分(fēn)析人士(shì)称，《暂行规定》施行后，预(yù)计全市场货币市场基金数量上将有(yǒu)一定出清，对(duì)基金管(guǎn)理人的产(chǎn)品体系结(jié)构布(bù)局、调(diào)整也提出了(le)要求(qiú)。

　　5月16日，《重要货币市场基金监(jiān)管(guǎn)暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风(fēng)险管理(lǐ)、人员及系统配置、投(tóu)资比例、交易行为(wèi)、规模控制、申(shēn)赎管理等(děng)多(duō)方面对重要货币市场基金的(de)基(jī)金管(guǎn)理人(rén)提出了更为严格审慎的(de)要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高货币基金的风险(xiǎn)管理能力(lì)和透明度，降低投资风险。但是(shì)，可能会对部分追求高收益的投资者造成一(yī)定影响。此外，预计全(quán)市场货币市(shì)场基金数量上(shàng)将有(yǒu)一定出清，对(duì)基金(jīn)管理人的产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系结构布局(jú)、调整也提(tí)出了(le)要求。

　　哪(nǎ)些基金(jīn)被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货(huò)币市场基金是指因基金(jīn)资产规模(mó)较大或者投资者人数较多、与其他金(jīn)融机构或(h七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁uò)者(zhě)金(jīn)融产品关联性较强，如发生重(zhòng)大风险，可能(néng)对资本市场(chǎng)和金融体系产生重大不利(lì)影响的货(huò)币市场基金。

　　哪些基金会被纳入(rù)评(píng)估(gū)范围？

　　根(gēn)据《暂(zàn)行规定》，货(huò)币市(shì)场基金满(mǎn)足下列任一(yī)条件的(de)，基金管理人应当在(zài)10个(gè)工作日内(nèi)主动向中国证监会报告：基金资产净值连续20个交易日超过2000亿(yì)元(yuán)；基金份额持(chí)有人数量连续20个交易日超(chāo)过5000万个；中国证监会认定的符合重要货(huò)币市场基(jī)金特(tè)征的(de)其(qí)他条件。

　　东方(fāng)财富Choice数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)2023年一(yī)季(jì)度末，市场上共有天弘余额宝(bǎo)货币、易方达(dá)易(yì)理(lǐ)财(cái)货币A、建信嘉薪(xīn)宝(bǎo)货币A三(sān)只基(jī)金规模超过2000亿元。其(qí)中，天弘余额宝货币规模(mó)最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金(jīn)份额持有人户(hù)数来(lái)看，截(jié)至2022年末(mò)，天弘余额宝货币持有人达(dá)7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有业内人士对记者表示，《暂行规(guī)定》实施后，对(duì)于(yú)规(guī)模超过2000亿(yì)元或(huò)者(zhě)投资者数量大于5000万(wàn)个的货币(bì)市场基金，监管要求(qiú)更加严格，基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)需要(yào)增强抗风(fēng)险能力，并明确风(fēng)险防控与处置机(jī)制。这将(jiāng)促使基(jī)金(jīn)公(gōng)司更加注(zhù)重风险管理和产品合规性，提高产(chǎn)品(pǐn)的透明度(dù)和稳定性，从(cóng)而保(bǎo)护投资(zī)者的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管(guǎn)新(xīn)规一脉(mài)相承，都是为(wèi)了提(tí)升资管机构的风险管理能力，实现风险(xiǎn)分散化，防止风险过度集中、对金(jīn)融(róng)安全产生不(bù)利影响(xiǎng)。在提(tí)升风控水(shuǐ)平的前提下，引导高收(shōu)益产品打(dǎ)破刚兑，高安全产(chǎn)品收益(yì)率回落至与其风险相(xiāng)匹配(pèi)的(de)合理水平。随着资管新规的逐步落地，回(huí)归(guī)本源的主动类资管产品迎来发展良机，财富管理行业百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂(zàn)行规定》明确了重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的附(fù)加监(jiān)管要求，指出基金管理人应当遵(zūn)循(xún)长期稳健(jiàn)的经(jīng)营(yíng)和(hé)投(tóu)资理(lǐ)念(niàn)，确保自身投(tóu)资研(yán)究(jiū)、人员配备(bèi)、系统(tǒng)运营、客户服务、风(fēng)险管理(lǐ)与危机(jī)应(yīng)对等方面的能力水平与重要货币(bì)市(shì)场基(jī)金管(guǎn)理规模相匹配，不得(dé)盲(máng)目扩(kuò)张基金(jīn)规模(mó)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，重(zhòng)要货币市场基(jī)金的基金经理不得少于(yú)2人。在薪酬考核方面，基金管(guǎn)理人的高(gāo)级管理人员、基金经理等相(xiāng)关(guān)人员的(de)考核评(píng)价、薪(xīn)酬激励等不得直接或者间(jiān)接(jiē)与重要货币(bì)市场基金的(de)规模相挂钩。

