总市值超6万亿的(de)科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为(wèi)健全(quán)多层次资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理工具(jù)，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作。同(tóng)一(yī)天，上交(jiāo)所也发布消(xiāo)息(xī)，将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作的启动，将为科创板市场的科技创新(xīn)投(tóu)资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的交易和风险管理需(xū)求(qiú)。而相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响，同时为科(kē)创板市场投(tóu)资带来中长(zhǎng)期资金，增(zēng)强市场的(de)关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会消息显示，为(wèi)健全多层次(cì)资(zī)本(běn)市场产(chǎn)品体系(xì)，丰(fēng)富资本(běn)市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党的二十(shí)大(dà)精神(shén)、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关(guān)于推(tuī)进上(shàng)海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决(jué)策(cè)部署的重要安(ān)排。

　　证监(jiān)会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸(xī)引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新(xīn)活(huó)力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好科(kē)创板(bǎn)改革先行先试的示范引领作用，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发(fā)布消(xiāo)息，上交所将在中国(guó)证监会指导(dǎo)下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持(chí)创新体(tǐ)系(xì)”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设(shè)立(lì)以来，科(kē)创板建设(shè)稳步(bù)推进，市(shì)场运行平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的集聚示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科(kē)技创(chuàng)新属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具(jù)，上(shàng)交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动(dòng)性(xìng)、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先试示(shì)范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科(kē)创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科(kē)创板(bǎn)更好(hǎo)发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对(duì)于促进科(kē)创板(bǎn)和(hé)股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，多举措(cuò)确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会(huì)一直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工(gōng)作(zuò)，持续完善制度规(guī)则(zé)体系，加强运行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据(jù)市(shì)场运行(xíng)情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防控(kòng)工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资(zī)者适当性管理制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等一系列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的风险防控和市(shì)场监管措(cuò)施的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指导下(xià)，会(huì)同市场各方扎实做好各(gè)项(xiàng)业务(wù)和技术准备(bèi)工作，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权(quán)平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为全球资(zī)本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍的(de)金融衍生工(gōng)具(jù)，在价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权(quán)试点以(yǐ)来，证(zhènwork on的用法以及语法，workon的用法总结g)监(jiān)会(huì)组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳(wwork on的用法以及语法，workon的用法总结ěn)有序，有效(xiào)发挥了引入增量资(zī)金、稳定(dìng)现货市场的作用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作(zuò)为股票(piào)市场(chǎng)的基础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)，同期(qī)深交所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风险管理工具将更加丰富(fù)和(hé)多元化(huà)。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人(rén)士对(duì)此表示，目前我国已经推出了不同(tóng)类型的期权(quán)品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对应市场不同的(de)市值的公(gōng)司和(hé)投资风格，科创50ETF期(qī)权(quán)的推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市(shì)场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满足(zú)不(bù)同投资者的投资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是(shì)ETF市(shì)场的龙(lóng)头产品，目(mù)前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèwork on的用法以及语法，workon的用法总结ng)500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的(de)。

　　而从(cóng)目(mù)前(qián)全(quán)市场跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第(dì)二名。另(lìng)外，易(yì)方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪(zōng)产(chǎn)品中(zhōng)，规模也(yě)位居(jū)前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约(yuē)标(biāo)的的可能性较大(dà)，管(guǎn)理规模和(hé)产品流动性都具备突出优(yōu)势。”上(shàng)述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一位(wèi)股票ETF基金经理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可(kě)以借助相应的风(fēng)险管理工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层(céng)面(miàn)的配套(tào)策略也会丰(fēng)富起来。充(chōng)分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关注度，这(zhè)也会(huì)让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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