昨夜(yè)，美国银行(xíng)股持续暴跌，内外盘(pán)商品期(qī)货(huò)全(quán)线下跌。

　　当地时间周二，美(měi)股(gǔ)三大指数(shù)集(jí)体低(dī)开，道指(zhǐ)跌0.14％，纳指(zhǐ)跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行股又崩了，第一共和银行股价重挫，盘(pán)中(zhōng)一度跌(diē)近30％，尾盘跌幅扩大至(zhì)50％，续刷历史新低(dī)。硅(guī)谷银行母(mǔ)公(gōng)司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太平(píng)洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行（WAL）跌约5.6％，齐(qí)昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美(měi)国地区性银行股(gǔ)再次大(dà)跌(diē)，导致(zhì)美国国债价格飙(biāo)升，短期(qī)市场利率大幅下跌，债券交易员不再完全押(yā)注美联储会再加息25个基点(diǎn)。6月的美联(lián)储利率掉期合约(yuē)目前(qián)反映(yìng)出(chū)，央行基准利率仅比当前有效联邦基金(jīn)利率高出20个基点，这暗示未来两次(cì)FOMC会议中有一次加息的可能性约为80％。而本周早些时(shí)候，交易员认为美联(lián)储在5月份加息(xī)几乎(hū)是肯定的(de)，且(qiě)6月份有可能进(jìn)一步加(jiā)息(xī)。除了大幅降低加息的可能性外，掉(diào)期交易还显示，市(shì)场对利率(lǜ)见顶后美联储(chǔ)降息的押注有(yǒu)所增加，他们预计(jì)到年底联邦基金利(lì)率预计在4.3％左右。

　　商品方面，美股时段，新加坡铁矿石指数期货05合约跌破100美元(yuán)/吨，日内跌(diē)幅近(jìn)4％，为(wèi)去(qù)年(nián)12月以来首(shǒu)次。WTI原(yuán)油日内(nèi)走低2％，报77.07美元(yuán)/桶；布伦特原油跌1.96％，报(bào)80.80美元/桶。

　　内(nèi)盘方(fāng)面，截至昨日23时(shí)收盘，国内期货主(zhǔ)力合(hé)约几乎全线(xiàn)下(xià)跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌(diē)近2％。涨幅方面，菜(cài)粕涨0.7％。

　　截至(zhì)今晨收盘(pán)，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报(bào)77.07美元/桶(tǒng)。布(bù)伦特6月(yuè)原油期货收(shōu)跌(diē)2.37％，报80.77美元/桶。外盘有(yǒu)色金属(shǔ)全线下(xià)跌。伦铜跌(diē)2.3％，伦(lún)铝跌近2％，伦锌(xīn)跌2.6％，伦铅(qiān)跌1.7％，伦镍(niè)跌5％，伦锡跌4％。

　　昨(zuó)天深夜，白宫发布声明称(chēng)，美国总统拜(bài)登将否决众议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务(wù)上(shàng)限方案。白宫(gōng)称：众议院共和党人必须在没有任何要求和(hé)条件的(de)情况下打消违约的可能性，并解(jiě)决债(zhài)务上限问题(tí)。

　　上周，麦(mài)卡锡公布(bù)了一项(xiàng)将债务上限问(wèn)题和削(xuē)减支(zhī)出捆绑的(de)计划(huà)，要将(jiāng)债(zhài)务上限上调1.5万亿美元，但同时还(hái)要削减4.5万亿(yì)美元的政(zhèng)府支(zhī)出。

　　同在(zài)周二，美国财政部长耶伦警告(gào)称(chēng)，如(rú)果(guǒ)美国国会不提高政府的债务(wù)上限，由此产生的债务违约将在美国引发一场“经(jīng)济灾(zāi)难”，使未来几(jǐ)年的利率上升(shēng)。

