公募(mù)基金一季报募(mù)集披露。张坤以(yǐ)超(chāo)880亿元的管理规模，再度(dù)成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进入密集披(pī)露期，顶流基金经(jīng)理调仓路径(jìng)和投资思(sī)路也(yě)随之曝光。

　　2023年(nián)一季(jì)度(dù)末，张坤的管理规模(mó)超880亿(yì)元，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤(kūn)加仓中国海洋(yáng)石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香(xiāng)港(gǎng)交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春一季(jì)度(dù)加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美(měi)的(de)集团，减持中(zhōng)国(guó)中免、药(yào)明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇(yǔ)则加(jiā)仓(cāng)了晶晨股份、海(hǎi)康威视，减持海尔智家(jiā)、韵达股份(fèn)。

　　张(zhāng)坤：在可积累的(de)长坡上“滚雪(xuě)球(qiú)”

　　近(jìn)日，顶(dǐng)流基金(jīn)经理张(zhāng)坤掌舵(duò)的易方达蓝筹精选、易(yì)方(fāng)达优质企(qǐ)业三年持有、易方(fāng)达(dá)优质精选(xuǎn)混合(hé)（QDII）、易(yì)方达亚洲精选(xuǎn)股票(piào)（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理(lǐ)规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近(jìn)5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤(kūn)的基金管理(lǐ)规模超越(yuè)葛兰，再度成为(wèi)主动(dòng)权益类基金“公募一(yī)哥(gē)”。

　　张坤在(zài)一(yī)季度末保(bǎo)持(chí)了高(gāo)仓位运作，4只基金的权益资产仓(cāng)位均超过(guò)了92％。一季度(dù)张坤所持基金股票仓位(wèi)基本稳定，对结(jié)构进行了调整，增加了消费等行业的配置，降(jiàng)低了(le)金融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金(jīn)在2023年(nián)一季(jì)度均(jūn)实现了正收益，基金(jīn)净(jìng)值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最大的基(jī)金(jīn)——易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选在一季(jì)度末的基金规模为(wèi)562.09亿元(yuán)，报告(gào)期内基(jī)金份额(é)净值增长率为1.03％，同期(qī)业绩(jì)比(bǐ)较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达蓝筹精(jīng)选前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股分别(bié)为：贵(guì)州茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股(gǔ)、五(wǔ)粮(liáng)液(yè)、洋河(hé)股份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精(jīng)选前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海洋石油大幅(fú)加(jiā)仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十大重(zhòng)仓股。此外，张坤对(duì)重仓的4只白酒股进(jìn)行了(le)不同(tóng)的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减持五粮液(yè)。

　　从减持(chí)情(qíng)况来(lái)看，易方达(dá)蓝筹精选在一季度(dù)还减(jiǎn)持(chí)了香(xiāng)港(gǎng)交易(yì)所、招商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然(rán)持有商业模式出(chū)色、行业格局(jú)清(qīng)晰、竞争力强的优质公(gōng)司。基本(běn)面价值投资很(hěn)吸引人的一点是，投资(zī)者可以(yǐ)用很长一段时(shí)间来充分观(guān)察公司的发(fā)展，等到它们用事实证明自己的成(chéng)功(gōng)和(hé)巨大的(de)成(chéng)长潜力之(zhī)后，再(zài)买入也不迟(chí)。基本面价值投(tóu)资的(de)优势之一在(zài)于可积累性。如果只(z百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗hǐ)是针对某一次投资，积累(lèi)的重要性(xìng)可能并不显著。但如果将投(tóu)资贯穿一生(shēng)，并将长期复合(hé)回报(bào)作为终级目标，可(kě)积累性就是这一目(mù)标(biāo)的最(zuì)重要保(bǎo)障(zhàng)，选择(zé百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗)一(yī)条可积累的“很长(zhǎng)的坡(pō)”并在坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”是很(hěn)重要(yào)的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业中寻(xún)找投资(zī)机(jī)会(huì)

　　一季度末，顶流(liú)基金经理刘彦春管理(lǐ)规(guī)模达751.63亿元，报告期内所管(guǎn)基(jī)金净值(zhí)增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)是刘彦(yàn)春管理的规模(mó)最大的基金，一季度末(mò)规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长一(yī)季度A类和(hé)C类份额净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较(jiào)基(jī)准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新兴成长保(bǎo)持高(gāo)仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药(yào)明(míng)康德(dé)、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)前(qián)十大(dà)重仓股

　　从(cóng)持仓变动情况来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成(chéng)长一(yī)季度加仓古井贡酒、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗、贵(guì)州(zhōu)茅台等股票，减持中国(guó)中免、药(yào)明康德、五粮液(yè)等(děng)股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一季(jì)报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏观(guān)背景。经(jīng)济运行正(zhèng)常化需要一个过程(chéng)，特别是居民和中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)，需(xū)要时间(jiān)修复资产负债表、修复信心。随(suí)着经济逐步正常化，居(jū)民消费信(xìn)心回升、超额储(chǔ)蓄下降是必(bì)然(rán)事件，消费今(jīn)年大概(gài)率超(chāo)预期回升。就近期公布(bù)的社融和地产(chǎn)数据分(fēn)析(xī)，二季(jì)度A股盈利增速有望(wàng)进入上行周(zhōu)期。

　　“全球(qiú)经济正在(zài)重回(huí)正轨的路(lù)上。除了继续关注整个(gè)经(jīng)济体发展(zhǎn)状况之外，可以将(jiāng)目(mù)光更多放在(zài)微观企业层面。可(kě)以(yǐ)看到(dào)很多公司在过去几年(nián)始终做正确的事，经营效(xiào)率提升(shēng)，逆境中变得(dé)更加优秀、更加强大。不必总是关注宏观数据(jù)，多看(kàn)看(kàn)微观企业变化(huà)可以让(ràng)内心更加平静。我们(men)对全年股票市(shì)场有信(xìn)心，未(wèi)来将继续保持合同约定(dìng)较高仓位运作，更多在顺(shùn)周期行(xíng)业中寻找投(tóu)资(zī)机(jī)会。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能相关产业(yè)链

　　一季(jì)度末，谢治宇管理规(guī)模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内(nèi)均实现了正收益(yì)。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿(yì)元(yuán)，一(yī)季度(dù)基金份额(é)净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季(jì)度末保持高仓位运行，股票(piào)仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光电、海康威(wēi)视、海尔智家(jiā)、澜(lán)起(qǐ)科技、韵(yùn)达股份、万(wàn)华(huá)化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年(nián)一季度兴全合(hé)润前(qián)十大重仓股

　　从前十大(dà)持(chí)仓(cāng)变(biàn)动情(qíng)况(kuàng)来看，一季度(dù)兴全(quán)合润加仓海康威视、晶晨股份，使这(zhè)两只股票进入前十大持仓。此外，一季(jì)度兴全合润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指(zhǐ)出，今年(nián)一季(jì)度疫情(qíng)对经济的影响基本消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增(zēng)长(zhǎng)政策落(luò)实与全球范围内(nèi)的通胀见(jiàn)顶，内需(xū)复(fù)苏(sū)加上预期改善(shàn)推动资本市场风险偏(piān)好回升。虽然(rán)海外(wài)银行出现(xiàn)了阶段性(xìng)危机，但各国政府较为迅速地采取(qǔ)了对应(yīng)措施，接管相关银行，市(shì)场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股板块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了(le)突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子版块(kuài)带(dài)动的人工智能、中字(zì)头的(de)‘中特(tè)估’、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。该基金报告(gào)期内(nèi)对人(rén)工智能相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进(jìn)行精(jīng)选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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