在投资(zī)日经225ETF的“基金吧”里，基金的大(dà)涨(zhǎng)大跌走(zǒu)势(shì)，激(jī)起了基民的热烈讨论，“这个(gè)日经(jīng)正经(jīng)不？”“还要有个跌停板(bǎn)才和净值(zhí)一样”“这(zhè)基涨跌这(zhè)么大，吓人”……到底发生了(le)什(shén)么？

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基(jī)金两大公募巨(jù)头纷纷公告，对公司旗下高溢价日(rì)经225ETF提示郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊风险，目前折溢价率已经大幅回落。与(yǔ)此(cǐ)同时，科创50、创(chuàng)业板指(zhǐ)继(jì)续受到资金的青睐，今(jīn)年以来创业板ETF净买入资金已达165亿元，而沪深300、上(shàng)证50ETF等(děng)净(jìng)流(liú)出(chū)居前，热(rè)门板块传媒、基(jī)建ETF受到(dào)资(zī)金“落袋为(wèi)安(ān)”，但部分(fēn)机构看(kàn)好传媒(méi)、顺周期板块的长期配置价值。

　　提示高溢价风(fēng)险

　　日经(jīng)ETF溢价(jià)已有所(suǒ)回(huí)落

　　5月23日，华夏(xià)、易方(fāng)达基金两大公募巨(jù)头纷纷公告，两家公募旗下的“野(yě)村日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价(jià)格波动较大。截至5年22日(rì)，两(liǎng)只产品的(de)溢价率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并(bìng)特此提示投资者关注二级市(shì)场交易价格溢价风险，如果(guǒ)盲目投资，可(kě)能遭受重大损失。

　　从两只(zhǐ)产品的表现看，今年两只ETF近日走势凶(xiōng)悍，今年以来涨(zhǎng)幅都超过(guò)了16％。截(jié)至5月(yuè)23日下(xià)午1点开(kāi)盘，两只(zhǐ)产品溢价率都回落到4％以内，投(tóu)资者的追(zhuī)捧热情(qíng)在风险提示后有所降温，正在(zài)回归理性。

　　而从(cóng)资金流向看，由于两只产(chǎn)品规(guī)模仅有1个亿(yì)左右，流通(tōng)盘(pán)偏小(xiǎo)，昨日(rì)净流入资金(jīn)都(dōu)不到2千(qiān)万体量。

　　从全市(shì)场看，目前(qián)跟踪日经指数的产品共有(yǒu)4只，总规(guī)模5.4亿元，今年(nián)以来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的产品已(yǐ)经达到27％，体现了(le)很(hěn)好的赚钱效(xiào)应(yīng)。

　　目前，四只产品跟踪的指数都是(shì)日经225指数收益率（经汇率调整后(hòu)），从该指数(shù)表(biǎo)现(xiàn)看，今年也(yě)大涨(zhǎng)18％，指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)幅在亚太市场(chǎng)高居前列。

　　一(yī)位股票ETF基(jī)金经理(lǐ)告诉记者，日经ETF跟(gēn)踪的指数近期涨势较(jiào)大，涨幅(fú)犀利，叠加产品流通盘不够大，短期内受到(dào)资(zī)金(jīn)的净买入，产(chǎn)生了供不应求的情况，就会推高二级市场价格，让价格(gé)走(zǒu)在指(zhǐ)数涨幅(fú)的前面，这个情况就会(huì)产(chǎn)生(shēng)基金产(chǎn)品的高溢价(jià)。

　　“日经(jīng)ETF的底层资产(chǎn)是跟踪日经225指数表现的，如(rú)果短期出(chū)现高溢价(jià)，也就(jiù)意味着当前的价(jià)格超出了指数(shù)的涨幅，未来会(huì)回归到(dào)指数正常(cháng)走势和涨跌(diē)幅的状态，也就(jiù)是会(huì)逐渐消除溢(yì)价。而高溢(yì)价回(huí)归的过程，就会产生二级(jí)市场价格的下跌，因此，建议投(tóu)资者不(bù)要盲目买(mǎi)入高溢价品种，避免下跌风险。”该(gāi)基金经理称。

