昨天深夜，恒大(dà)突然发布公告，许家印(yìn)被(bèi)成被执行人(rén)。

　　中国恒大5月12日发布公(gōng)告称，公司收到广东省广州市中级人民法院就(jiù)深(shēn)圳(zhèn)国际仲裁院的仲(zhòng)裁(cái)裁(cái)决所发出的执(zhí)行通知书(shū)。本公司、本(běn)公司附属(shǔ)公司，即广州市凯(kǎi)隆置业(yè)有限公司，以及本公司控(kòng)股(gǔ)股东及执行董事许家印是该执行通知(zhī)的被执行人。

　　公(gōng)告(gào)称，该仲裁涉及和信(xìn)恒聚（深(shēn)圳(zhèn)）投资控股中心于2016年12月及2020年11月期间与相关被申(shēn)请人签订有(yǒu)关恒(héng)大地产(chǎn)集团有(yǒu)限(xiàn)公司的增资及相关协议，向恒大地产增资人民币50亿元以取得(dé)恒大地产约1.6％股权(quán)。恒(héng)大地产终止对(duì)深圳(zhèn)经济特区房(fáng)地产（集团(tuán)）股(gǔ)份有限(xiàn)公司的重(zhòng)组计(jì)划(huà)，仲(zhòng)裁(cái)申请(qǐng)人要求本公司(sī)、恒大地产、广(guǎng)州(zhōu)凯隆及许家印履行增资协议项下的回购(gòu)承诺(nuò)及支付尚欠分红、违约金及收益。

　　根据该执(zhí)行通知，被执行的事项为：（1）广州凯(kǎi)隆、许家印(yìn)支付(fù)恒大地(dì)产2020年(nián)度分红的差(chà)额补足款约(yuē)人(rén)民币2.04亿元，并承(chéng)担违约金约人民币5153万元(yuán)；（2）许苹果x多重家(jiā)印、本公司以人民币50亿(yì)元(yuán)回购仲(zhòng)裁申请人持有的恒大地产股(gǔ)权；（3）本公司支付仲裁(cái)申请人持有恒大地产自2021年2月1日起计至完成回购的补(bǔ)偿约人民币(bì)7.7亿(yì)元；（4）本公司、广州凯隆、许家(jiā)印支付约(yuē)人民币(bì)3553万元的律师费、仲(zhòng)裁费及(jí)执行(xíng)费。

　　据每日经济新闻报道(dào)，多名(míng)市场和法律人(rén)士称(chēng)，通过(guò)仲裁(cái)和执行寻(xún)求解决是市(shì)场化、法治化(huà)解(jiě)决恒大集团(tuán)债务问题的必由之路。此次仲裁和执(zhí)行(xíng)通知(zhī)意味(wèi)着恒大(dà)集团与曾经的(de)战(zhàn)略投(tóu)资者之(zhī)间(jiān)就回购义务(wù)的纠纷(fēn)露出了冰山(shān)一角。接下来，如果不(bù)能妥善解决被执行问题，许家(jiā)印个人很(hěn)可(kě)能从而(ér)“登上”失(shī)信被(bèi)执行人名单，被限制高消费(fèi)，成为“老(lǎo)赖”。

　　美联储官(guān)员暗示支持进一步加息，美国长期通胀预期意外创12年新高

　　昨夜(yè)，又(yòu)有一位美联储官员放鹰。

　　美联储(chǔ)理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示(shì)，如(rú)果(guǒ)通胀维(wéi)持在高位，可能需(xū)要(yào)进一(yī)步加息。她还(hái)表示(shì)，本月迄今的关(guān)键(jiàn)数据(jù)并未让她相信物价(jià)压力正在消(xiāo)退。鲍曼称：“如(rú)果(guǒ)通胀保持在高(gāo)位，且(qiě)就业市场依然吃紧，进(jìn)一步收紧货币政策以获得足够(gòu)的限制性货币政策立场，从(cóng)而逐步降低通胀(zhàng)可能是适当的(de)。”

　　鲍曼的讲话主要集中在近期(qī)美国(guó)银(yín)行倒闭的影(yǐng)响(xiǎng)上。她表示：“我(wǒ)预计我们的政(zhèng)策(cè)利率需要在一段时间内保持足够的限制(zhì)性，以降低通胀，并创(chuàng)造条件，支持(chí)持续(xù)强劲(jìn)的(de)劳动(dòng)力市(shì)场。”

　　值得注(zhù)意的是，昨夜公布的美国(guó)消费者(zhě)的长期通胀预期(qī)在(zài)初意(yì)外(wài)加速至12年高位(wèi)，达到3.2％，消费者信心也(yě)出现恶化，创下六(liù)个月(yuè)新低，反映出人们对美(měi)国经济前景的(de)担忧(yōu)日益(yì)加剧。

