)主题“中(zhōng)特(tè)估”及(jí)人工(gōng)智(zhì)能板块均出现调整(zhěng)，整体盘面主线不(bù)够清(qīng)晰(xī)。但可以判断，随着海外加息节(jié)奏逐渐趋(qū)缓、国内稳增长促(cù)内需政策及(jí)货币政(zhèng)策的(de)推出，且国(guó)内经济温(wēn)和复苏背景下，权益市场整体行(xíng)情(qíng)预计将继续向上修(xiū)复。

　　对于市场(chǎng)风格，他进一步指出，目(mù)前市(shì)场(chǎng)风格(gé)阶段性可(kě)能(néng)将(jiāng)更加(jiā)趋向均衡，中短期内，人工(gōng)智(zhì)能、新(xīn)能源、医药及中特估等(děng)板块均有阶段性的(de)相对(duì)收(shōu)益；而长期来看，先进(jìn)制造、新能源、TMT、消费等行业中(zhōng)的核(hé)心资产(chǎn)仍将是持续关(guān)注的市场(chǎng)主线。

　　整个市场的亮点(diǎn)在医药的反弹，三(sān)博脑(nǎo)科、何(hé)氏眼科、普瑞(ruì)眼(yǎn)科均创历(lì)史新(xīn)高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不(bù)知挂脑科(kē)好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年初以来(lái)，各大指数除创业板指外累(lèi)计均有上涨，大消费、大金融等板块首先迎(yíng)来了基本面预期修(xiū)复的改(gǎi)善，而通信(xìn)、计算机(jī)、传媒等板块也在人工智能等产业趋(qū)势变化的影响下出现了连续大(dà)涨。而低(dī)估值高股息为代表的“中特估(gū)”品种也(yě)走(zǒu)出了(le)连续上(shàng)涨行(xíng)情(qíng)。其(qí)中，尤以TMT最为吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去年(nián)底启(qǐ)动(dòng)以来，成(chéng)为市场最热(rè)主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月13日(rì)期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达(dá)到(dào)年内最高点，年内涨幅(fú)超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华(huá)夏(xià)中(zhōng)证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫(màn)游戏(xì)ETF等(děng)相(xiāng)关(guān)基金年(nián)内(nèi)也短暂出现过(guò)翻倍。不过随(suí)着(zhe)行(xíng)业(yè)交易拥挤度升至40％，基金(jīn)调仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数(shù)距离年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易日，热门个股批量跳水让追高的(de)投资者体(tǐ)验非(fēi)常差，市(shì)场浮(fú)躁(zào)自然赚钱(qián)效应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的(de)是巴菲特滚雪球，我(wǒ)们学的是“龙(lóng)头战法(fǎ)”，龙头战法(fǎ)上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个是啥？

　　有网友给(gěi)出通俗(sú)易懂的解答：宁愿被强者打得头破血流，也不(bù)愿与(yǔ)弱者共舞。这是整个龙(lóng)头战法(fǎ)体系里面的(de)核心，就(jiù)是拥抱强势股，永远拥(yōng)抱强势股，即使亏钱也要亏给强势股，追(zhuī)求的是暴(bào)利。

　　回到基金收(shōu)益(yì)率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回(huí)撤，距(jù)离最高收益率已经回撤近(jìn)20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)15日，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报率依然(rán)最高，为81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞(ruì)、国泰(tài)中证动漫游戏(xì)ETF。此外(wài)国泰中证沪港深动漫(màn)游(yóu)戏ETF、银华(huá)体育文化单周跌幅也超过(guò)9％，全(quán)市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集(jí)中在动漫游戏、传媒、娱乐(lè)文化、智(zhì)慧(huì)生活等相(xiāng)关主题上。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似(shì)乎(hū)“一日游(yóu)”，在5月16日，新(xīn)能源板块没有(yǒu)能延续周(zhōu)一的强势。从多家公募基金观点(diǎn)反(fǎn)馈(kuì)来(lái)看，不(bù)论是从基本面、还是估值，新能源(yuán)的(de)暗黑时(shí)刻已经过去。新能源产业自2022年7月开始长达11个月(yuè)的调整周(zhōu)期，板块龙头公(gōng)司去年下跌超过40％，调整幅度与(yǔ)时间都已经十分充分(fēn)。