　　而从日本(běn)股市表现看，今年年(nián)初(chū)以来(lái)日本股市持续(xù)上涨，日经225指数超越30000点(diǎn)大关，达到1990年泡沫经济破(pò)裂以(yǐ)来(lái)的最高点。

　　中信建(jiàn)投证券认(rèn)为，近期日本股市上(shàng)涨受多重(zhòng)因素(sù)驱动(dòng)：一是随着美联储(chǔ)加(jiā)息预期(qī)下(xià)降和日央(yāng)行紧(jǐn)缩预期(qī)上升(shēng)，吸引国际资本回流日本市(shì)场；二是随着疫(yì)后经济(jì)活动复苏和去年(nián)日元持续贬(biǎn)值，东京交易所上市(shì)公(gōng)司(sī)多表现良好；三是(shì)今年东(dōng)京交易所提出(chū)将改革(gé)公(gōng)司治理监(jiān)督机制。在这(zhè)一改革下，预计部分(fēn)低(dī)估(gū)值企业(yè)可能采取股票(piào)回购等(děng)方(fāng)式(shì)提振股价(jià)，截至(zhì)本周，已(yǐ)有(yǒu)价值3900万亿日元的股票被宣布回购；四(sì)是近期部分利好消息带动市场(chǎng)情(qíng)绪。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴(fù)日(rì)考察(chá)并表示大(dà)举投资日本股(gǔ)市等，推(tuī)动市场对(duì)日本股市的(de)整(zhěng)体情绪提振。

　　也有基金(jīn)经理(lǐ)提(tí)示短(duǎn)期过快上(shàng)涨带(dài)来(lái)的投资风(fēng)险，并提示投资者，海外投资(zī)可能会涉及相关的汇(huì)率(lǜ)风险，对相关市(shì)场熟悉程度不(bù)高(gāo)等问题，建议(yì)投(tóu)资(zī)者(zhě)在自(zì)己能力(lì)圈内投资，避免盲目(mù)追高带来的(de)风险。

　　科创50、创业(yè)板指继续受青睐(lài)

　　创业(yè)板(bǎn)ETF净(jìng)流入资(zī)金(jīn)已达165亿(yì)

　　除了(le)关注市场热点(diǎn)ETF外，再来(lái)看下ETF市场(chǎng)最新(xīn)风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘，全市场(chǎng)728只(zhǐ)股票ETF总规模1.39万亿元，比去(qù)年末规模(mó)新增1293亿元，规模增幅10％。在本(běn)周震荡(dàng)市场中，昨(zuó)日净申(shēn)购(gòu)份(fèn)额13.23亿份，按照区(qū)间成交均价测算，净流(liú)入资(zī)金微增3.89亿元。

　　从资(zī)金净流(liú)入(rù)方向来看，资(zī)金净流入(rù)宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿(yì)元，位居行业(yè)前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以(yǐ)上资金(jīn)的净(jìng)流入。

　　行业和主题产品中，半导(dǎo)体、游戏(xì)、证券(quàn)ETF等净流入资(zī)金居前，都超过(guò)了2亿(yì)元资金体量。另外，触底反弹的医药ETF、高(gāo)位回调(diào)的传媒ETF，也同样吸(xī)引资金(jīn)关注，净流入资金相对(duì)居前。

　　拉长时(shí)间看，今年以(yǐ)来净流入资(zī)金(jīn)最(zuì)多的(de)是易方(fāng)达创业(yè)板ETF，今(jīn)年净流入(rù)资金165亿元，位居行业首位。另外，创业板50ETF、科(kē)创(chuàng)50ETF分别净(jìng)流入70亿元、67亿元，都位居(jū)行(xíng)业前列。

　　而今(jīn)年(nián)景气度回升的半导(dǎo)体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗、恒(héng)生互联网等，也(yě)都受到资金的追(zhuī)逐，净流入(rù)资金都在50亿(yì)元体(tǐ)量及以上。