　　在重要货(huò)币市场基金的(de)投(tóu)资(zī)运作(zuò)指标方面，也需(xū)要满(mǎn)足多项要(yào)求。例(lì)如(rú)，持有一家公司发行的证券(quàn)市值不得(dé)超过基金(jīn)资产净值的5％；投资于具有(yǒu)基金托管人资格的同一商业银行(xíng)发行(xíng)的金融工具占基(jī)金(jīn)资产(chǎn)净值的比例不(bù)得超过15％；主动投资于流(liú)动(dòng)性受限资产(chǎn)的(de)规模合计(jì)不(bù)得超(chāo)过基金资产净值的 5％；投资组合的(de)平均剩(shèng)余(yú)期限不得超过90天；投资组(zǔ)合的杠杆(gān)比例不得超(chāo)过110％。

　　货(huò)币市场基金交(jiāo)易行为管(guǎn)理(lǐ)方(fāng)面，《暂行规定》指出，审慎确(què)认大额申购(gòu)申请，避(bì)免出现接受单一投资(zī)者(zhě)申购申(shēn)请后(hòu)导致其(qí)持有份额超过基金总份额5％的情况(kuàng)。

　　七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁而在(zài)风险准备金方面， 基(jī)金(jīn)管理人、基(jī)金托管(guǎn)人每月从重要货币市场基(jī)金的(de)管理费、托管费(fèi)中计提的(de)风险准(zhǔn)备(bèi)金比(bǐ)例不得(dé)低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定(dìng)》是(shì)金融防风险的(de)重要(yào)举措。部分货币市场(chǎng)基金规模较大、投(tóu)资者数(shù)量较多，具有“牵一发(fā)而动全身”的重要影响(xiǎng)，当出现风险(xiǎn)事件时(shí)，可能(néng)会对金(jīn)融市场的流动性安(ān)全产生冲击。《暂行规定》无(wú)论是从考核机(jī)制，还(hái)是从投资比(bǐ)例、久期、可变现资产(chǎn)的限制(zhì)，都(dōu)是为了更(gèng)高(gāo)流动(dòng)性考虑，重要货币市场(chǎng)基金防范流动(dòng)性(xìng)风(fēng)险的(de)能力将进一步提(tí)升(shēng)，将有效防(fáng)止出现2016年部分货(huò)币市场基金类似(shì)的流动性风(fēng)险事件。

　　制(zhì)定风险应对(duì)预案(àn)

　　在重要货币市场基金的风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)和监督管理机制方面(miàn)，《暂行(xíng)规定》也做出了明确(què)的规定。

　　《暂行规(guī)定》指出(chū)，基(jī)金管(guǎn)理人应(yīng)当综(zōng)合评估重(zhòng)要货币市场基(jī)金各类风险的(de)成(chéng)因、表现及影响(xiǎng)，会同相关市场主(zhǔ)体共同制定合理有(yǒu)效的风险应对预案。风险应(yīng)对预案(àn)应当报中国证监会(huì)备案，中国证监(jiān)会对风险应(yīng)对预案的有效性、合理性、可行性等进行评估(gū)。

　　重要货币市场(chǎng)基(jī)金发(fā)生(shēng)重大风险的，由中国证监会牵头(tóu)相(xiāng)关部门(mén)成立(lì)风险处置小组，督(dū)促基金(jīn)管理人(rén)及相关市(shì)场主体(tǐ)依据风(fēng)险应(yīng)对预案等对(duì)重要货币市场基金实(shí)施风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的实施对于投资者(zhě)有什么影响？

　　有(yǒu)业内(nèi)人士对记者表(biǎo)示，《暂(zàn)行规定(dìng)》将提高(gāo)货(huò)币基金的风险管理能力和(hé)透明度，降低投资(zī)风(fēng)险。但是，可能(néng)会对部分(fēn)投资(zī)者造成(chéng)一(yī)定(dìng)影(yǐng)响，例如可能会对一些追求(qiú)高收益的投资者造成一定冲(chōng)击。此外，新规可能会导(dǎo)致一些货币基金规模较小的产品退出市场，投资(zī)者(zhě)需要注意选择(zé)合适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏好(hǎo)的投资(zī)者。相(xiāng)对于其他(tā)资管(guǎn)产品，货币市场基(jī)金具有着投资者数(shù)量庞大，风(fēng)险偏好较(jiào)低的特点。部分规(guī)模较大的货币规模基(jī)金如出现风险事件，或将(jiāng)对社会(huì)稳定产(chǎn)生不利影响(xiǎng)。《暂行规(guī)定》提升了(le)重要(yào)货币市场基(jī)金的资产(chǎn)安全要求(qiú)，有利于保护投资(zī)者利(lì)益。”国信(xìn)证(zhèng)券(quàn)表示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行规定》施行后，货币(bì)市(shì)场基金(jīn)的规范化、标准化、投(tóu)资分散化、安(ān)全(quán)化程(chéng)度将(jiāng)有提升，未来是(shì)否在公布的重点货币基金名录内(nèi)，可能是投资者(zhě)选(xuǎn)择(zé)考量的潜(qián)在背(bèi)书因(yīn)素(sù)之一(yī)。预计(jì)全市场货币(bì)市场基金数(shù)量上将有(yǒu)一定出清(qīng)，对基金(jīn)管理人的产品(pǐn)体系结构布(bù)局、调整也提出了(le)要求。

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