看看(kàn)周(zhōu)末(mò)有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯(kū)分(fēn)水岭50上(shàng)方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分(fēn)别创(chuàng)半年和(hé)一年来新高，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去(qù)年5月以(yǐ)来新高。其中的分项指数释放价(jià)格压力再度(dù)升温(wēn)的警报信号：4月购(gòu)进(jìn)价格(gé)创去年11月以来新高(gāo)，出厂价格创去年(nián)9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经济学家在(zài)点评(píng)P正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗MI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者(zhě)至少一定程度(dù)居高不下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通胀(zhàng)担忧，数据(jù)公(gōng)布后，美股(gǔ)承压(yā)下行(xíng)，主要(yào)美股指盘中集体下跌；美国国(guó)债价(jià)格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对利率更(gèng)敏感的2年期美债收(shōu)益率一度较(jiào)日内低位(wèi)回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创一(yī)年来低谷的美元(yuán)指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官员最近一再表态支持(chí)继续(xù)加息(xī)后，黄金大幅(fú)回落，本月内(nèi)首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回(huí)落而全周累计由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工业金属总体继续(xù)下挫，在中国公(gōng)布(bù)3月精炼铜产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪(jì)录高位后，市场(chǎng)开始担(dān)心(xīn)中国的(de)进口铜需求，加之全周经济增长前景的(de)担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦(lún)锡虽然(rán)继(jì)续回(huí)落，但(dàn)凭(píng)借(jiè)周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未(wèi)能延续(xù)一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受(shòu)到美国能源部(bù)公(gōng)布(bù)上周库(kù)存(cún)不(bù)降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿(ā)根廷中央银行加息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣布将(jiāng)基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于此前(qián)市场(chǎng)预期的(de)200个基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿根(gēn)廷央行(xíng)今(jīn)年(nián)第二次大幅加息，今年(nián)3月(yuè)，该行也同(tóng)样加息了(le)300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行(xíng)也(yě)已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声(shēng)明中(zhōng)表示，此(cǐ)次加(jiā)息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加剧，央行(xíng)未来将继续监测物(wù)价水(shuǐ)平、外汇(huì)市(shì)场和货(huò)币总量变化，以对利(lì)率政策做出(chū)进(jìn)一步调(diào)整。

　　上周公布的数据显示，阿(ā)根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最(zuì)高(gāo)环(huán)比增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据(jù)通(tōng)胀报告，在(zài)各类商品和(hé)服(fú)务中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和烟(yān)酒等同比价格(gé)变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价(jià)格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷总统府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通(tōng)胀(zhàng)严重(zhòng)主(zhǔ)要原因包括国际大(dà)宗商品价格受俄(é)乌(wū)冲突影响(xiǎng)上涨(zhǎng)以及今年初阿(ā)根廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项市场预期(qī)调查报(bào)告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶(è)劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预(yù)测中心表示，强(qiáng)雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密(mì)西西比河谷(gǔ)地区，以(yǐ)及俄(é)亥俄河上游到(dào)五大(dà)湖地(dì)区(qū)将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水威(wēi)胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机场和奥(ào)斯(sī)汀-伯(bó)格斯特(tè)罗姆国(guó)际(jì)机场20日晚上因天气(qì)状(zhuàng)况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡(wáng)。俄克(kè)拉荷马州州长凯(kǎi)文(wén)·斯蒂特宣(xuān)布(bù)该州部分(fēn)地区进入(rù)紧(jǐn)急状(zhuàng)态(tài)。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选(xuǎn)美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社报道(dào)，当(dāng)地时间20日，美(měi)国保守派电台主持人(rén)拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的(de)几(jǐ)十年里，埃尔德一直在媒体行业(yè)工(gōng)作，1993年，他(tā)开始主持自(zì)己(jǐ)的广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目(mù)在保守派中(zhōng)拥(yōng)有了(le)一批追随者。