　　耶伦当天(tiān)表示，债务违约(yuē)将导致(zhì)失业率上升，同(tóng)时(shí)使(shǐ)美国家(jiā)庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信(xìn)用卡上的支出(chū)增加(jiā)。耶(yé)伦称，提高或(huò)暂(zàn)停31.4万(wàn)亿美元的债务上限(xiàn)是国会的一项“基(jī)本责(zé)任”，如果违约将(jiāng)产生一场经济和金融(róng)灾难，使借贷成(chéng)本永(yǒng)久(jiǔ)提高，增加未来的投资成本。如(rú)果不提高债务(wù)上限，美国企(qǐ)业(yè)将面临信贷(dài)市(shì)场(chǎng)的(de)恶化，政府将可能(néng)无法(fǎ)向军(jūn)人家庭和依赖社(shè)会保障(zhàng)的老(lǎo)年(nián)人发放款项。

　　拜登正式(shì)宣布竞选(xuǎn)连任美国总统(tǒng)

　　北(běi)京时间4月(yuè)25日傍晚，美国总统拜登正式宣布，他将参加2024年的连任竞(jìng)选。法新社称(chēng)，拜登将“以(yǐ)创(chuàng)纪录的80岁高龄”投(tóu)入(rù)到一场新的激烈竞选中。

　　拜登在推(tuī)特(tè)上写道：“每一代(dài)人(rén)都要经历为了民主(zhǔ)挺(tǐng)身而(ér)出(chū)的(de)时刻，为(wèi)了他们(men)的基(jī)本自由(yóu)挺身而(ér)出。我相信这(zhè)是我们(men)的时刻。这(zhè)就是我竞选连任(rèn)美(měi)国总统的原因。加入我们，让我(wǒ)们(men)完成这项任务。”拜(bài)登还附上了一段视频。

　　法(fǎ)新社分析称，目前(qián)拜登在(zài)民主党内部没有真正(zhèng)的(de)挑战者(zhě)，但他的年龄可能受到“持续而激(jī)烈(liè)”的审(shěn)视。拜登已(yǐ)经80岁，到第二任期(qī)结(jié)束时(shí)，这位资深(shēn)民主党人将年满86岁。

　　美国全国广播(bō)公司（NBC）上周末发(fā)布的一项民调显示(shì)，70％的(de)美国人(rén)包(bāo)括51％的民主党(dǎng)人，认为拜(bài)登不应该参选(xuǎn)。不(bù)支持他参选(xuǎn)的人中，69％的(de)人认为年龄是一个主要或次(cì)要原因。

　　国内期交所公布劳动节期间(jiān)风控(kòng)工(gōng)作安排

　　昨日，国内各家期货交易(yì)所公布(bù)劳动节期间有关(guān)工作安排，调(diào)整相(xiāng)关期货合约涨跌(diē)停板幅度和交(jiāo)易保证金(jīn)水平。

　　上期所通知称，自(zì)4月(yuè)27日起第一个未出(chū)现单边(biān)市的交易日收(shōu)盘结算时，铜、铝、锌、铅期货合(hé)约的交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)比例(lì)调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；不锈钢、纸浆期货合约的交(jiāo)易保证金比例调整为12％，涨跌停板幅(fú)度调整为(wèi)10％；白银期货合约的交易保证金比例调整为13％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调(diào)整为11％；镍、石油(yóu)沥(lì)青期货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例调(diào)整为(wèi)14％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为(wèi)12％；锡期(qī)货合约的交(jiāo)易保证金比例调整为(wèi)16％，涨跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为14％。5月(yuè)4日交易后，自第一个未(wèi)出现单边市的(de)交易日收盘结算时，黄金期货合约的交易保证金比例调整为9％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调(diào)整为7％；其他品种期货合约的交易保证(zhèng)金比例和(hé)涨跌停板幅度(dù)恢复至原有水平。

　　上期(qī)能源方面(miàn)，自4月27日起第一(yī)个未出现单边(biān)市(shì)的交易日收(shōu)盘结算时，国际铜期货合约的交(jiāo)易保证金(jīn)比例调整为(wèi)11％，涨跌停(tíng)板幅度调整为(wèi)9％；低硫燃(rán)料油(yóu)期(qī)货合约的交易(yì)保(bǎo)证金比(bǐ)例调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月4日(rì)交(jiāo)易后(hòu)，自第(dì)一(yī)个(gè)未出(chū)现单(dān)边市的交(jiāo)易日收盘结算时，所(suǒ)有品种期货合约的交易保证金比例和涨跌停板(bǎn)幅度恢复至原有水平。

