金融(róng)界5月22日消息(xī) 日本(běn)股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市(shì)主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年的(de)新高，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示(shì)日本可(kě)能正接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是不可或缺的力(lì)量。数(shù)据显示，海外(wài)投(tóu)资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投资(zī)者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的(de)外国人(rén)净购买量。

　　不(bù)过(guò)，日本企(qǐ)业部(bù)门(mén)仍(réng)然是日本(běn)股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成(chéng)为(wèi)日本股市(shì)爆发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出手，成为日(rì)本股市爆发(fā)的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下(xià)称“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大(dà)贸易(yì)公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首(shǒu)次(cì)披(pī)露之(zhī)后，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大了对日(rì)本五大商(shāng)社的股份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持(chí)有的股票比在美国以外(wài)任何其他国家都多(duō)。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁的他还在上个(gè)月罕见(jiàn)地(dì)访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本(běn)商社的(de)决定其实非常简单，也(yě)非常容易理解，我们可(kě)能(néng)和这五家(jiā)公司都(dōu)有过(guò)业务来往。从整体来看，这(zhè)些公(gōng)司(sī)能够支付不错的分红，在(zài)某些情况(kuàng)下也会回购(gòu)股(gǔ)票，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还能通(tōng)过融资解决(jué)汇率风险(xiǎn)问(wèn)题。所(suǒ)以(yǐ)我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事(shì)情一开(kāi)始我都(dōu)没(méi)有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本(běn)之行的部分原(yuán)因(yīn)是为了向这(zhè)些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因(yīn)为接下(xià)来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣(là)。

　　除了(le)巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造(zào)访日本东(dōng)京的还有美(měi)国对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东京开设(shè)办(bàn)事(shì)处，据《金融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本(běn)市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好(hǎo)日本股市的(de)什(shén)么？

　　1、基本面(miàn)的变化(huà)

　　据日(rì)经中文(wén)网，日本综合商社的2022财年（妥否的意思是什么，妥否的用法截(jié)至2023年3月）合(hé)并财报（国际会计(jì)准则）于5月(yuè)9日全部出(chū)炉。日本5大(dà)商社的(de)合(hé)计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国(guó)著名投资家沃伦(lún)·巴菲特开始(shǐ)大量持股的2020财(cái)年(nián)（截至2021年3月(yuè)）的4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日(rì)本(běn)5大商社的合计(jì)净利润(rùn)在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特(tè)宣布持(chí)有股票(piào)的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美(měi)国苹(píng)果(guǒ)和美国可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)格局的变化

　　国(guó)泰君安国(guó)际宏观在(zài)研报(bào)中指出在过去的三十(shí)年中，日本经历(lì)了漫长而痛苦的通缩，也被认(rèn)为将(jiāng)会撤离世界舞台的(de)中心。但其并没有完全(quán)失去竞争优势，与(yǔ)此同时(shí)，在(zài)国际格局(jú)大(dà)变化(huà)的(de)背景(jǐng)下，日本经济的(de)边际变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表(biǎo)示在新的地缘政治格(gé)局下(xià)，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加(jiā)重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重妥否的意思是什么，妥否的用法要变量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我(wǒ)们(men)也会发现日本(běn)的设备投资开(kāi)始(shǐ)进(jìn)入加(jiā)速期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本(běn)相对(duì)稳定甚(shèn)至略显僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大(dà)背(bèi)景(jǐng)下反而成为了(le)“避风港”。与此同时，劳动力的下滑(huá)趋势固(gù)然不(bù)可(kě)避免(miǎn)，但(dàn)良(liáng)好的医疗体(tǐ)系以(yǐ)及人工智(zhì)能的发展，也意味(wèi)着劳动力萎(wēi)缩的(de)风险在(zài)一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持续(xù)推动企业经(jīng)营能(néng)力的改善和价值的修复，其(qí)中敦促企业(yè)对投资(zī)者(zhě)提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回购成为改革重要抓(zhuā)手。尤(yóu)其(qí)是在今年(nián)3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改变大量(liàng)个股股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于(yú)实现关注资金成本和股(gǔ)价经营要求(qiú)》要求上(shàng)市(shì)公司提高企业价值和资本效(xiào)率从而提升股价(jià)后，日本股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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