　　低(dī)库存支(zhī)撑(chēng)棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继(jì)续下挫，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘(pán)于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘(pán)于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国(guó)期货油脂分(fēn)析师聂(niè)波(bō)表示，一(yī)方面，原油下(xià)跌较多，市场重回(huí)原油需求逻辑(jí)，美(měi)国经济数据较差，市(shì)场预(yù)期经济衰退(tuì)，另外5月可能再(zài)度加息(xī)。另一方(fāng)面(miàn)，国(guó)内经济(jì)处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波(bō)介绍(shào)，2月印尼棕(zōng)榈油产量环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低(dī)于历史均值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出(chū)口减幅(fú)同样小于历(lì)史月(yuè)均(jūn)8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨(dūn)以上(shàng)，促(cù)进棕榈(lǘ)油出口，但是(shì)由于2月工作日少，假期(qī)多，最终数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观(guān)消费略(lüè)增至181万吨。其中(zhōng)，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的(de)81万吨，食(shí)用(yòng)和(hé)化工消(xiāo)费增加(jiā)2万吨至99万(wàn)吨。年初(chū)以来，印尼生物柴油生产需要(yào)补(bǔ)贴，1—2月月均产(chǎn)量低(dī)于(yú)110万千升(shēng)（2023年(nián)目标1315万千(qiān)升(shēng)），生柴端的(de)需求(qiú)驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存下滑至264万吨，库存(cún)偏(piān)低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油(yóu)库存(cún)同(tóng)样偏低，导致近(jìn)月产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩(kuò)至(zhì)500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘(pán)压(yā)力更(gèng)大(dà)，豆棕2309价(jià)差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱(hàn)季(jì)明(míng)显，4月下旬(xún)印尼(ní)部分(fēn)地区降雨略(lüè)偏多(duō)，总体利(lì)于(yú)产(chǎn)量恢复，近期(qī)棕榈果价格(gé)下跌也侧面验(yàn)证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出(chū)现助(zhù)于提高产量，国际豆棕价差跌入负(fù)值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月(yuè)后(hòu)通常是需(xū)求淡季，最近印度也取(qǔ)消了(le)棕榈油(yóu)订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低(dī)库存支撑价格，但中长期产地(dì)累库可能性(xìng)较大。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银河期货油脂油(yóu)料分(fēn)析师陈(chén)界正告诉(sù)期货日报记者(zhě)，虽然近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超(chāo)预期去库继续支撑(chēng)近月价格(gé)，但是2月(yuè)印尼产量位于历史同(tóng)期最高位，且未(wèi)来产(chǎn)区产量季节(jié)性(xìng)恢复，国内、印度高库存(cún)，欧盟(méng)进口受(shòu)到菜油供应(yīng)压(yā)力的抑制(zhì)，远端的产区产量恢复(fù)以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将(jiāng)不断(duàn)累库(kù)。且豆棕FOB价(jià)差(chà)已(yǐ)经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴西大豆(dòu)的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充(chōng)足，国内消费(fèi)以及印度(dù)消(xiāo)费暂无明显增量，因此，当(dāng)前棕(zōng)榈(lǘ)油远端继续(xù)维持逢(féng)高空配(pèi)思路。

　　国(guó)内方面，陈(chén)界正分析称，当前国(guó)内库(kù)存较(jiào)高，产区(qū)库存较低(dī)，国内棕榈油(yóu)盘面(miàn)偏(piān)弱，因此马盘涨幅明(míng)显大于国内，远月进(jìn)口(kǒu)利润倒挂(guà)维持(chí)在(zài)-300附(fù)近。但(dàn)是4月(yuè)18日给出(chū)了进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去(qù)库不及预期，终端(duān)消费仅为弱复苏(sū)，虽然短期将(jiāng)会逐步去(qù)库，但未(wèi)来产区压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复(fù)，国内也将会不断(duàn)买(mǎi)船，基差因(yīn)此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人气一般(bān)，成(chéng)交不多，但是到船迟滞，令港口去(qù)库存加快，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到(dào)港较少，上(shàng)周港口(kǒu)库存继续小幅去(qù)库，现为(wèi)81.3万(wàn)吨左右，下周(zhōu)预(yù)计继(jì)续去(qù)库。后续需继(jì)续关注(zhù)实际消费以及买(mǎi)船情(qíng)况。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油仍(réng)然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲(zhōu)菜油(yóu)价格再度(dù)开启反弹，多个(gè)国(guó)家禁止乌(wū)克(kè)兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨(zhà)利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华(huá)东地(dì)区三级菜油和(hé)一级大豆(dòu)油现货价差也(yě)扩(kuò)大至240元(yuán)/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现货价差(chà)由(yóu)负转正后，菜油成(chéng)交再度(dù)冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产(chǎn)品分(fēn)析(xī)师傅(fù)博表示(shì)，目前来看，菜油仍然(rán)缺(quē)乏(fá)上(shàng)涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜(yí)，以及(jí)目前(qián)菜油的累库程度还(hái)算正(zhèng)常，菜油的利空阶段(duàn)性算是(shì)交易充分了。但是，菜油的基(jī)本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家(jiā)生物柴油(yóu)政策执行不及(jí)预(yù)期(qī)，对于植物油消费增速不会像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始(shǐ)增(zēng)多，增(zēng)产背景(jǐng)下可能(néng)再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分(fēn)析称，从国(guó)内的(de)情(qíng)况来(lái)看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在(zài)已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的影响，上周(zhōu)压榨量(liàng)为10万吨(dūn)，预计后续继续维持高位运行。因(yīn)为(wèi)进(jìn)口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后(hòu)续库存将(jiāng)开始不(bù)断累(lèi)积， 4—5 月(yuè)每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来(lái)整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库(kù)存上周继续大(dà)幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会(huì)继续累库。