　　郑商所方面，自4月27日(rì)结算时(shí)起，菜(cài)粕、菜油(yóu)、玻璃、纯碱期货合(hé)约(yuē)的交易保证金标准调整为(wèi)10％，涨跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度调整为9％，其(qí)中(zhōng)纯碱2305合约的(de)交易保证金标准仍(réng)为12％；白糖(táng)、棉花、棉纱、花(huā)生、PTA、甲醇、尿素(sù)、短纤期(qī)货合约的交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金标准调整为9％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)8％，其(qí)中PTA2305合约(yuē)的交易保证(zhèng)金标准仍为13％。5月4日恢复(fù)交易后，自品种持(chí)仓量最大的合约未(wèi)出现涨跌停板单边(biān)市的第一个交易日结算时起，上述品种期货合约的交易(yì)保证(zhèng)金标准(zhǔn)和涨跌停板幅度(dù)恢复至调整(zhěng)前水(shuǐ)平。

　　大商所(suǒ)通知称，自(zì)4月27日(rì)结算时起(qǐ)，豆(dòu)粕、豆油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯和聚氯乙烯期货合(hé)约涨跌停板幅度调整为7％，交易(yì)保证金水平调整为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯(xī)和(hé)液(yè)化石油气期货合约涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为8％，交易保(bǎo)证金水(shuǐ)平调(diào)整为(wèi)9％；其他期货合约涨跌(diē)停板幅度和交易(yì)保证(zhèng)金水(shuǐ)平维持不变。5月4日恢(huī)复交易后，在各期货持仓量(liàng)最大的合约未(wèi)出现涨跌停板单边无连(lián)续报价的第一(yī)个交易日结(jié)算(suàn)时起，黄大豆1号(hào)、黄大豆2号、玉米(mǐ)和鸡蛋期货合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度调整为(wèi)6％，套(tào)期保值交易保(bǎo)证金水平(píng)调整(zhěng)为7％，投(tóu)机交易保(bǎo)证(zhèng)金水(shuǐ)平调整为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯和液化(huà)石油气(qì)期货合(hé)约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度和(hé)交易(yì)保证金水平恢复至(zhì)节(jié)前标准；其他(tā)期货合约(yuē)涨跌停板幅度和交(jiāo)易保证(zhèng)金水平(píng)维持(chí)不(bù)变。

　　中(zhōng)金所公(gōng)告称，自4月27日结算时起，沪深(shēn)300、上证50、中证500股指(zhǐ)期货各合约的(de)交易保证金标准分(fēn)别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品种持(chí)仓量最大的合约未出现单边(biān)市的(de)第(dì)一个交易日结算时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指(zhǐ)期货(huò)各合约的交易保证金(jīn)标准(zhǔn)调(diào)整(zhěng)为12％。沪深(shēn)300、上证50、中(zhōng)证1000股指期权各合约的保证金调整(zhěng)系(xì)数根据相(xiāng)应股指期货(huò)的交易保证金标(biāo)准进行调整。

　　广期所公(gōng)告称，自二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代(zì)4月27日结算时(shí)起，工(gōng)业硅期(qī)货合约(yuē)涨跌停板幅度和交易保证金(jīn)标准(zhǔn)调(diào)整为9％和11％。5月(yuè)4日(rì)恢(huī)复交易后(hòu)，在工(gōng)业硅品种持仓量最大(dà)的合约未(wèi)出现涨跌(diē)停板单边无(wú)连续报(bào)价的第(dì)一个交易日(rì)结(jié)算时(shí)起，工业硅期(qī)货(huò)合约涨跌停板幅度和交易保证(zhèng)金标准调(diào)整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌

