在华(huá)尔(ěr)街(jiē)经济学家和央行(xíng)官员争(zhēng)论美国经(jīng)济是否以及何(hé)时(shí)会(huì)陷(xiàn)入衰(shuāi)退之际，大型基金经理们并没有坐等答(dá)案(àn)揭晓。

　　智通财经APP了解到，越(yuè)来(lái)越(yuè)多(duō)的专业选(xuǎn)股人士将资(zī)金从银(yín)行等对经济敏感的股票中撤出(chū)，转(zhuǎn)而投(tóu)资公用事业和基本消费(fèi)品(pǐn)等在(zài)经(jīng)济低迷时期被视为(wèi)具有(yǒu)弹性(xìng)的股票。

　　美(měi)国银行汇(huì)编(biān)的数据显示(shì)，同时做多(duō)和做空的对冲基(jī)金黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石已(yǐ)将(jiāng)其周(zhōu)期性股(gǔ)票与防御性股票的比(bǐ)例降至至少2012年以来的最(zuì)低水平(píng)。对于只做多的(de)基(jī)金经理来说，他们对周期(qī)性(xìng)公司(这些公司(sī)的命(mìng)运取决于商业周期的起伏(fú))的相对(duì)敞口接近2008年以来的最低水平。

　　这一切黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石都(dōu)突显了主动投资领域的悲观(guān)情绪仍在加剧，尽管美股从去年10月低点反弹，增加了5万亿美(měi)元的(de)市值(zhí)。

　　总(zǒng)而言之，以Savita Subramanian 为首的美国银行(xíng)策(cè)略师表示，主动选股者“为2009年式的衰退做好了(le)准(zhǔn)备(bèi)”。

　　周期股相对防御股的比例(lì)降至近(jìn)10年(nián)低(dī)点

　　最近对防御股的偏好与(yǔ)去(qù)年不(bù)同，当(dāng)时对衰退的(de)担忧(yōu)蔓(màn)延，主动型基金紧(jǐn)紧抓住周期股(gǔ)。这(zhè)一(yī)立场(chǎng)表(biǎo)明，人们相信美联储有能力通过积极的(de)抗通(tōng)胀(zhàng)行(xíng)动实现(xiàn)软着陆。现在，这种乐(lè)观情绪已经消散。

　　行业仓位(wèi)数(shù)据进(jìn)一步证明(míng)，专业(yè)人士持续看(kàn)空股市。在美国银(yín)行4月份对基(jī)金(jīn)经理的最(zuì)新调查中，现金持有(yǒu)量保持(chí)在(zài)较高水平(píng)，相对于股(gǔ)票，债(zhài)券比2009年以来的任(rèn)何时候都更受青睐。

　　高盛合(hé)伙人John Flood上周(zhōu)表(biǎo)示，在市场开(kāi)始逃(táo)离时，只(zhǐ)做多的(de)基金被迫成为FOMO(害怕错过)买家。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，选股者的谨慎(shèn)态(tài)度与基于图表信(xìn)号(hào)配置资产的计算(suàn)机驱动策(cè)略形成(chéng)了鲜明对比。由于股市稳步上涨(zhǎng)和市场(chǎng)波动性下降(jiàng)，趋势(shì)追踪(zōng)基金和波动性目标(biāo)基金(jīn)等系统性资金管理公司近几个月增加了股票持有(yǒu)量。

　　德意志银行的投资者(zhě)仓(cāng)位模型最能说明这种分歧(qí)立(lì)场(chǎng)。德(dé)意(yì)志(zhì)银行称，量化基金继续(xù)抢购股票，而自由裁量(liàng)投资者的敞(chǎng)口已(yǐ)降至一年区(qū)间的底部。

　　看空者(zhě)将 2023 年股市(shì)反弹的很大一部分归因(yīn)于那(nà)些(xiē)对价(jià)格不敏感的(de)量化投资(zī)者(zhě)，他们别(bié)无选择，只能在股价上(shàng)涨时买(mǎi)入股票。看空者还警告称，持续数(shù)月的股市反(fǎn)弹是不可持续(xù)的。由(yóu)于标普500指(zhǐ)数(shù)几次突破4200点(diǎn)的(de)尝试都以失(shī)败告(gào)终，缺(quē)乏动能可能会(huì)限制(zhì)量(liàng)化基金(jīn)的需求。另一方面，新一轮的抛售可(kě)能会促(cù)使量化(huà)基金改变(biàn)路线(xiàn)，并(bìng)退出股(gǔ)市。

　　好(hǎo)于(yú)预期(qī)的经济数据和企业财(cái)报也提振股市(shì)。尽管各公(gōng)司在本财报季的业绩超(chāo)出预期，但目前来看，这还不(bù)足以让美(měi)国企业重回增长(zhǎng)轨道(dào)。就连(lián)美联储官(guān)员(yuán)也预测今年晚些(xiē)时候会出现“温和衰退”。

　　不过(guò)，美国(guó)银行的Subramanian表示，以史为(wèi)鉴，过(guò)早地为经济衰退做准备(bèi)而(ér)采取防(fáng)御措施，最终可能会付出高昂的代价(jià)。

　　Subramanian发现10个最具周期性的(de)行业往往在衰退前的6个月内表现优异。直到真正的经(jīng)济衰退到(dào)来，防御性(xìng)股票(piào)才开始大放异彩，尽(jǐn)管它(tā)们的领先地(dì)位通常会在下行周期结束前逆(nì)转。

　　美(měi)国银行的经济学家预计，美(měi)国经济衰退将从第三季度开始。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石