自4月下(xià)旬高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在(zài)科(kē)创板投资上采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科(kē)创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸(xī)引场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)全市场行(xíng)业(yè)ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在(zài)业(yè)内人(rén)士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上述板(b合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表ǎn)块投资(zī)价值(zhí)的(de)认可。经过前期(qī)调整，这两大板块(kuài)性价比也(yě)在逐(zhú)渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资(zī)金配(pèi)置的工具(jù)性产品，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆势投资的(de)特征，最近一(yī)个月，随着科创(chuàng)板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科(kē)创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入也(yě)超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资金净流入(rù)也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看(kàn)来，电子、计算机等(děng)科创(chuàng)板的(de)核心权重行业持续获得资金青(qīng)睐，一(yī)方面源于一(yī)季(jì)度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业成为市(shì)场关注焦点，另一方面随着半(bàn)导体(tǐ)下(xià)行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心(xīn)板块业绩(jì)变化来看(kàn)，电子(zi)、计算机和(hé)通信(xìn)板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利和收入(rù)预期增(zēng)速保持(chí)在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出(chū)科(kē)创板(bǎn)整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分(fēn)析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽基(jī)，今年一季度的(de)利润增速相对较高(gāo)，配置吸引(yǐn)力(lì)显现。从未来的一致预期(qī)净利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍(réng)有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平(píng)来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同(tóng)时盈利估值匹(pǐ)配度依(yī)然较优。截至2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜(jiāng)英也看好今年(nián)以来科创板走势。“从(cóng)板块(kuài)整体(tǐ)估值性(xìng合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表)价(jià)比以及对(duì)未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公(gōng)司的估值与成长匹配，买入(rù)并持(chí)有可以享受行业和公司的长期成长。”华(huá)南一(yī)位基金经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经济(jì)产业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制造(zào)设备(bèi)等23个品类追加列(liè)入(rù)出口管理的管(guǎn)制(zhì)对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的(de)公告(gào)期后，并将于(yú)7月开始(shǐ)实施。受益于国产(chǎn)替代加速的预(yù)期(qī)，半导(dǎo)体板块(kuài)成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板块回调，资金也(yě)在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金(jīn)净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述(shù)3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未来(lái)半(bàn)导体行业走势，国泰基金认(rèn)为(wèi)，存储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四季度(dù)至(zhì)2023年一季(jì)度(dù)价(jià)格持(chí)续下探(tàn)之后，当前阶段或已(yǐ)接(jiē)近行业合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表底部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行(xíng)业(yè)周期相较于其他半导体产业链环节，具备较强的(de)大宗商品属性，国际龙头会在下(xià)游(yóu)新(xīn)兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时(shí)，行业进(jìn)入(rù)供过于求周期，各厂商则会通过(guò)降(jiàng)价(jià)进行库存去化。供给与需求的错配使得存(cún)储行业(yè)具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯片的(de)周期走势，结合2022年(nián)四季度行业(yè)龙(lóng)头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)当前处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存(cún)储芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为代(dài)表的人工智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以(yǐ)及(jí)存储(chǔ)的爆发(fā)性需求(qiú)由产业链下游传导到上(shàng)游，促(cù)进(jìn)上(shàng)游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠(dié)加近两个季度量价(jià)持续下探的(de)周期(qī)性磨底，芯片板块(kuài)有望在(zài)今年下半年(nián)迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要(yào)警惕国(guó)际局势以(yǐ)及通胀(zhàng)带(dài)来的负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬科技的投(tóu)资机会需要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的(de)创新落地。预(yù)计(jì)半导(dǎo)体和消费(fèi)电子(zi)大概率在二季度及二季度以后触(chù)底，当行业(yè)周期触底，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需(xū)求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时(shí)期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来(lái)库存(cún)加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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