　　昨日，生猪期现货价格(gé)走势(shì)背离(lí)，期货主力LH2307合约(yuē)收盘至16345元/吨，日(rì)内跌4.11％。现货价格继(jì)续(xù)上涨，截(jié)至4月25日，全国均价15.24元/公斤，环比(bǐ)上涨(zhǎng)0.3元/公(gōng)斤。<二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代/p>

　　齐盛期货分(fēn)析师孙(sūn)一(yī)鸣表示，近期生猪现货偏强的主要原因有四点：一是短期(qī)二次(cì)育肥造成货源有所收紧；二是来自(zì)政策面的支撑(chēng)；三是近(jìn)期(qī)降雨导致调运(yùn)不便；四是“五(wǔ)一”假(jiǎ)期需求支撑。不过，盘面(miàn)主(zhǔ)要以预(yù)期为主，昨日盘面下(xià)跌的主要逻辑依旧在于产业基本(běn)面偏弱的(de)事实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶段性触(chù)底。中小(xiǎo)养户惜售推(tuī)涨(zhǎng)情绪较浓，且南北部(bù)分区域二次育肥采购量增加，政策消(xiāo)息稳市信号(hào)相(xiāng)对强烈，期现货价(jià)格同时上涨。然而，生猪(zhū)期货2307、2309合(hé)约虽有乐观预期(qī)，但已注(zhù)入升水，反弹至养殖成本附近(jìn)明显(xiǎn)承压(yā)。同时(shí)，套(tào)保资(zī)金介(jiè)入。因此周(zhōu)二(èr)期货盘面减仓大跌。”华(huá)联(lián)期货生猪分析师(shī)蒋琴说。

　　从供应端(duān)来看，截至3月末，全国(guó)能繁母猪存栏相当(dāng)于正常保有量的105％，一季度猪肉产(chǎn)量1590万吨，同(tóng)比增长1.9％。孙一鸣分(fēn)析称，能繁母猪存(cún)栏(lán)以及(jí)生(shēng)猪存栏依旧处于高(gāo)位，意味着今年一季度去产能不及预期，供(gōng)应偏宽松是事实。从(cóng)目前的存栏以及屠(tú)宰(zǎi)企(qǐ)业(yè)库存来看，今年(nián)下(xià)半年市场不会出现(xiàn)生猪货源(yuán)紧张(zhāng)或猪肉紧张的状态，供应宽松大概率延长(zhǎng)至(zhì)今年下半年。

　　格林(lín)大华期货生猪(zhū)分析师张晓(xiǎo)君介(jiè)绍，从月度初生仔猪来看，农业部监测数据显示，去年(nián)9月到今年2月(yuè)全国新生仔猪数(shù)量各月环(huán)比(bǐ)增幅(fú)逐月增加，至(zhì)少(shǎo)对应(yīng)到今(jīn)年7月生猪出(chū)栏供给相(xiāng)对充足。从出(chū)栏体重来看，当前生(shēng)猪出栏均重(zhòng)仍接近123公斤(jīn)，同比去年增加(jiā)约3％，预(yù)计二育猪源仍将支(zhī)撑出栏体重。

　　值得(dé)一提的是，目前生猪养殖逐(zhú)步向(xiàng)规模化、集(jí)团化方(fāng)向(xiàng)发展，而且规模化占比得(dé)到(dào)明(míng)显(xiǎn)提升。蒋琴表示(shì)，今年猪场中大猪存栏量明(míng)显高于去年同(tóng)期，产能(néng)较为充裕。同时，2023年中央(yāng)一号文(wén)件将“稳定生(shēng)猪基础产能”目标细化为“强化以能繁母猪为主的(de)生(shēng)猪(zhū)产能调控(kòng)”，将全(quán)国(guó)能(néng)繁母猪数量稳定在4100万头的正常保有量，可见国家(jiā)稳(wěn)猪(zhū)价的决心(xīn)。

