大家好(hǎo)，简单看(kàn)一个基金经理(lǐ)，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个(gè)基金经理，海富(fù)通的吕越超八千米多少公里老师。

　　从其管理的(de)海富通股票混合来(lái)看，截至去(qù)年(nián)年底，持仓基本为(wèi)新能源板块股票(piào)。

　　结(jié)果到了今年(nián)一(yī)季度末，已经基本(běn)清仓了新能源(yuán)，梭(suō)哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其他(tā)三(sān)只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季报称，在(zài)一季度的(de)操作中(zhōng)，本基金总(zǒng)体把握(wò)住了市场的节奏变化和(hé)结构转换，降低了新能 源(yuán)板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调(diào)整取得了明显(xiǎn)的(de)超(chāo)额收益(yì)。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值(zhí)体系所代表的传统(tǒng)实(shí)体行业正(zhèng)在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续(xù)可能成为(wèi)市(shì)场最有持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海富通(tōng)股票混合(hé)今年(nián)以(yǐ)来涨了(le)14％，其他三只产品(pǐn)今(jīn)年以来均(jūn)取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块在(zài)短期高度(dù)依赖(lài)交易，阶段性失(shī)去(qù)靠配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块(kuài)成交占全(quán)市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到(dào)22天，上一次出现持(chí)续成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月(yuè)底的电力设备及新(xīn)能源，持续约(yuē)28个交(jiāo)易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期(qī)间最(zuì)高累计(jì)回报率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计回报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也(yě)呈现出类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两(liǎng)周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过(guò)6次、6次(cì)和5次(cì)单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在(zài)内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少了(le)6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典型的(de)减量博弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券(quàn)认为(wèi)，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动(dòng)后往(wǎng)往会有一波明显(xiǎn)的调整，时(shí)间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低八千米多少公里加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后(hòu)续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在(zài)业绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自主可控等(děng)大产业(yè)趋势(shì)以政(zhèng)府支持力(lì)度进一步加大、资本开支增(zēng)加、订单增加(jiā)和产品销量业(yè)绩的改善(shàn)逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证券认(rèn)为，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等高(gāo)位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基本形成(chéng)。本次大幅调整主要(yào)还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值(zhí)的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，叠(dié)加上述基本面风(fēng)险因(yīn)素逐步(bù)发(fā)酵，市场内(nèi)生调整需求出现集中(zhōng)释放(fàng)。就资本市场(chǎng)而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互(hù)联(lián)网+模式。

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