　　“从(cóng)现在的采购(gòu)情况来(lái)看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少(shǎo)，但是每(měi)个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口(kǒu)量预计(jì)会维持高位，特(tè)别(bié)是6—7月份(fèn)的菜油进(jìn)口量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜(cài)籽的进口仍(réng)然是个未知数(shù)，总(zǒng)体来看，菜(cài)油的供(g正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗ōng)应(yīng)并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉(yù)米(mǐ)油(yóu)等其他(tā)小(xiǎo)油(yóu)种(zhǒng)的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持(chí)和豆油的低价(jià)差来刺激(jī)需(xū)求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，陈界正(zhèng)认(rèn)为(wèi)，前期菜油的进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜(cài)油将(jiāng)不断到港。欧洲受(shòu)到菜(cài)油供(gōng)应压力的(de)影响，现(xiàn)货价格维持弱(ruò)势(shì)，进口(kǒu)端带(dài)动国(guó)内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复(fù)格局较为明确，后期(qī)国内的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油继续维(wéi)持逢(féng)高(gāo)抛空的(de)思(sī)路。后续需(xū)要重点关注(zhù)加(jiā)拿大新一季菜籽播种生长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关(guān)注国(guó)际市(shì)场的菜籽和(hé)菜油供应情况(kuàng)，关注是(shì)否会有(yǒu)新增供应或者(zhě)上(shàng)游成本端的变化因素(sù)的影响；另一方面，要关注国内菜油(yóu)的累库情况和国内豆油的价格，预(yù)计接下来一段时(shí)间，国内菜油价格会跟随豆油(yóu)价格(gé)波动。

　　供需格局(jú)变化致豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面(miàn)，本周初(chū)市场(chǎng)还在担忧进口大(dà)豆CIQ事(shì)件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日(rì)华南油厂恢复开机(jī)，20日后其他地方油厂也在陆续(xù)恢复，下(xià)周开始(shǐ)周(zhōu)度压(yā)榨量明显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上(shàng)旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计大豆(dòu)压榨量将从目前的150万(wàn)吨(dūn)/周大(dà)幅(fú)回(huí)升(shēng)至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对(duì)应的豆油供(gōng)应量(liàng)将(jiāng)从每周(zhōu)的28.5万吨(dūn)增加(jiā)到34万—38万吨，并且(qiě)可(kě)能将(jiāng)持(chí)续2个月以上(shàng)。

　　“随(suí)着(zhe)大豆不断过关，部分工厂预(yù)计逐步(bù)恢复(fù)开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左(zuǒ)右，压(yā)榨量较上周提(tí)升较多。由于(yú)部分工厂仍处(chù)于缺豆停(tíng)机(jī)状态，预计短期开机继续位于低位，下(xià)周开机(jī)预计将(jiāng)会继续恢复提升(shēng)。上周库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历(lì)史同期低位，预(yù)计下周将会继续累库。现货市(shì)场乏(fá)善可陈，预计本周全国(guó)大豆压榨(zhà)量将升至(zhì)150万(wàn)吨，豆油供应(yīng)紧(jǐn)张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是，豆油的需(xū)求并不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆(dòu)油现(xiàn)货价格比棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着华东(dōng)、华(huá)北地(dì)区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油的消费替(tì)代增加，西南地区(qū)菜油对豆油(yóu)的(de)替代(dài)正(zhèng)在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油(yóu)需(xū)求暂乏亮(liàng)点(diǎn)，下游节前备货不积极，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬(xún)供(gōng)应将会逐步转向(xiàng)宽松转变(biàn)。后期(qī)需(xū)要重(zhòng)点关(guān)注南国内大(dà)豆到港通关以及整体的开机情况。新一季美豆的播种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大(dà)豆成本下行，豆油基本面从目(mù)前(qián)的低库存、高基(jī)差(chà)，转变为(wèi)累(lèi)库加基差下行(xíng)的预期，即豆(dòu)油的(de)基本(běn)面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对(duì)自身的(de)供应压力进行了一波交易，目前走势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段性来看，供应的边(biān)际(jì)变化和(hé)需求预期都预示豆油可能是未来(lái)一段时间三大油脂中最弱的。

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