财联社(shè)4月21日讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财联社(shè)记者从业内(nèi)获悉，近期(qī)监管部(bù)门正(zhèng)陆续(xù)召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整(zhěng)新(xīn)开发产品(pǐn)的定价(jià)利率，控(kòng)制利差损，要求(qiú)新开发(fā)产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了多家寿险公(gōng)司(sī)开会，以窗口指导的(de)名(míng)义，要求公(gōng)司(sī)调整产品利率(lǜ)，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监(ji中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大ān)管要(yào)求险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思(sī)路是市场(chǎng)有(yǒu)效(xiào)，监(jiān)管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企进行(xíng)调研会(huì)的后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引导人(rén)身(shēn)险业降低负债成本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会人(rén)身险部组织(zhī)保险(xiǎn)行(xíng)业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通险预(yù)定利率分布(bù)、分红险预定(dìng)利(lì)率(lǜ)和分红水平等公司(sī)负债成本情况，以及降低(dī)责(zé)任准备金评估利率对公(gōng)司和行业(yè)的影(yǐng)响，包(bāo)括对新产品(pǐn)定(dìng)价、存量业(yè)务退(tuì)保、销售行为(wèi)、市(shì)场竞争(zhēng)分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北(běi)京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京(jīng)参会的保险公(gōng)司包(bāo)括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南(nán)京参会的保险公(gōng)司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉参会的(de)保险公司(sī)有合(hé)众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精(jīng)算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利(lì)率达成共(gòng)识，有公司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型(xíng)长期年(nián)金的责任准备(bèi)金评(píng)估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记(jì)者表示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好(hǎo)利率3.0的(de)产品了(le)”。也有(yǒu)业内人士(shì)对财联社记者表示，此次(cì)主要涉及新(xīn)开发产品的定价(jià)利率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调(diào)预(yù)定利率(lǜ)避免(miǎn)利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安(ān)非(fēi)银(yín)团队表示，我国险企资(zī)产配置风(fēng)格(gé)稳健，债(zhài)券投资比例稳步(bù)提升(shēng)，其他资(zī)产以(yǐ)非标(biāo)资产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股票(piào)和基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非标(biāo)资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临(lín)挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益市场(chǎng)波动(dòng)率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按产品类型(xíng)调整评估(gū)利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会(huì)召开(kāi)座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券(quàn)非银(yín)团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大降低(dī)负债(zhài)成(chéng)本将(jiāng)大(dà)幅(fú)刺(cì)激(jī)产品(pǐn)销售(shòu)，老产品停售炒作(zuò)难以避免(miǎn)。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)分红险占(zhàn)比(bǐ)提升，有望缓解人(rén)身险公司刚(gāng)性负债成本压(yā)力，寿(shòu)险(xiǎn)产(chǎn)品本身保本属性(xìng)有望(wàng)进(jìn)一步强化。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，监管历史上(shàng)有过多次调整评估利(lì)率的(de)行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保(bǎo)险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的(de)紧(jǐn)急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强制(zhì)寿(shòu)险公司将寿(shòu)险保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全(quán)球市场来看，美(měi)国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差(chà)损风险。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业(yè)竞争(zhēng)激(jī)烈(liè)，为(wèi)提高竞争力，险企销(xiāo)售(shòu)大量高负债成本、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利率下(xià)行，投资承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健(jiàn)康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年(nián)以后(hòu)，主要系险企销售大量对利率敏感的低(dī)利润(rùn)产品；同时市(shì)场(chǎng)压(yā)力致使投资(zī)端(duān)面临亏损。

　　平(píng)安非银团队(duì)表(biǎo)示，参(cān)考海外，低利率环境(jìng)下，负(fù)债(zhài)端主(zhǔ)要通过调(diào)整(zhěng)寿险产品结(jié)构、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国(guó)长端(duān)利率地位(wèi)震荡(dàng)、权益(yì)市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利差损(sǔn)风(fēng)险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过(guò)发布产(chǎn)品负面清单(dān)、下调(diào)演示利率、分(fēn)产品调整评估利(lì)率(lǜ)等降低负债端成本。

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