金融界(jiè)5月22日(rì)消息(xī) 悄然之间(jiān)，已经崩盘了33年(nián)的日本股市竟然(rán)奇迹般的活过来了，甚至(zhì)还在不断挑战新高，真是(shì)活久(jiǔ)见。

　　22日(rì)，日本股市主要股指(zhǐ)日(rì)经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同(tóng)时也(yě)是自日本泡沫(mò)经(jīng)济崩(bēng)溃(kuì)以来的最(zuì)高收盘(pán)价(jià)。今年(nián)以来日(rì)经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但(dàn)是最终都黯淡收场，但是似(shì)乎(hū)这次有点不一样(yàng)的味道，“股神(shén)”巴菲特助(zhù)阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治的变(biàn)动使得(dé)日本股(gǔ)市变(biàn)得微妙起来(lái)。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资(zī)金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资(zī)者对(duì)日本股票需求稳(wěn)健。根据日本交利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗易所集团，4月海外(wài)投资者(zhě)净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大(dà)规模的外国人净购买量。不过，日本企业部门仍(réng)然(rán)是(shì)日本股票的最大净买家，年(nián)初至今的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万(wàn)亿(yì)日元(yuán)。

　　当(dāng)然这其(qí)中也包括在3年前就“闻(wén)到”金钱(qián)味道的巴菲(fēi)特(tè)，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日(rì)本(běn)前五大(dà)贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五(wǔ)大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露(lù)之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买并(bìng)扩大了(le)对(duì)日本五大(dà)商社的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日(rì)本持有(yǒu)的股票(piào)比在(zài)美(měi)国(guó)以外任何其他国家都(dōu)多。今年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)，巴菲特(tè)增持(chí)了日本五大商社，并(bìng)暗示(shì)将进一步投资日(rì)本(běn)股票。现年92岁(suì)高龄(líng)的他还在上(shàng)个月罕见地亲自访问(wèn)日本。

　　对于为(wèi)何在这个(gè)时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日(rì)本(běn)商(shāng)社的决定其(qí)实非常简单，也非常容易理解(jiě)，我们可能和这五家公司都(dōu)有(yǒu)过业务(wù)来(lái)往。从整体来看，这些公(gōng)司能够支付不错的(de)分红，在某些情(qíng)况下(xià)也(yě)会回购(gòu)股票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆(duī)业(yè)务，同时我们还能通过融(róng)资解(jiě)决汇(huì)率风险问(wèn)题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至(zhì)这(zhè)件(jiàn)事情(qíng)一开始我(wǒ)都没有告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特(tè)日(rì)本之行的部分(fēn)原因是(shì)为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双方(fāng)可(kě)能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三年(nián)布局的巴(bā)菲特已(yǐ)经赚麻(má)了，巴菲特(tè)再(zài)次用(yòng)行动告诉大(dà)家姜(jiāng)还是老的(de)辣(là)。

   多(duō)位大佬抄(chāo)底日本

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了(le)日(rì)本(běn)首相岸田(tián)文雄。黑石集团两年(nián)前在日本一举(jǔ)收(shōu)购(gòu)8家(jiā)酒店，此行被外(wài)界普(pǔ)遍认为日本还蕴藏(cáng)着更多投资机会。

　　同一时(shí)期，黑石集团(tuán)最主要(yào)的竞争对手——KKR创始人亨利·克(kè)拉维斯(sī)也在(zài)日(rì)本与投资对象(xiàng)展开交流。

　　4月(yuè)初造访日本东京的还有美国对(duì)冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些时(shí)候决定重(zhòng)新在东(dōng)京开设办事(shì)处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营牌照。

    日本(běn)受益(yì)于地缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩(bēng)溃以来，日本(běn)股市一(yī)直都在(zài)苦苦(kǔ)的(de)填坑之中，如今似乎(hū)局面发生(shēng)了变化(huà)。

　　虽然(rán)巴菲特(tè)在股东大会上解释了抄底(dǐ)日本股市(shì)，但是“狡猾(huá)”的巴老爷子也(yě)有所(suǒ)保(bǎo)留。站在(zài)事后(hòu)马后(hòu)炮的角度看，对(duì)股市(shì)拥有(yǒu)独特理(lǐ)解的(de)巴菲特(tè)对国际地缘政治的(de)变化(huà)也(yě)颇有研究。

　　自2018年中美贸易(yì)争(zhēng)端以(yǐ)来，国际地缘政治格局(jú)巨变。在新(xīn)的(de)地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了(le)更加重要(yào)的角(jiǎo)色(sè)，同(tóng)时日本在芯(xīn)片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为了(le)边际上的重要变量(liàng)。仔细观(guān)察日本的经济(jì)脉(mài)络，我们也会发(fā)现日本的设备投资开始进入加速期，这背(bèi)后(hòu)有产业(yè)自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球(qiú)动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本(běn)敏感变(biàn)化的巴(bā)菲特，一直(zhí)在等(děng)待出手(shǒu)的时(shí)机。直到新冠危机爆发(fā)，日(rì)本股市(shì)出(chū)现急搓，巴菲特(tè)终(zhōng)于等到了被低(dī)估(gū)的日本资产，自此疯狂抄底日(rì)本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自(zì)己的确被(bèi)低估了。据日经中文网，日本综合商(shāng)社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财(cái)报于(yú)5月9日全部出炉。5大(dà)商社(shè)的(de)合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时(shí)间里增加到(dào)了(le)4.3倍。

　　除了(le)日本基本(běn)面发生的变(biàn)化(huà)，日(rì)本监管层(céng)的助推(tuī)也是一(yī)股不(bù)容忽视的力量(liàng)。日本监管(guǎn)层持续推动企业经(jīng)营能(néng)力的(de)改善(shàn)和(hé)价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报(bào)、鼓(gǔ)励(lì)企业公开回购成为(wèi)改革(gé)重要抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤(yóu)其(qí)是在今年3月(yuè)底，东京证券(quàn)交易所为了(le)改变大量(liàng)个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关(guān)于实现关(guān)注资金成本(běn)和股价(jià)经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值(zhí)和资本效率从(cóng)而(ér)提升股价后，日(rì)本股市开始掀起一波(bō)回购热(rè)潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜(cài)讥(jī)讽为“反(fǎn)向指标”的高(gāo)盛也出来高喊日本可能正接近十年一(yī)遇的牛(niú)市。至于日本股市未来将走(zǒu)向何方，一(yī)切将由(yóu)时间给(gěi)出(chū)答案吧。

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