　　尽(jǐn)管反弹的基(jī)础已经(jīng)具备，但是面对中特估(gū)的政策红(hóng)利与(yǔ)AI的无限(xiàn)想象(xiàng)空间，新能源距离真正的反(fǎn)弹(dàn)似乎总是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这一(yī)趋势正在慢慢聚力。从近一(yī)周基金(jīn)回报率来看，排(pái)名靠(kào)前的均为重仓(cāng)新能(néng)源，比如国投瑞银先进制(zhì)造、长安裕(yù)盛、国(guó)投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超(chāo)过(guò)10％。从近一(yī)周回(huí)报率首尾(wěi)基金来看，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游戏ETF与国投瑞银(yín)先进制造之(zhī)间收益差额(é)超过20％。

　　机(jī)构直(zhí)言市场处于“战略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下午，一份(fèn)某(mǒu)公募基金交流的纪要(yào)在市场上流出，直言经济缓慢复苏中，还(hái)没有主线出现，当前市(shì)场更(gèng)需要(yào)信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的(de)说(shuō)法(fǎ)，在5月政策、业(yè)绩处(chù)于相(xiāng)对(duì)真(zhēn)空期，市场很(hěn)难(nán)有好的表现。当下A股(gǔ)同样如此。创金合信首席经济学(xué)家魏凤春(chūn)表(biǎo)示，对市场(chǎng)的(de)整(zhěng)体观点是大概率市场处于“战略僵持阶(jiē)段的乱战”，5月交易(yì)机会(huì)可能更均衡、但也(yě)更脆弱，当前可(kě)能(néng)是(shì)一个布局的(de)好阶段，而未必(bì)会是(shì)收获的阶段，投资者需(xū)要多(duō)一点耐心。市场可能继续(xù)对一季报(bào)定价，短期(qī)市场的核心矛盾在于缺(quē)乏特别(bié)明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提(tí)醒(xǐng)投资者(zhě)，虽然看好TMT和中特估全年的投资机会，但是(shì)短(duǎn)期游戏传媒和中(zhōng)特估(gū)与其(qí)他(tā)板(bǎn)块(kuài)分化(huà)较为(wèi)极致(zhì)，也是不争(zhēng)的事(shì)实，提醒投资(zī)者这两(liǎng)个板块短期可能(néng)的(de)风(fēng)险。从策略角度看，魏凤(fèng)春表示(shì)，投资者需要高度重(zhòng)视交(jiāo)易(yì)的灵活性。策略的整体包括趋(qū)势、结(jié)构与(yǔ)节奏，反(fǎn)弹带来(lái)的是节(jié)奏的变化(huà)，不(bù)是趋势和结(jié)构的变化。

　　此(cǐ)外，博(bó)时基金表示，16日发布的4月经济指标显示，4月份国内(nèi)服务(wù)业和消(xiāo)费恢复相对较快，我国经济运(yùn)行总体延(yán)续修复的态势(shì)、但修复的基础仍需继续巩固(gù)。货(huò)币政策依(yī)然延续前期稳健偏宽松的基调，流动性也(yě)维持合理(lǐ)充裕的态势。当前市场(chǎng)对(duì)央(yāng)行后(hòu)续采取降息操作仍有一(yī)定的(de)预期。今年(nián)仍是“稳增长”之年，或可适(shì)当关注受益“一带(dài)一路”政策(cè)的概念板块的(de)机会。

　　不过亦有市(shì)场人士(shì)表示(shì)不(bù)必过分悲(bēi)观，随(suí)着股指交(jiāo)割日临近，盘面波动剧烈(liè)一(yī)点，算(suàn)是(shì)正常的行为(wèi)，不必(bì)放大恐(kǒng)慌。在(zài)储蓄资(zī)金(jīn)大(dà)搬家和经(jīng)济复(fù)苏的大趋势下，纠结于(yú)几十个点(diǎn)的起伏可能会误判方向。边走边看，行情会在犹豫中(zhōng)展开(kāi)。

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