燕京啤(pí)酒（000729.SZ）迎来(lái五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato)业(yè)绩大爆发。

　　4月(yuè)20日(rì)，燕京啤酒发布2023年一(yī)季报，实现营(yíng)收35.26亿(yì)元，同比增长13.74％；实现净利润6456.38万元，同比(bǐ)增长7373.28％。另(lìng)据2022年年报，去年燕京啤酒的营(yíng)收为132.02亿元，同比增长10.38％；净利润为3.52亿元，同比增长54.51％。

　　国内(nèi)两大(dà)啤酒巨头青(qīng)岛啤酒(jiǔ)（600600.SH）和华润(rùn)啤酒（00291.HK）也(yě)在过去一年实(shí)现营收和(hé)净利润(rùn)的(de)双增长。

　　财报数据显示(shì)，2022年(nián)，青岛啤酒实现营收321.7亿元，同比增(zēng)长6.65％，实现净利润37.1亿元，同比增(zēng)长17.6％；华润啤酒(jiǔ)实现营收352.63亿元，同比增(zēng)长5.6％；实现净利润43.44亿元，同比下降(jiàng)5.3％，剔除一次性初始补(bǔ)偿(cháng)收益影响后，同(tóng)比增长32.8％。

　　这(zhè)一业绩的取得，是啤酒企业调(diào)整(zhěng)产(chǎn)品结(jié)构(gòu)、上调产品售(shòu)价的结(jié)果。

　　相比于净利润的高增长，上述三家啤酒上市公司的营收(shōu)增长幅(fú)度并不(bù)大，销量(liàng)增长(zhǎng)也不如人意。不过(guò)，其高端产品的表现却非常亮眼。当然，业(yè)绩数字增长的背后亦不乏(fá)关(guān)厂(chǎng)减员、出售土地等降低(dī)经营成本、改善盈利的情况(kuàng)。

　　酒(jiǔ)业(yè)分析师蔡学飞(fēi)告诉(sù)时代(dài)财经，啤酒(jiǔ)企业(yè)关停部分工厂是(shì)为了提高(gāo)运行效率，降低(dī)运营(yíng)成(chéng)本，同(tóng)时(shí)淘汰低端(duān)落后(hòu)产能(néng)，而新增产能是(shì)为了利用自身品牌、品质和(hé)区位优势，扩大高端产品的(de)占比，符合(hé)整个行业(yè)消(xiāo)费结构升级的趋势。

　　动辄上千元，啤酒迎来高价潮

　　随着(zhe)啤酒由增量市场转为存量(liàng)市(shì)场，啤酒企业想(xiǎng)依靠卖更多的啤酒来拉动业绩增长变(biàn)得越(yuè)来越难。

　　过去一年，上述三(sān)家啤酒(jiǔ)上市公司的产品销(xiāo)量增长幅(fú)度(dù)均在个(gè)位数。其中，华润(rùn)啤酒(jiǔ)销量1109.6万千升，微增0.4％；青岛啤酒实现(xiàn)产品销量807.2万(wàn)千升，同比(bǐ)增长(zhǎng)1.8％，其中主品牌销量444万千升，同比增长2.6％；燕京啤酒实现产品(pǐn)销量377.02万千升，同比增长4.12％。

　　为了改变啤酒销量(liàng)增长(zhǎng)乏力的局面(miàn)，啤酒企业都把目光锁定(dìng)在(zài)高端(duān)化上(shàng)，啤酒圈因此迎来一波“高价潮”。

　　过去一年，华润啤酒推行多元(yuán)品牌组合(hé)建设，并推出多(duō)款新品，其中，在“醴”的基础上推出(chū)首款超高端(duān)烈性啤酒“醲(nóng)醴”。另外(wài)，华润啤酒高端产品黑狮果啤(pí)、雪花全麦纯(chún)生及(jí)碳酸饮(yǐn)料雪花小啤等(děng)产品(pǐn)也相继(jì)上市；青岛啤酒在保持(chí)“青岛啤(pí)酒主品牌+崂山啤(pí)酒第二品(pǐn)牌”战略的同时，也加快布局(jú)高(gāo)端和(hé)超(chāo)高端市场(ch五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legatoǎng)；燕京啤酒则(zé)持续实施(shī)大单品(pǐn)战略，形成以燕京 U8、燕京(jīng) V10等产品为代表的(de)大单品与特色产品组合的产品矩阵。

　　你追我赶之下，啤酒的售价也不断(duàn)上(shàng)涨(zhǎng)。2022年年(nián)初，青(qīng)岛啤酒推出(chū)了(le)一款(kuǎn)名(míng)为“一世传奇(qí)”的(de)高端啤酒，这款(kuǎn)一瓶(píng)1.5升装的啤酒，每瓶售(shòu)价高达1199元，而此前(qián)华润雪花啤酒最(zuì)高端的(de)啤酒(jiǔ)“醴”，两瓶(píng)装礼盒的(de)售价也只售(shòu)999元(yuán)。

　　高端化路(lù)线对(duì)业绩的提(tí)振效(xiào)应明(míng)显(xiǎn)。华(huá)润啤(pí)酒表示，2022年，高档及以上啤酒销量约210.2万千(qiān)升(shēng)，较2021年增长约(yuē)12.6％，产品结构得到优化；青岛啤酒中高(gāo)端以上产品实现(xiàn)销量(liàng)293万(wàn)千升，约占全年总销量807.2万千升的36％，中高(gāo)端以上产品销量同比增长(zhǎng)4.99％；燕京啤酒的核心(xīn)大单品“燕京(jīng)U8”的(de)销量达39万(wàn)千升(shēng)，同比增长超50％。从吨价看(kàn)，中信证券(quàn)研报显示，燕(yàn)京啤(pí)酒的吨价超3500元(yuán)/千升(shēng)，同比增长(zhǎng)约6％。

