5月迎来开门红，A股成(chéng)交(jiāo)额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于(yú)人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商(shāng)发布(bù)了(le)5月金(jīn)股和策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金(jīn)股出炉，传(chuán)媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计(jì)推(tuī)荐了(le)154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构(gòu)人气最高的(de)板块，占比接近(jìn)1成，银(yín)行板块罕见(jiàn)出现多只金股，两者一定(dìng)程度(dù)与中特(tè)估(gū)概(gài)念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块关注度提升(shēng)最(zuì)为明显，计算机板块关(guān)注(zhù)度则快速下降，这(zhè)也与4月份行情走势相(xiāng)互(hù)印证，传媒板块率先突破，可能会(huì)成(chéng)为AI概念笑到(dào)最后(hòu)的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零售(shòu)的关注度也小幅回暖，可能(néng)与淄博烧(shāo)烤和五一旅(lǚ)游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的(de)金股标的(de)集(jí)中度来(lái)看，150多只(zhǐ)金股中，有(yǒu)22只金(jīn)股同时被(bèi)2家(jiā)及以上的(de)机构(gòu)共同(tóng)推荐。其中三(sān)只传媒股(gǔ)同时获得3家(jiā)以上机构(gòu)推荐，分(fēn)别是三七(qī)互(hù)娱、腾讯(xùn)控股和、恺英(yīng)网(wǎng)络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其(qí)中(zhōng)绝大多数(shù)收益，海(hǎi)通证券以(yǐ)12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股(gǔ)策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端(duān)行情的(de)演(yǎn)绎体现在热门(mén)金股(gǔ)上则(zé)表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的金股中仅(jǐn)宁(níng)德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖(jiào)则出(chū)现了10%以上(shàng)的(de)回撤(chè)。

　　而小商品城(chéng)、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎(zěn)么(me)走？机构多数持保(bǎo)守看(kàn)法

　　各大券商对(duì)五月(yuè)份的投(tóu)资(zī)方向做了预判，综合多家观点，券商们(men)对(duì)五月的大盘的(de)看法比(bǐ)较(jiào)保守，建议多看少(shǎo)动(dòng)，推荐较多的(de)行(xíng)业是电(diàn)气设备(bèi)、消(xiāo)费、医药、军(jūn)工(gōng)，对地产(chǎn)股的走势机构有分歧，区在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm域规划、券商、沪港通、个(gè)股(gǔ)期(qī)权则因有(yǒu)事件(jiàn)驱动(dòng)所(suǒ)以(yǐ)有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每(měi)年5月到10月(yuè)股票(piào)市场的相对弱势(shì)。这有(yǒu)悖(bèi)于现代投资(zī)理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们(men)也发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数在(zài)5月(yuè)出现(xiàn)上涨，其他年份均现(xiàn)下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市(shì)场表现，则四年均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微刺激(jī)(包括(kuò)重大项目(mù)的(de)陆(lù)续推(tuī)出和开工)不会停止;同时(shí)，管理层对(duì)信用风险及资产价格风险的(de)容(róng)忍度正在(zài)降低，但在(zài)投资缺口重回下行通(tōng)道、通胀继续(xù)低位徘(pái)徊的经济周期格局下(xià)，只托(tuō)不举、定点(diǎn)发力(lì)的“微刺激”难(nán)以(yǐ)扭转(zhuǎn)市场有(yǒu)底无(wú)高度的现状。

　　申(shēn)万策略认(rèn)为(wèi)市(shì)场依然(rán)维(wéi)持震荡格(gé)局，长期看二(èr)级市场估值(zhí)体(tǐ)系国际化(huà)是趋势，优质成(chéng)长有望迎来(lái)深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反(fǎn)弹，国企改革红(hóng)利(lì)释放非(fēi)常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆(gān)的背景下，要么(me)减(jiǎn)少负债，要么增(zēng)加资本，减(jiǎn)负债会带来经济收缩压力，增资本会(huì)带(dài)来股票(piào)供给压力，市场(chǎng)尚未走出这种被(bèi)动局面(miàn)的影响。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经济在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm下行(xíng)压力暂(zàn)时有所缓和，但(dàn)尚无法期望经济(jì)会出现持续或者大幅改善;资(zī)金利率的(de)回落是(shì)衰退性的，不(bù)意(yì)味着(zhe)流动性(xìng)出(chū)现主动式改善(shàn);风(fēng)险偏好(hǎo)受刚性兑(duì)付打破预期影响仍(réng)难以出现(xiàn)改善(shàn);IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对(duì)来(lái)说，中(zhōng)盘(pán)股如(rú)医(yī)药、家电、汽(qì)车(chē)、食(shí)品饮(yǐn)料等一线(xiàn)白马等业绩增长确定性(xìng)高、估值(zhí)不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词：医(yī)药、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略(lüè)展望5月市场(chǎng)环(huán)境，一些积极因素正(zhèng)出(chū)现，将给(gěi)市场带来一些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场(chǎng)面(miàn)，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的(de)政(zhèng)策取向来看(kàn)，短期(qī)打破概率偏低(dī)，震荡(dàng)市特征没(méi)变。短期市场下跌后5月有些积极因(yīn)素出(chū)现，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称(chēng)，首先，A股盈利(lì)增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场对(duì)短期经(jīng)济预(yù)期(qī)偏乐观，而实际政策效果难以对冲(chōng)来自房地产(chǎn)等领(lǐng)域带来(lái)的经济下行动能，基本面预期很有可能(néng)下修;再(zài)次，改革和结构调整依(yī)然(rán)是政策(cè)主要(yào)目标，政府不托底，政策不全(quán)面放松(sōng)的情况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重(zhòng)启对风(fēng)险(xiǎn)偏好都有不利影响。监管(guǎn)部(bù)门的维稳措(cuò)施亦难以改变基本面弱平衡向下(xià)打破的趋势(shì)，5月(yuè)份(fèn)市场(chǎng)仍将(jiāng)继续维持弱(ruò)势下跌格(gé)局。

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