　　具体数据上，美国5月(yuè)密歇根(gēn)大学消费者信(xìn)心指数初值(zhí)57.7，创去年11月(yuè)以来最低，大幅(fú)不及预期(qī)的63，前(qián)值63.5。分项指数方(fāng)面，现(xiàn)况指数初(chū)值64.5，预(yù)期67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创下10个(gè)月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市(shì)场备受关注的通胀预期方面，1年通(tōng)胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较4月略有回落，但远高于(yú)3月时3.6％的水(shuǐ)平(píng)。5年(nián)通胀预(yù)期初值3.2％，预期(qī)2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美联(lián)储(chǔ)密(mì)切关注(zhù)长期通胀(zhàng)预期(qī)，因为(wèi)该预期可能会自我实现，并导致通胀居高不下(xià)。去年(nián)6月(yuè)，密歇(xiē)根消费者信心(xīn)的5年通(tōng)胀预期初值飙涨，一度达到(dào)3.3％，令市场认为是长期通胀预期松(sōng)动的表现，在美联储当时决(jué)定激进加(jiā)息75个基点(diǎn)中起到了重要作用。美联储(chǔ)主(zhǔ)席(xí)鲍威(wēi)尔在当月(yuè)的(de)新闻发布会上(shàng)表示(shì)，通(tōng)胀预(yù)期的回升(shēng)“相当引人(rén)注目”，并强调了(le)美联储(chǔ)保持长期通(tōng)胀预(yù)期稳定(dìng)的重要(yào)性。

　　大(dà)宗商品整体承压，贵金属(shǔ)价格回落

　　本周(zhōu)三开始，国(guó)际黄金(jīn)、白银期货价格(gé)持续下跌，尤(yóu)其是(shì)周四，纽(niǔ)约银期货价(jià)格重挫(cuò)5.06％。截至今(jīn)晨收(shōu)盘，纽约期银连跌三日，本周累(lèi)跌近6.9％，创去年10月(yuè)14日以来(lái)最大单(dān)周(zhōu)跌幅。周五，国内黄金、白银期货价格(gé)跟随下(xià)跌，截至(zhì)收(shōu)盘，黄金期货主力(lì)2308合约(yuē)下跌0.84％，白银期货(huò)主力2306合(hé)约大(dà)跌(diē)5.38％。

　　国投安(ān)信期(qī)货投资咨询部高(gāo)级分析师(shī)丁(dīng)沛舟表示，本周公布的美国4月CPI及PPI同比(bǐ)增速低于预(yù)期(qī)及(jí)前(qián)值，叠加(jiā)美国当周(zhōu)首次申请失业金(jīn)人数超预(yù)期(qī)抬升，表现不(bù)佳的数据使得投资者对美国经济衰退(tuì)的忧(yōu)虑增加。虽然这(zhè)使得市场(chǎng)避险情绪升(shēng)温，但一方(fāng)面悲观的全球经济(jì)预期对大宗商品整体形(xíng)成压(yā)力，另一方面，鉴于贵(guì)金属价格已行至年(nián)内高位，其中(zhōng)金价(jià)更是在历史高位(wèi)运(yùn)行(xíng)，这(zhè)使得贵金属(shǔ)避险配置性价比降低，已不及同为避(bì)险资产的美元(yuán)，避(bì)险资金(jīn)对美元配置增(zēng)加，贵金(jīn)属关注度(dù)下降。此外，贵金属的前期利好因(yīn)素(sù)已(yǐ)被盘面充分消化，上行驱动不足，使得获利了(le)结(jié)压力也明显(xiǎn)增(zēng)加。“多重利空因素交织，贵(guì)金属价格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期(qī)公布的美(měi)国4月CPI进一(yī)步回落，但核(hé)心CPI依然顽固，美联(lián)储(chǔ)官员接连发表(biǎo)鹰派言(yán)论，表示货币政策(cè)发挥(huī)作(zuò)用和实现(xiàn)通胀(zhàng)目标需要(yào)时间，年内没有降息的理由，扭转了市(shì)场(chǎng)对美(měi)联储可能很快(kuài)开始降息的预期，从而(ér)推动美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)反弹，贵金属黄金、白银承压下(xià)跌。” 新纪元期货贵金属分析师程(chéng)伟(wěi)表示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中(zhōng)长期看，贵金属价格仍将维(wéi)持偏(piān)强格局(jú)。当(dāng)前国际货(huò)币体系表现出去美元(yuán)化的运(yùn)行(xíng)趋势，美元在(zài)各国国际(jì)储备中的权重下降，央行为了平衡储备资产配置(zhì)，黄金是重(zhòng)要的选项，这对黄(huáng)金的实物需(xū)求有非(fēi)常积极(jí)的推动作用(yòng)。此外，当(dāng)前全(quán)球宏观(guān)经济前(qián)景不乐观(guān)，避险配(pèi)置将增加，这也对贵金属价格形成一定支撑作用。