　　“此外，从冻品库(kù)存来看，随着屠宰场(chǎng)持(chí)续入冻，冻品库(kù)存(cún)持(chí)续攀升。卓创(chuàng)资讯数据(jù)显示，截(jié)至4月20日，全国冻品库容率为(wèi)31.9％，明(míng)显高于去年最高(gāo)点(diǎn)28.24％。当前冻鲜价差倒(dào)挂，冻(dòng)品(pǐn)销(xiāo)售不(bù)畅，待冻鲜价差恢复，冻品持续出(chū)库(kù)，目前冻品的高库存(cún)水平将抑(yì)制猪价(jià)上涨(zhǎng)空(kōng)间。”张(zhāng)晓君(jūn)说。

　　“虽然今年生猪消费(fèi)总(zǒng)结(jié)为持续向好发展态势(shì)，政策引导及市场预期向好，加上(shàng)居民收(shōu)入增加(jiā)、消费意愿增强等利好因素，都是猪肉(ròu)消费的助(zhù)力。但是，实(shí)际需求(qiú)却一直不温不火。目前看，今年生猪的(de)需求(qiú)大概率(lǜ)将回归(guī)到正常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣(míng)也表示，此次需(xū)求好转主要在于冻品入库以(yǐ)及二育支撑(chēng)，终端需求(qiú)无实质性好转。目前(qián)“五一”备货基本收尾(wěi)，从走量看并未(wèi)出现明显提升，随着二(èr)季(jì)度气温升(shēng)高，需(xū)求逐步降(jiàng)低，预(yù)计需(xū)求(qiú)再次回(huí)归至低迷(mí)状态。4月底到(dào)5月预计集团企业出栏计划或继续增加，市场整体处于(yú)供大于求(qiú)状态，现货价(jià)格“五(wǔ)一”后或继续回落(luò)为主，盘面升水状态下短(duǎn)期缺乏上(shàng)涨支撑。

　　在张晓(xiǎo)君看来，生猪整体供给相对充足，限制(zhì)猪价(jià)大幅上(shàng)涨。短期来看(kàn)，“五一(yī)”小(xiǎo)长(zhǎng)假前，终端备货(huò)启动，集团场缩量挺价，支撑猪价短线反弹(dàn)。然而，假期效应过后(hòu)，市(shì)场(chǎng)情绪逐(zhú)渐褪去，猪价将重回供需基本面(miàn)。当前距(jù)“五一”小长(zhǎng)假仅剩3个交易日，期货盘面资金已经提前反(fǎn)映了(le)市场情(qíng)绪。建议投资(zī)者控制仓(cāng)位(wèi)，防范假期(qī)风险(xiǎn)。

　　蒋琴(qín)认(rèn)为(wèi)，综合来看，猪(zhū)价颓势不(bù)改(gǎi)，大(dà)概率仍将保持低(dī)位(wèi)盘整运(yùn)行状态。不过(guò)，市(shì)场预(yù)期二(èr)季度二次育肥缓(huǎn)慢入场(chǎng)，行情或好于(yú)一季度。按照(zhào)官方(fāng)能(néng)繁(fán)存(cún)栏数据(jù)推(tuī)算，今年3到(dào)10月，生(shēng)猪(zhū)理论出栏(lán)量(liàng)处于(yú)逐步增加的(de)阶段，并于10月份(fèn)达到理论出栏峰值，11月(yuè)生猪理论出栏量(liàng)大概率环比下降。而11月份(fèn)正值猪(zhū)肉消费旺季(jì)，供减需增预期(qī)下，相对(duì)支(zhī)撑当期生猪价格，故(gù)目前(qián)盘面(miàn)11月(yuè)价格相对(duì)坚挺(tǐng)。不过在国家良(liáng)好调控之下，能(néng)繁母猪(zhū)产能并未过度去化(huà)，生猪存出栏(lán)量保持稳定，猪价不具备持续(xù)大幅上涨(zhǎng)的(de)基(jī)础条件。在国家(jiā)政策端稳定猪(zhū)价意愿强烈的背景下，期价上行压(yā)力恐加大，追涨风险积聚，操作上，建议养殖端锚定成本，择机(jī)卖出套保锁定利润为主(zhǔ)。

