近日，广发、招商、汇添(tiān)富3家(jiā)基金(jīn)公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日(rì)正式发售，募集(jí)规(guī)模上限(xiàn)均为20亿元，合计募(mù)集上限为60亿(yì)元。目(mù)前，作为时下热门主(zhǔ)线的中特估行(xíng)情(qíng)持(chí)续发酵，市(shì)场也(yě)预期(qī)此次(cì)央企主题的(de)ETF发售或(huò)将从情绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前(qián)，领涨板块(kuài)方(fāng)向一览

　　复盘今年(nián)以(yǐ)来行(xíng)情，中(zhōng)特估行情带动央国企上(shàng)市(shì)公(gōng)司价值(zhí)重估，同时(shí)，其也催(cuī)化多个相关板块和(hé)个(gè)股迎(yíng)来上(shàng)涨(zhǎng)行(xíng)情。截至5月(yuè)12日收(shōu)盘(pán)，不计算年内(nèi)上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅(fú)近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均上(shàng)涨近9.61％（中位数(shù)涨幅(fú)近5.45％），非(fēi)国有企业个股(gǔ)平均(jūn)涨幅(fú)则近4.83％（中(zhōng)位数(shù)涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万(wàn)一级）来看(kàn)，年内涨幅居(jū)前的国(guó)企股中，传媒、计算机(jī)、通信、家用电器、建筑装饰(shì)板块个股均值涨幅相(xiāng)对(duì)居前(qián)，而(ér)基础化工、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻(qīng)工制(zhì)造、美容护理板块个(gè)股则(zé)表(biǎo)现不佳。若分细分板块（申万二级）统(tǒng)计，平(píng)均涨幅居前的方向为出(chū)版、影视院线(xiàn)、计算机设(shè)备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零(líng)售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源金属、电(diàn)池(chí)板块个股平均跌(diē)幅居前。

注(zhù)：分(fēn)板块统(tǒng)计国企股年内涨跌幅均(jūn)值

　　行情内部轮(lún)动分化(huà)，关注日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕(zhù)景气低估方向

　　随着中特估(gū)行情(qíng)发(fā)酵(jiào)月余，部分高位人气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电影(yǐng)、新华(huá)文(wén)轩、中铝国际等(děng)多股(gǔ)回调近20％。从资金(jīn)面来看，作为市场“聪明钱”的北(běi)向资金近两日（5月11日至12日）也一别(bié)此前连续6日加仓而(ér)减持(chí)，不过，具体个股方面，仍有不少个股获逆市(shì)加仓，其中(zhōng)，中国(guó)中铁、中国石化(huà)、片仔癀、中国(guó)石油、设计总(zǒng)院本(běn)周累(lèi)计(jì)加仓均在3亿元以上。

　　山(shān)西(xī)证券近日研报指出(chū)，现有(yǒu)的“中特(tè)估”概念引发的估值修复仍(réng)在演绎。短期行情在热点题材上体现(xiàn)出(chū)较高的赚钱效应。长期在国企(qǐ)改革的深度价值(zhí)挖掘方(fāng)面仍有较大(dà)增长空间。结合(hé)政策方向(xiàng)来看，未来的(de)投资机(jī)会(huì)主(zhǔ)要围绕以下(xià)方(fāng)向：

　　1）资源整合型：关注央企(qǐ)战略(lüè)性重(zhòng)组和专业(yè)化整(zhěng)合，以及(jí)存在优质(zhì)资(zī)产注(zhù)入上市平台或重组预期的板块和标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基(jī)本面改(gǎi)善型：此(cǐ)前基本面较弱，但(dàn)因(yīn)行业景气、周期上行(xíng)等原因(yīn)，近期有所改善，并有望持续向好，如建筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估(gū)型(xíng)：此(cǐ)前估值明显偏低(dī)，但是受(shòu)益(yì)业(yè)务预(yù)期与估值逻辑变(biàn)化，催生重估行情，如公共(gòng)事业领(lǐng)域(yù)与三大通信运营商等。重点关注行业：船舶(bó)、建筑、军(jūn)工、公共事业、交运和通(tōng)信(xìn)。

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