金融界(jiè)5月(yuè)23日 万物皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年(nián)一个(gè)周期轮(lún)回(huí)的白(bái)糖期货(huò)正在迎来(lái)疯狂时刻(kè)。五(wǔ)一假期之(zhī)前的(de)最后(hòu)一个交(jiāo)易日，在郑州商品交易(yì)所交易的白糖主(zhǔ)力期货合约收盘(pán)成功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此(cǐ)关键(jiàn)的信息湮没在五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期的(de)兴奋与快乐之中，并未引起市场(chǎng)关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关(guān)口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨(dūn)的(de)高点。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而上一次白糖主力期(qī)货(huò)合约打破7000元/吨大关还(hái)是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力(lì)合约(yuē)正在(zài)上演最后的(de)末(mò)日疯狂，一天之内(nèi)，白(bái)糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收(shōu)盘大涨(zhǎng)4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月(yuè)29日），白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约盘(pán)中就创下7314元/吨的周期高点，随(suí)即白糖期(qī)货开(kāi)始一路狂跌(diē)，直至2019年(nián)年(nián)初才勉强止(zhǐ)住(zhù)颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖(táng)主力(lì)合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的(de)白糖(táng)周期十分准时，从(cóng)未缺席过。而形成这种周期的原因与白糖期货的种(zhǒng)植周(zhōu)期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年一个(gè)种(zhǒng)植周期，这从根(gēn)本决定了(le)白糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮白(bái)糖周期已经(jīng)渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日(rì)，白糖现货市场价格(gé)报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖(táng)价格已(yǐ)经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖(táng)供给方(fāng)面，减产(chǎn)是(shì)大概率事件。

　　中国(guó)糖(táng)业协会(huì)发(fā)布的全国食(shí)糖(táng)产销数据(jù)显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至今年4月(yuè)底(dǐ)，甜菜糖厂已全(quán)部(bù)停机，甘蔗天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思糖厂除云南省有(yǒu)3家(jiā)尚在生产外，其他(tā)省(区(qū))糖厂已全(quán)部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖生产季逐步进入(rù)尾声，除云南地(dì)区(qū)外，广(guǎng)西等主产区陆续收榨。由(yóu)于广西前期(qī)受不(bù)利天气影(yǐng)响，甘蔗单(dān)产降幅高于(yú)预期，22/23榨季国内(nèi)糖产(chǎn)量延续(xù)下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中(zhōng)广西白(bái)糖产(chǎn)量约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考虑国内白(bái)糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白(bái)糖(táng)来说并不现实，由于国内糖(táng)料作物(wù)种植(zhí)面积增(zēng)长有限，国内糖料(liào)作物产量也增长缓慢且有限(xiàn)，我(wǒ)国食(shí)糖产(chǎn)量整体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国内食糖消(xiāo)天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思费量每年在1500万吨左右，缺口部(bù)分通(tōng)过进口糖(táng)补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供需情(qíng)况也不(bù)容乐观。

　　据消费日报报(bào)道，联(lián)合国(guó)粮食(shí)及(jí)农业(yè)组织（粮农组织）发布的(de)报告显示，4月国际食品(pǐn)价格指数出(chū)现1年以(yǐ)来的(de)首(shǒu)次回升，食糖、肉类及(jí)大米的世界报价(jià)上涨。粮(liáng)农(nóng)组织食糖价(jià)格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖(táng)全(quán)球主要生产国和地(dì)区包括巴西(xī)、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西哥(gē)、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其(qí)中(zhōng)前十位食糖产量约占(zhàn)全球总(zǒng)产量的76%；前四大出(chū)口国分别是巴西(xī)、泰国(guó)、澳(ào)大(dà)利亚和印度，整(zhěng)体贸易量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是(shì)作为(wèi)全(quán)球主要(yào)产糖国(guó)之(zhī)一，印度正面临甘蔗(zhè)产(chǎn)量下(xià)降危机，加上(shàng)政府实(shí)施(shī)的出口(kǒu)限制，世界各地的糖价可能会进(jìn)一步飙升天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思。

　　A股市(shì)场闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月(yuè)22日，两(liǎng)大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖(táng)业双双(shuāng)涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨，收盘(pán)大涨(zhǎng)超4%。截至(zhì)目前，今年以(yǐ)来，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战极限(xiàn)，市(shì)场将会给出答案(àn)。

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