　　棕(zōng)榈油(yóu)长期需求(qiú)不容乐观(guān)

　　昨日，马来西亚BMD毛棕(zōng)榈油(yóu)期货(huò)盘中大幅下跌(diē)，连(lián)续第三个交易日(rì)下(xià)滑，并触及(jí)约一个月(yuè)低点。

　　“近期棕榈油行情变化多集(jí)中(zhōng)在需(xū)求端的扰动，一(yī)方面(miàn)，印度洗船事(shì)件(jiàn)为(wèi)盘面带来了压力；另一方面，市场对(duì)于第(dì)二(èr)波新(xīn)冠疫(yì)情可能到来从而降低国(guó)内需求(qiú)的(de)担忧则进(jìn)一步加速了盘(pán)面下滑。”国联期货农产(chǎn)品事业部分析师(shī)姜颖(yǐng)告诉(sù)期货日报记(jì)者，根据新(xīn)加坡、日本(běn)等海外(wài)经验，第二波疫情的波(bō)及范围预(yù)计(jì)很大概(gài)率(lǜ)将小于第一(yī)波(bō)，短期情绪释放(fàng)后，棕(zōng)榈油将(jiāng)回归基本面。从相关因素的梳理(lǐ)来(lái)看(kàn)，目(mù)前处于短多长空的(de)局面。

　　据国(guó)海良时(shí)期货(huò)油脂(zhī)分析师孙啸介绍，开(kāi)斋节后市场延续(xù)了(le)产地未来供需转宽(kuān)松的交易逻(luó)辑。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期(qī)现货报价分(fēn)别为995美元/吨(dūn)、930美元/吨、862.5美元/吨(dūn)，整体相比上一个交易(yì)日(rì)均有(yǒu)20美元/吨左右的下跌。巨大的back结(jié)构(gòu)也显示出市场对东南亚地区(qū)棕榈油食用需求转(zhuǎn)入淡季以及印(yìn)尼可能(néng)放松DMO出口限制的(de)担忧。产地(dì)供需偏宽松的预期在(zài)印尼GAPKI公布2月份产量后得(dé)到强化。数据显示(shì)，印尼2月份棕榈油产(chǎn)量(liàng)高达(dá)425.2万吨，为(wèi)历史同期最高水平，仅环比1月微降0.9万吨(dūn)，降幅远低于平均(jūn)季节(jié)性减(jiǎn)量(liàng)。目前(qián)产地(dì)已步入(rù)增产季，在马来西亚摆脱洪水扰动后(hòu)，产区未来整体产量可能非常可(kě)观。

　　“3月份马来西亚(yà)出口大(dà)增(zēng)，库(kù)存超预(yù)期下降至(zhì)167万吨(dūn)，不(bù)过，4月(yuè)份(fèn)马来西亚(yà)出口骤降，斋月节备货(huò)结束、主要进口(kǒu)国(guó)植物油供应充足(zú)，印度(dù)3月棕榈油库存仍有(yǒu)59万吨，植物油库存则继续增高(gāo)至345万吨，充足的(de)库存和竞(jìng)争油脂的(de)影响或将冲击印度(dù)对棕榈油(yóu)进口。”徽商(shāng)期货(huò)油(yóu)脂油料分析师郭文伟表示，检(jiǎn)验机构AmSpec数据显示，马来西(xī)亚4月1—25日棕榈油出口量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而(ér)棕榈(lǘ)油已经步入季(jì)节(jié)性增产(chǎn)周期，据SPPOMA数(shù)据显示，4月1—15日马来(lái)西亚(yà)棕榈油产量环(huán)比增加22.5％，产需结构呈(chéng)宽松趋势(shì)。不过(guò)，4月(yuè)份处(chù)在复产(chǎn)初期，且今年4月份工(gōng)作日较少，产量预计在150万(wàn)吨以下，4月底马(mǎ)来西亚棕榈油库存预计开(kāi)始小(xiǎo)幅(fú)度累库，且(qiě)随着(zhe)复(fù)产利多(duō)增强(qiáng)和(hé)出口前景不(bù)佳持(chí)续，后(hòu)期(qī)马棕(zōng)继续面临累(lèi)库压(yā)力，棕榈(lǘ)油行情或维持承压回(huí)调走势。