　　但受俄乌关系等影响，全球啤酒原(yuán)材料(liào)及包装物成本上(shàng)升，燕京啤(pí)酒和华润(rùn)啤酒的整体毛(máo)利率均有所下(xià)滑。

　　在此情况下，部分啤酒企业开始(shǐ)筹(chóu)划拓展非啤酒业务，寻找新的增长点。

　　2021年(nián)10月，华润啤酒通(tōng)过其(qí)全资子公(gōng)司向(xiàng)山东(dōng)景芝白酒注资13亿(yì)元，收购其(qí)40％股权。2022年(nián)，华润啤酒又相继收购金种子酒（600199.SH）和贵(guì)州金沙(shā)酒业股权，成为这两家白酒企业(yè)的实(shí)控方。

　　业内普遍认为(wèi)，华润啤酒跨入白酒行业的目的(de)是希望(wàng)借助(zhù)白酒来(lái)实现高端化发展(zhǎn)。

　　一边(biān)关厂卖地(dì)，一边扩建产能

　　过去一年(nián)，众多啤酒企(qǐ)业(yè)的营(yíng)收增速放缓(huǎn)，但净利润大多实现了可观的增(zēng)长，除了高端(duān)化战略带来(lái)的拉(lā)动(dòng)效(xiào)应外(wài)，也与其关厂裁员(yuán)、变卖资(zī)产(chǎn)以缩(suō)减成本的策略有关。

　　华润啤酒在年(nián)报中(zhōng)透(tòu)露，截至2022年年(nián)底，公司在中国内地24个(gè)省、市、区营运(yùn)63间(jiān)啤酒厂，目(mù)前正持续推(tuī)动优化产(chǎn)能(néng)布(bù)局，已(yǐ)停(tíng)止营(yíng)运(yùn)两(liǎng)间啤酒厂。财(cái)报显示，2022年，华润啤酒于2022年一次性确认(rèn)员工补偿及安置(zhì)费用和关厂相关的固定(dìng)资产(chǎn)减值亏损(sǔn)合共约(yuē)2.35亿(yì)元。

　　近年来，“关(guān)厂(chǎng)”已经成(chéng)为(wèi)国内啤酒企业优化经营的(de)常用(yòng)手段。燕京啤酒(jiǔ)在近期的投资者(zhě)交流会上就(jiù)透露(lù)，已着手开始进行关厂动作，同时调整和(hé)精简总部和(hé)工厂员工(gōng)架构，压缩管理层级，未来公(gōng)司(sī)销售、管理(lǐ)费(fèi)用率有望持续收(shōu)缩。

　　伴(bàn)随着(zhe)关厂“瘦身(shēn)”，啤酒企业也出现较大规(guī)模的减(jiǎn)员。

　　财报数据显示，2022年(nián)，华润啤酒人员减少的趋势(shì)仍在延续，全(quán)年共聘用约(yuē)2.4万(wàn)人(rén)，较2021年减少(shǎo)1千人(rén)；2022年，青岛啤酒在(zài)职员工数合计为31707人，较2021年减少1240人(rén)；燕京(jīng)啤酒2022年在(zài)职员工数合计为23708人(rén)，相比2021年的26145人减(jiǎn)少2437人。

　　出售空(kōng)置的(de)土地也为啤(pí)酒上市(shì)公司增(zēng)厚了利润。

　　今(jīn)年3月2日，青(qīng)岛(dǎo)啤酒发布公告(gào)称，董事(shì)会同意政府对公司所属杨家群货(huò)场土地进(jìn)行收(shōu)储。今(jīn)年3月(yuè)1日，公司收到上述目标土地的征(zhēng)收补偿总价(jià)款5.81亿元(yuán)。

　　2021年，青岛(dǎo)啤酒也曾通过(guò)资产处置的方式获(huò)得4.81亿元的收益，较上一年增(zēng)加(jiā)4.86亿(yì)元。青岛啤酒表示(shì)，这部分收益主(zhǔ)要系公(gōng)司取(qǔ)得(dé)处置土地(dì)使(shǐ)用权等长期(qī)资产的收益(yì)同比增加(jiā)所致。

　　2021年1月(yuè)22日，深圳市润投咨询有限(xiàn)公司、华润雪(xuě)花啤酒（中国(guó)）投资有限(xiàn)公司及本公司间接全(quán)资附属公司华润雪花啤酒（中国）有(yǒu)限公司签(qiān)订搬迁补偿协议，华润(rùn)啤酒就出(chū)让其拥有的地块收取(qǔ)初(chū)始补偿(cháng)收益(yì)约(yuē)17.55亿(yì)元，对应税后收益13.16亿元(yuán)。仅此一项(xiàng)，就为华润啤酒带来了当年约(yuē)三成的利润。

　　而在关厂裁员的同时(shí)，啤(pí)酒企业也在筹划新增(zēng)产能(néng)。

　　根据官(guān)方资料，2022年(nián)，华润(rùn)啤酒共(gòng)有7个搬迁新建项(xiàng)目(mù)启动，包(bāo)括蚌埠80万千升/年搬迁新建(jiàn)项目、喜力厦门40万千升/年新建项目(mù)等，同(tóng)时还有8个项目正式投产运营(yíng)，包括杭州工厂(chǎng)20万千升/年喜力(lì)啤(pí)酒升级改造(zào)项目(mù)、黔南(nán)工厂新增(zēng)12万罐/小时罐(guàn)装(zhuāng)生(shēng)产线(xiàn)项目等。此外，燕京(jīng)啤酒与青(五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legatoqīng)岛啤酒也在年度报(bào)告(gào)中披露了(le)多项新(xīn)建、搬迁和改造工程。

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