北交所开市至今(jīn)一(yī)年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除(chú)了推出(chū)北(běi)证50指数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存量产(chǎn)品也(yě)加大北交所(suǒ)布局力度，今年更有(yǒu)新基金密集公(gōng)告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指数(shù)推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度抬升(shēng)，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金(jīn)等专业投资者积(jī)极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所的意(yì)愿也在(zài)增加(jiā)。从长期投资的角度(dù)看，北(běi)交(jiāo)所股票(piào)处于(yú)投资相(xiāng)对早期阶段，更(gèng)具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)和(hé)科(kē)技(jì)、制造等行业(yè)，长期投资价值受到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可(kě)投北(běi)交所

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北(běi)交所投资机会(huì)

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累(lèi)计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华(huá)心质(zhì)混合、中庚(gēng)港股通(tōng)价(jià)值18个月等(děng)十多只次新基金公告可(kě)投资于北京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)上市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金(jīn)公司也(yě)发(fā)布(bù)公告(gào)称，北交所上市股票是国内依法发行上市的(de)股(gǔ)票，属于基金(jīn)法规定的(de)“上(shàng)市(shì)交(jiāo)易的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同所规定的投(tóu)资(zī)目标、投资策(cè)略、投(tóu)资(zī)范围(wéi)、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征和相关风险控制指标(biāo)等(děng)前(qián)提下，公司旗下(xià)基金(jīn)可参与(yǔ)北交所股票的投资(zī)。旗下新增基金如果符合(hé)基金合(hé)同(tóng)的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资北交所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中(zhōng)信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基金之所以密(mì)集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专(zhuān)业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在的投(tóu)资(zī)机会(huì)，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司(sī)是除沪深(shēn)两(liǎng)市(shì)以外国内最(zuì)优质公司的代表，许多标(biāo)的当前估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面(miàn)从持仓数量和(hé)持股总量的角度来看(kàn)，公(gōng)募(mù)参(cān)与北交所意愿在持续增加。另一(yī)方(fāng)面，相较于(yú)上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数(shù)量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交(jiāo)所推出(chū)北(běi)证(zhè猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗ng)50指(zhǐ)数(shù)以(yǐ)来，被动资(zī)金的加入使(shǐ)得整个板块(kuài)的成交(jiāo)变得更(gèng)加活(huó)跃，同时(shí)，部分(fēn)公司的(de)良(liáng)好表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然(rán)也引来更多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，公募基(jī)金的配置(zhì)意愿，主要(yào)取决于北交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专(zhuān)精特(tè)新领域的景(jǐng)气度。而近期(qī)北交(jiāo)所市(shì)场出(chū)现(xiàn)积极信号(hào)：2022年年(nián)报中，多只(zhǐ)公募基金(jīn)产品出现在(zài)北交所公司前十大股东(dōng)名单中(zhōng)；北交所较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一季度盈利(lì)表(biǎo)现继续向好；次新基金在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)的持股集中度高。“预计(jì)随着后续市场流动性的(de)改善和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，北交所投资(zī)有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基金(jīn)，在(zài)投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加大(dà)对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合(hé)北交(jiāo)所(suǒ)的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的(de)特(tè)征，预计(jì)次新基金投(tóu)资将深入细分(fēn)产业链的研(yán)究，挖掘(jué)市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机(jī)会。同时，也可根(gēn)据主(zhǔ)板上一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北(běi)交(jiāo)所中进行(xíng)映射，选择(zé)估值水平显著偏(piān)低(dī)的公司(sī)进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和(hé)风险分散，降(jiàng)低中小企业经营波(bō)动大(dà)的风(fēng)险。此外，北(běi)交(jiāo)所相关(guān)基金也会(huì)积(jī)极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度(dù)重视北交所投资机会，目前(qián)有一只北交(jiāo)所主题(tí)基金(jīn)，未来(lái)一方面会根据(jù)市场情况，择(zé)机发行更多以北交所股票为主(zhǔ)要投资(zī)范围的基金(jīn)产品(pǐn)，另一方面，不(bù)排除(chú)将存量基金产品(pǐn)的投(tóu)资范围扩大(dà)至(zhì)北交所股票，同时会增加研究团队(duì)拓展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公募持仓北(běi)交所股票总市(shì)值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北(běi)交(jiāo)所个股数量(liàng)82只，达到历史最(zuì)高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公(gōng)募投资(zī)北交(jiāo)所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的(de)个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年(nián)新(xīn)能(néng)源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　而从(cóng)今(jīn)年(nián)年初(chū)看，北证50指数(shù)一度出现快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所的(de)投资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的特征类似(shì)于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场(chǎng)（股权(quán)投资(zī)）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的(de)大多(duō)数(shù)公司而言(yán)又相(xiāng)对早期，可(kě)投资标的规模也(yě)相(xiāng)对更小；但(dàn)从长期投资的角(jiǎo)度来说，这(zhè)也意味着(zhe)更大的成(chéng)长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资(zī)价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金(jīn)表示，我们对(duì)于(yú)具体行业(yè)没(méi)有明(míng)确的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还是比(bǐ)较(jiào)看好(hǎo)细(xì)分行业(yè)的、符(fú)合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模较(jiào)小、受到(dào)的关注度可能不(bù)高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在研(yán)发(fā)投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科(kē)创板的上市公(gōng)司，而且(qiě)由(yóu)于市值较小，可(kě)能反(fǎn)而拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，从中长(zhǎng)期视(shì)角看，随(suí)着北交所交易制度的(de)不(bù)断完善、已上(shàng)市企业(yè)的投资价值(zhí)不断明确(què)，以及场内流动性不(bù)断提升，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗金(jīn)流入。北(běi)证50指(zhǐ)数估值有向上(shàng)修(xiū)复的空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都非(fēi)常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道(dào)，尤其是具(jù)有专精特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点关(guān)注具(jù)有高成长性(xìng)、国产化逻辑(jí)强的优(yōu)质产业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制造两大(dà)赛(sài)道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研(yán)人(rén)士也称，北交(jiāo)所有一大(dà)批(pī)优(yōu)秀(xiù)的创(chuàng)新型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政策支持的东风(fēng)和企业自身的努(nǔ)力，我们相信(xìn)会有相当体(tǐ)量的企业(yè)成(chéng)长成为大型企业，这个成长的过程(chéng)会给投(tóu)资者带(dài)来(lái)丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具(jù)备长期(qī)投资(zī)价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言(yán)，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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