　　谈及创业(yè)板(bǎn)相(xiāng)关指数的“越跌越(yuè)买”，华安基(jī)金指(zhǐ)数与量化投资部表示，随着前期创业板(bǎn)50指(zhǐ)数的(de)回调，当前估值已来到30倍的(de)历(lì)史(shǐ)低位区(qū)间，且一季(jì)报显示成分股净利(lì)润同比增长52.69％，基本面向(xiàng)好趋势明显，持(chí)续关注板块趋势反转(zhuǎn)机会。

　　该机构分析(xī)，在政策(cè)层(céng)面(miàn)，4月底的政治局会议提出“要夯实科(kē)技(jì)自立自强根基，培(péi)育壮大新(xīn)动能。要(yào)巩固和扩大新能源(yuán)汽(qì)车发(fā)展(zhǎn)优势(shì)，加快推进充电桩、储能等(děng)设施建设和配套电(diàn)网改造。要重视通用人工智(zhì)能发(fā)展，营(yíng)造创新生(shēng)态，重视(shì)防范(fàn)风险”，这宣示着国内经济发展动能要加快(kuài)转变，新(xīn)能源及人工智能将是经济转型的(de)两大动能，汇聚(jù)战略性新(xīn)兴产业的创(chuàng)业板持续受(shòu)益于(yú)政(zhèng)策红(hóng)利(lì)，该机构(gòu)建议关注(zhù)创业板50指数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流(liú)出居前(qián)

　　传媒(méi)、基建“落袋为安”

　　而从资金净流出方向看，表现(x郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊iàn)相对强势的(de)上证50ETF遭遇资(zī)金净卖出(chū)，当日(rì)基金份额流失4亿份，资金净流出超过11亿元。另(lìng)外，南方(fāng)中证1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF等宽基指数，也(yě)分别有超(chāo)过1个亿的资金净流出。

　　行业和主(zhǔ)题ETF中(zhōng)，芯片(piàn)、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性(xìng)行(xíng)情的板(bǎn)块(kuài)，遭遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多(duō)只产品净流出资(zī)金也有1个亿以(yǐ)上。

　　拉(lā郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊)长(zhǎng)时间期(qī)限，今年以(yǐ)来宽基ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出(chū)现百亿体量的资金净(jìng)流出。上证50ETF也(yě)有57亿(yì)元(yuán)资金净流出。

　　而行业和主题(tí)ETF中(zhōng)，今年(nián)涨幅超40％的传(chuán)媒ETF净流出资金24亿元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等也出现(xiàn)越(yuè)涨越卖，整体(tǐ)资(zī)金净流出位(wèi)居前列。

　　虽然部分热门主(zhǔ)题行业的(de)资(zī)金出现流出(chū)，但部分机构(gòu)仍建议(yì)从中长期角度，观(guān)察(chá)各类板块的投资机(jī)会和行情演绎。

　　中欧基金表(biǎo)示(shì)，预计复苏仍是中(zhōng)国(guó)经济(jì)中长期的趋势，但市(shì)场(chǎng)展现出更多(duō)结构性机(jī)会，当前市场对题材(cái)的追捧热度仍(réng)持续偏高。“传媒板(bǎn)块近期跌幅居前，主(zhǔ)因前(qián)期涨幅较(jiào)大，炒作有逐步退(tuì)潮(cháo)趋势。”

　　短期内，中(zhōng)欧(ōu)基金建(jiàn)议继续关(guān)注资(zī)金合力(lì)最强的人工(gōng)智(zhì)能与央企(qǐ)相关品种，中期在市场炒(chǎo)作热度回落(luò)、且经济复苏趋势确立后关注“顺周期”板块(kuài)的整(zhěng)体机会(huì)，尤其是大众(zhòng)消费(fèi)等领域(yù)；而长期来看，可(kě)以积(jī)极关注(zhù)数字(zì)化对生产力的提(tí)升，重点关注(zhù)计算机、互联网和传媒等行(xíng)业。

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