美国(guó)债务违约的风险比以往任何(hé)时候都(dōu)要(yào)大(dà)，并有可能将全球市场推(tuī)入一个全新的痛(tòng)苦深渊(yuān)。而在此背景下，投资者应(yīng)如何(hé)保(bǎo)护自身(shēn)的财富呢？对(duì)此(cǐ)，一份业内机构的最新调(diào)查(chá)揭露出了(le)业内(nèi)人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日(rì)）对全(quán)球637名受访者进行的调查，对于那些寻求避风港(gǎng)的人来说，贵金(jīn)属仍是迄今为(wèi)止(zhǐ)的首选，以防华盛(shèng)顿在债务(wù)上限问题上的“懦(nuò)夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的(de)金融专业(yè)人士表(biǎo)示，如果美(měi)国政(zhèng)府未能履行其义(yì)务，他(tā)们将购买(mǎi)黄金。

　　而更引(yǐn)人(rén)注目的，或(huò)许是(shì)其他替代对冲工具的(de)稀缺。根(gēn)据这(zhè)份最新业内调查，在美(měi)国(guó)债务(wù)违约情(qíng)况下(xià)，第二大受欢迎的资(zī)产仍然是美国国(guó)债。这毫(háo)无疑问(wèn)有点讽刺——因(yīn)为这正是(shì)美国政(zhèng)府可能拖欠(qiàn)支(zhī)付的重灾(zāi)区。

　　但值得留(liú)意(yì)的是，即使是那些相对悲(bēi)观的分析(xī)师也认为(wèi)，债券持(chí)有(yǒu)者(zhě)最(zuì)终会得到偿付(fù)——只是要晚一些。事实上，即便(biàn)在上(shàng)一(yī)次最为令人担忧的2011年(nián)债务上限危机(jī)中，当时(shí)标准(zhǔn)普尔取消了美国最(zuì)高的(de)AAA信用评级，美国长期国债也依(yī)然(rán)出(chū)现(xiàn)了上涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外，日元(yuán)和瑞郎等传统避(bì)险(xiǎn)货(huò)币也(yě)有一(yī)些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受欢迎(yíng)的是比特币——被(bèi)一些投资者视为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投(tóu)资者(zhě)和散(sàn)户投资(zī)者在美国债务违约下的投资(zī)选择分布(bù)）

　　近几(jǐ)周来，美(měi)国政界和金融界的大佬们已经(jīng)纷纷(fēn)发出警告，如果债务上限僵局(jú)在大(dà)限前得不到解决，可(kě)能会发(fā)生什么。美国总统拜登提(tí)醒称，“整个世(shì)界(jiè)都将面临麻(má)烦”，而摩根大通首(shǒu)席执(zhí)行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可(kě)能是灾(zāi)难性的(de)。”

　　这(zhè)一次债(zhài)务上限危机(jī)风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示(shì)，这一次的风(fēng)险比(bǐ)2011年更大，2011年(nián)是过去(qù)美国(guó)所(suǒ)经历的(de)最严重(zhòng)的债(zhài)务上限危机。

　　目(mù)前，一年期(qī)美国(guó)主权(quán)信用违约互(hù)换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本已飙升至了(le)远超之(zhī)前几(jǐ)次债限危机时的水平，尽管(guǎn)这仍表明实(shí)际违约(yuē)的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类(lèi)投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民(mín)和国(guó)会的两(liǎng)极分(fēn)化，风(fēng)险比以前更(gèng)高。双方(fāng)都如此顽固且不愿(yuàn)妥协，意味着(zhe)他们有(yǒu)可能(néng)无(wú)法及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑(yí)问的(de)是，买(mǎi)入黄金进行对冲并(bìng)不(bù)便宜(yí)，因(yīn)为今年迄今为止，黄(huáng)金的表现非常好——先是(shì)受到(dào)中国买家不断增长的需求的提振，然(rán)后是(shì)银行业危机和美国债务违(wéi)约引(yǐn)发的昆明市属于几线城市，云南最好三个城市(de)避险需求，目前现货黄金仅略(lüè)低于本(běn)月早些(xiē)时候触(chù)及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的(de)大多数投资(zī)者(zhě)都认为(wèi)，如果债务上(shàng)限之争(zhēng)僵持到最(zuì)后关头，但(dàn)美国政府最终(zhōng)侥幸没有违约，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然而，对于如(rú)果美国政府真(zhēn)的跌落债务悬崖会发(fā)生什(shén)么，专业人士(shì)意见(jiàn)不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期(qī)美国(guó)国债将(jiāng)走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左右。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，债务(wù)上限僵局推高了(le)一些期限非常短的(de)国库券收益率(lǜ)，这(zhè)些短期国库券被认为最有(yǒu)可能被延期支付，这(zhè)加剧了昆明市属于几线城市，云南最好三个城市国(guó)库券收(shōu)益率曲线的扭曲。收(shōu)益率最高的(de)是6月初左(zuǒ)右(yòu)到期的(de)国库(kù)券，因为(wèi)这批票据最为接近美国财政部长耶伦所警(jǐng)告(gào)的最(zuì)早在6月1日触发(fā)的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部能撑过(guò)6月中旬，其可能会从预期的纳税和(hé)其他收入(rù)措施(shī)中获得(dé)一点的喘息空间，从而能够继续(xù)“苟(gǒu)延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国库券(quàn)的市场定价也表明(míng)了一定程(chéng)度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中，美国长(zhǎng)期(qī)国债(zhài)购买量曾(céng)激增，将(jiāng)10年期国债收益率推至(zhì)了(le)当时(shí)的创纪录低点，与(yǔ)此同时，金价上(shàng)涨，数万亿美元(yuán)的全球股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业投资者对标(biāo)普500指数的前(qián)景预测，没有散户交易员(yuán)那么悲观。道明证券利(lì)率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约(yuē)，市场反应(yīng)将给国会带(dài)来提(tí)高债务上限(xiàn)的压(yā)力。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债务上限闹剧已(yǐ)经对(duì)美元造(zào)成了(le)一些伤害，41％的人(rén)表示，如果美国政府违约，美元作为全球主要储备(bèi)货币的地位将(jiāng)面(miàn)临(lín)风险。

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