　　丁沛舟认为(wèi)，当前美(měi)联储与市场就(jiù)年内美元货币政策预期(qī)有较大分歧(qí)，但持续相对高利率(lǜ)的(de)环(huán)境下，美国的经济及金(jīn)融领域的(de)压(yā)力(lì)必然(rán)逐步增加，这从今年美(měi)国银行业风险事件(jiàn)上(shàng)可见一斑。因此，随着(zhe)时间推移，美联储与(yǔ)市场(chǎng)预期终将(jiāng)收敛，收敛情况会对贵金属价格产生(shēng)一(yī)定影响，需持续(xù)关注美联(lián)储(chǔ)货币(bì)政策变化情况。

　　“贵金属未来走势(shì)主要受(shòu)美(měi)联储货币(bì)政(zhèng)策和避险(xiǎn)情绪的影响，当(dāng)前由(yóu)于(yú)美(měi)国核(hé)心通胀依然(rán)较高(gāo)，美(měi)联(lián)储年内降息的预(yù)期下降，美元指数(shù)连续下跌后存在反弹(dàn)的要(yào)求(qiú)，短期将对贵金属(shǔ)带来(lái)压(yā)力。”程伟分(fēn)析称。

　　一德期货贵金属(shǔ)分析师张晨表示，对(duì)比2011年美国(guó)主权(quán)债(zhài)务危机时期的各环(huán)节重要时间(jiān)节点，在当前距离可能最早将于6月初到来的“大限日”仅半月有余(yú)的(de)有限时间(jiān)里，两党(dǎng)谈判仍处于僵持阶段，一(yī)旦(dàn)谈(tán)判(pàn)至5月最后一周前仍(réng)未能取得进(jìn)展，进而重演2011年无法在截止(zhǐ)日前形(xíng)成正式法(fǎ)案进而导(dǎo)致评级下调情形出现，将会对市场形成(chéng)较大(dà)冲(chōng)击。而在(zài)此之前，避险情绪升温(wēn)可能令美债、美元和黄金表现强于(yú)其他资产。

　　白银重挫超(chāo)5％

　　相较(jiào)于黄金(jīn)，白银跌幅(fú)更大。丁沛舟表示，白银较黄金(jīn)工业属(shǔ)性(xìng)更强(qiáng)，因此其对经济衰退预期更为敏感，价格(gé)弹性高于黄金。

　　华泰期货贵金属(shǔ)研究员师橙表示，此(cǐ)前国内经济数据并不十分乐(lè)观，近日公布的与通(tōng)胀相关的数据(jù)同样不(bù)理想，这激发(fā)了市场再度对经济展望担忧的(de)交易动机，而在此(cǐ)过程(chéng)中，白银以及铜等此前(qián)相对高位的品种受到“狙击”。“白银工业属性相(xiāng)较于黄金更强，且(qiě)价格弹(dàn)性也更大，因此，在(zài)工(gōng)业品表现(xiàn)疲弱的情况下，白银价格受到的拖累更为显著(zhù)。”师橙(chéng)说(shuō)。

　　在师(shī)橙看来，当下市场对于宏观经济展望相(xiāng)对悲(bēi)观，引发工业(yè)品回落，白银在此过程中也并未(wèi)能幸免，但是就(jiù)大方向而(ér)言，白(bái)银(yín)仍(réng)将逐(zhú)步趋同于黄金走(zǒu)势(shì)。而美联储(chǔ)目前(qián)在5月(yuè)完成25个基点加息后，大概率将(jiāng)会逐渐(jiàn)暂停加息动作，货币政(zhèng)策(cè)趋宽乃(nǎi)至降息(xī)的(de)预期会(huì)逐步增强，叠加目(mù)前市(shì)场对于未来经济展望(wàng)存在较大担忧，在这样(yàng)的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，黄金仍值得(dé)配置。而(ér)白银价格虽然可能会由于工业品(pǐn)相对(duì)疲弱而呈现弱于(yú)黄金的格(gé)局(jú)，但整体而言，呈现出持续大(dà)幅(fú)走(zǒu)弱的概率并不大。后市需(xū)要关注美联(lián)储(chǔ)货(huò)币政策拐点何时(shí)出现、海外银行业风险事件是否会持续发酵。同时(shí)，国内工业品在价格大(dà)幅走(zǒu)低后，是否(fǒu)会激发下(xià)游补库意愿，倘若下游买兴因(yīn)价跌而被提振，那么对于(yú)白银而言也是相对有利(lì)的因(yīn)素(sù)。

　　“当前白(bái)银供需(xū)缺口扩大，且显性(xìng)库存处(chù)于低位(wèi)，基本(běn)面偏紧格(gé)局使得白(bái)银在(zài)上(shàng)涨(zhǎng)阶段动能将强(qiáng)于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来说(shuō)，除了美元指数以苹果x多重(yǐ)外，还(hái)需关(guān)注(zhù)国内经济(jì)数据的好坏，包括下周即将公(gōng)布的(de)4月固(gù)定资产投资、工业增加(jiā)苹果x多重值和消(xiāo)费品零售(shòu)。”程伟说(shuō)。（本文(wén)有删减(jiǎn)）

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