今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又(yòu)一次触及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶(yé)伦已经多次警告称，如果国(guó)会(huì)不尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂停或(huò)提高债务上限，美国政府最早可(kě)能(néng)6月(yuè)1日(rì)出现债务违约——而这将对全球(qiú)经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国(guó)面临债(zhài)务违(wéi)约风险(xiǎn)、两党就提(tí)高债务上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画(huà)面在近(jìn)些年似乎(hū)频频上演。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎(zěn)么回(huí)事(shì)？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人(rén)为(wèi)地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解(jiě)美国政(zhèng)府的债(zhài)务(wù)从何而来，以及其为何频频(pín)逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国(guó)政府在绝大部分(fēn)时期都处于财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出在多数总(zǒng)统(tǒng)任期内都(dōu)高于其财政(zhèng)收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例(lì)，而政府债务规模也一直随(suí)着政(zhèng)府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务(wù)在(zài)近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于新冠疫(yì)情以及(jí)阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞(páng)大支出(chū)压力，另一(yī)方面，还因为美国人口老龄化导致政(zhèng)府医(yī)疗支(zhī)出不断上升，拜登政府推出的大规模基(jī)建政(zhèng)策导致财政支出大(dà)增(zēng)等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收入并(bìng)没有跟上(shàng)支出的步伐，尤(yóu)其是在小布(bù)什(shén)政府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批(pī)准了减税政(zhèng)策之(zhī)后，税收压(yā)力更是与日(rì)俱(jù)增。

　　在(zài)收入和支出此(cǐ)消彼长的(de)双重压力下，美国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一般扩大(dà)，债务规模(mó)也就(jiù)因此不断攀升(shēng)，在(zài)近年来频频逼(bī)近债务(wù)上限也(yě)就不足为(wèi)奇了(le)。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并(bìng)没有明确的“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美(měi)国议员提出的反对（也有一(yī)些议员是为了(le)反对美国参战），美国国会(huì)便通(tōng)过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此(cǐ)来(lái)限制(zhì)政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美(měi)国(guó)将加(jiā)入(rù)第二次世(shì)界大战，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质上正式确立了对(duì)美国政(zhèng)府债务(wù)总(zǒng)额的限制。随后，美(měi)国国(guó)会又对(duì)其(qí)进行(xíng)了修订，以更改上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提(tí)高债务上限(xiàn)就(jiù)或(huò)多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上(shàng)限总(zǒng)共(gòng)提(tí)高了100多(duō)次(cì)。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国(guó)两党已经提高了78次(cì)债务上限(xiàn)，平均每9个月就(jiù)会提(tí)高一(yī)次(cì)——其中共和(hé)党总统(tǒng)执政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执(zhí)政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限的上调(diào)幅度(dù)进一(yī)步(bù)加大，在最近(jìn)几届总(zǒng)统任期(qī)内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫(yì)情期间，美(měi)国(guó)国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时(shí)取消美国政府的支出限(xiàn)制，这(zhè)导致(zhì)美国政府债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大(dà)幅上(shàng)调债务(wù)上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美(měi)国不能(néng)取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政(zhèng)府设定(dìng)的举债的最(zuì)高额度，一(yī)旦触(chù)及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务(wù)上限，否(fǒu)则(zé)白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债务上限会(huì)对(duì)美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论上来(lái)说，这一(yī)限制也同时对其美国政府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国作为手(shǒu)握(wò)美元霸权的(de)超级大国(guó)，本(běn)身并不受到发行美(měi)钞的外在约束。如(rú)果美国政府开支无(wú)度(dù)、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权(quán)信用将受到损害，原有债(zhài)权(quán)人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能(néng)维持美国(guó)政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换(huàn)句(jù)话(huà)来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理论上也(yě)相当于是美方对债权人的一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本(běn)是(shì)美国(guó)债券的最大(dà)海外“债主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务上限难以(yǐ)提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国债(zhài)务上限(xiàn)，为(wèi)什么在现在(zài)会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规(guī)定，美(měi)国(guó)政府想要提高美国债(zhài)务上限，往(wǎng)往需要美国(guó)国会两院不朽的意思的(de)通(tōng)过(guò)。在此前的历史中，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多(duō)数时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期(qī)性任(rèn)务，两党并(bìng)不会对此(cǐ)进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分(fēn)歧不断扩(kuò)大(dà)，债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两党(dǎng)的政治(zhì)武(wǔ)器(qì)，被在野党(dǎng)用(yòng)作(zuò)了(le)与执政党(dǎng)讨价(jià)还价(jià)的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分别(bié)占据两(liǎng)院多数席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要(yào)想提高债务上(shàng)限，就需要和(hé)国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和(hé)党人正(zhèng)试图利(lì)用债务(wù)上限的最(zuì)后期限，向(xiàng)拜登总统施(shī)压，要(yào)求(qiú)他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债务上(shàng)限(xiàn)。而民(mín)主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务(wù)上限，这就导致了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时(shí)间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度与国(guó)会(huì)领导人会(huì)面，讨(tǎo)论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖(xiù)们(men)在周二仍无法取得突破性进展，这(zhè)场(chǎng)危(wēi)机(jī)恐怕真就要无限逼(bī)近债(zhài)务违约(yuē)的(de)“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经计划于本周三前往日本参(cān)加G7领(lǐng)导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多年前(qián)，美国(guó)也曾(céng)上演(yǎn)过类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美(měi)国(guó)也曾面临(lín)类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和(hé)众议(yì)院共和党(dǎng)人在(zài)谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限达(dá)成(chéng)协议，勉强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最(zuì)后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约(yuē)而(ér)仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这一(yī)紧张局势也引发了(le)全球(qiú)资本市场剧(jù)烈波动(dòng)，美(měi)股一度大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔首次下调美国(guó)的主权信用评级。这使得美国面(miàn)临更高的借(jiè)贷成本——美国第(dì)二(èr)年的借贷成(chéng)本上(shàng)升(shēng)了(le)13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消(xiāo)了当时(shí)两(liǎng)党谈(tán)判中的一些成本削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对(duì)一些(xiē)经济(jì)学家(jiā)来(lái)说，上述的市场动荡也只是(shì)短期影响。而更重(zhòng)要(yào)的(de)是(shì)，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味着美国(guó)多年的预算(suàn)紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会产生更(gèng)严重的长(zhǎng)期影响——比如拖(tuō)累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济(jì)政策研究所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务(wù)危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于(yú)相当(dāng)低迷的经(jīng)济中，并且(qiě)正处于从大衰退(tuì)中复(fù)苏(sū)的阶(jiē)段。他(tā)们只是让复苏持续的时间(jiān)远远超过了应有的(de)时(shí)间……在接下来的六七(qī)年里，美国政(zhèng)府没有(yǒu)提供真正有价(jià)值的公共产(chǎn)品和(hé)服务，因为(wèi)它(tā)们(men)（财政支出）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债务上限(xiàn)危机(jī)，也被(bèi)许多(duō)人看作2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国国(guó)会面临(lín)类(lèi)似(shì)的分裂局面，美国(guó)经济也正处于类似的(de)衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏(xì)码，在最(zuì)后关头提(tí)高债务上限，由(yóu)此带(dài)来的(de)短期(qī)市(shì)场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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