自4月下旬(xún)高点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场(chǎng)内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科(kē)创(chuàng)板及其(qí)关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场(chǎng)内资(zī)金的目光(guāng)。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过(guò)202亿(yì)元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现出市场对上述板(bǎn)块投资价值的认可(kě)。经过前期调整，这两大板块性价(jià)比也在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆(nì)势(shì)投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日(rì)，最(zuì)近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”2公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员56.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资金净流(liú)入也均在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来(lái)，场内资金(jīn)持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出(chū)头(tóu)涨至目前的(de)606.24亿(yì)元，规(guī)模位(wèi)居(jū)股票(piào)ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算机等科创板的核心(xīn)权(quán)重(zhòng)行(xíng)业持续获(huò)得资金(jīn)青睐(lài)，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一(yī)方(fāng)面(miàn)随着半(bàn)导(dǎo)体下(xià)行(xíng)周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善的(de)预(yù)期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期增(zēng)速保(bǎo)持在较高水平，相比过(guò)去明(míng)显改善，与此(cǐ)同(tóng)时(shí)新能(néng)源板块的(de)增速依然稳健，凸显出科(kē)创(chuàng)板整(zhěng)体较(jiào)高的(de)盈利质(zhì)量。

　　易方达(dá)基(jī)金(jīn)进一(yī)步分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今(jīn)年一(yī)季度的利润(rùn)增(zēng)速相对较高，配(pèi)置吸引力(lì)显现。从(cóng)未来的一致预期净利润(rùn)增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平(píng)来看，科创(chuàng)50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈利(lì)估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经(jīng)理姜英也看(kàn)好今年(nián)以来科(kē)创板走势(shì)。“从板块(kuài)整体(tǐ)估值性价(jià)比(bǐ)以公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员(yǐ)及对未来产(chǎn)业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的(de)表现，经过了三(sān)年的估值(zhí)回(huí)归，很多公司的估(gū)值(zhí)与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行业和公司的长期(qī)成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位基(jī)金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最(zuì)近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不断。<公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员/p>

　　5月23日，日本经济(jì)产业(yè)省(shěng)公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令(lìng)修正案，将先进(jìn)芯(xīn)片制(zhì)造(zào)设备等23个品类追加列入出口(kǒu)管理的管制对象，上(shàng)述(shù)修正(zhèng)案在经过2个月的(de)公告期后(hòu)，并(bìng)将于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半(bàn)导(dǎo)体板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随(suí)着前段时间(jiān)半导体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)或是芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分(fēn)别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近(jìn)一个(gè)月(yuè)行业ETF资金净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国(guó)泰基金认为(wèi)，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持续下探之后，当前阶段或已(yǐ)接近(jìn)行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其(qí)他半导体产业链环(huán)节，具备较(jiào)强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时，行业进入(rù)供过于求周期(qī)，各厂商则会通过降价(jià)进行库存(cún)去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行业(yè)具(jù)有(yǒu)较强的周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称，回顾历(lì)史(shǐ)上(shàng)存储芯(xīn)片(piàn)的(de)周期走势，结(jié)合2022年(nián)四季度行业龙头(tóu)营收数(shù)据(jù)，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于(yú)筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年有望迎来(lái)存储芯片行业(yè)周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表的人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算(suàn)力以及存储的爆发性(xìng)需求由产(chǎn)业链(liàn)下游传导到(dào)上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两个季度(dù)量(liàng)价(jià)持续下探(tàn)的周期性磨底，芯(xīn)片板块(kuài)有望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕国际局(jú)势(shì)以及通(tōng)胀带来的(de)负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片产业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬(yáng)则表示，硬科技的投(tóu)资机会需要看到真正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大(dà)概率在二季度及(jí)二季度以后触底，当行(xíng)业(yè)周期(qī)触底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来(lái)，下半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导(dǎo)体产业链正处于(yú)供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一(yī)步压缩产业链库存的(de)时期(qī)，价格下行压力逐(zhú)步(bù)减(jiǎn)轻，行(xíng)业有望迎(yíng)来库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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