　　需求方面(miàn)，孙啸称，印(yìn)度SEA数据显(xiǎn)示，3月(yuè)份(fèn)印度食用油(yóu)进口113.56万吨，处于季节性中性(xìng)位置，其中棕榈(lǘ)油进口量高达72.8万吨(d二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代ūn)，占比(bǐ)突出。但是其国(guó)内食用油峰值(zhí)库存问题(tí)仍未解决。截至(zhì)3月末(mò)，其食用油总库存(cún)依(yī)旧(jiù)在344.7万吨，未见(jiàn)回落。根据(jù)目前已经走负的国(guó)际豆棕(zōng)差(chà)，预计4—6月国(guó)际棕榈油进口(kǒu)需求大(dà)概率出现(xiàn)萎缩。

　　此外，国内方面，郭文(wén)伟表示，国(guó)内棕榈油近月进口严(yán)重倒挂，远月(yuè)有所修复，近月进口偏低，远月买船有所增加。海关(guān)数据显示(shì)，3月进口39万吨，国内(nèi)棕榈油4—6月进口(kǒu)量(liàng)预估分别在(zài)35万、45万、40万(wàn)吨(dūn)。目(mù)前国内(nèi)棕(zōng)榈油港(gǎng)口库(kù)存(cún)仍处在(zài)历史(shǐ)同期高点，截至4月(yuè)25日，库存为(wèi)85万吨，连续4周下降(jiàng)，随着气温升高及(jí)棕榈油消费进(jìn)一步好转(zhuǎn)，需求有望回升，国内棕榈油继续呈(chéng)现去库(kù)走势。

　　展望后(hòu)市，孙(sūn)啸认为，短(duǎn)期连盘棕榈油仍将(jiāng)随油脂整体弱势运行，有(yǒu)下破可能。5月(yuè)份东南亚天气值得关注，目前已有少(shǎo)雨迹象，泰国最(zuì)为明显，印(yìn)尼次之。如(rú)果出(chū)现持(chí)续干燥天气，产区(qū)增(zēng)产节(jié)奏(zòu)将被打破，届时，棕榈油有望相对抗(kàng)跌。

　　不过(guò)，在姜颖(yǐng)看来，短期棕榈油(yóu)尚存利多因素(sù)支撑。国内贸易(yì)商进口(kǒu)利(lì)润深度亏(kuī)损，5月船(chuán)期频(pín)现洗船，进口到港(gǎng)数量将明(míng)显减少。在此基础(chǔ)上(shàng)，随(suí)着(zhe)天气升(shēng)温，棕榈油消费季节(jié)性回暖。第二轮疫(yì)情虽可能有影(yǐng)响，但(dàn)无法改变消(xiāo)费逐步(bù)恢复的大(dà)势，国内库(kù)存短期内仍可能加速去(qù)化。长期市场对于(yú)未(wèi)来供应(yīng)充裕的预期基本一致。天气情况有所好转，马来西(xī)亚(yà)与印(yìn)尼步(bù)入增产周期，供应(yīng)增加而出口(kǒu)需求较差，未来产地(dì)存(cún)在(zài)累库预期。与此同(tóng)时，国际(jì)豆(dòu)粽FOB价差处于历史(shǐ)极低负(fù)值，棕榈油价格丧失竞争(zhēng)优(yōu)势，在豆油、菜油未来存在集(jí)中供应压力的情况下，棕榈油长期需求不(bù)容乐(lè)观。

　　“综合来(lái)看，短期利多因素(sù)对盘面(miàn)有(yǒu)一(yī)定支撑，价(jià)格(gé)或以(yǐ)区(qū)间调整(zhěng)为(wèi)主。长期来看，棕榈油将逐渐演变为供强需弱格局，叠加(jiā)全球宏观经济环境偏弱，价(jià)格重心或逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代