5月9日晚间，A股上市公司(sī)金证股份发布的一(yī)则公告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份正在筹划发行股份及支付现(xiàn)金购买上海文华财经资讯股份(fèn)有限(xiàn)公司（下(xià)称(chēng)文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配(pèi)套(tào)资(zī)金。公司(sī)股票将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起开始停牌，预计停牌(pái)时间不超(chāo)过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合作(zu网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言ò)，占(zhàn)国内期(qī)货公(gōng)司总数(shù)的92.67％。截(jié)至(zhì)2021年12月，文(wén)华财经(jīng)PC端交易软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身(shēn)行软件的月活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾(céng)两次(cì)冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报送创业(yè)板IPO申请资料。不(bù)过，在(zài)经历两年多(duō)的(de)漫长(zhǎng)等(děng)待(dài)后，网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言2018年4月，深交所决(jué)定终止审查(chá)，文华财经此次创(chuàng)业(yè)板(bǎn)IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招(zhāo)股书，拟(nǐ)冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤(chè)回发(fā)行上(shàng)市申请文件，深(shēn)交所(suǒ)决定终止对其首次公开发(fā)行股(gǔ)票并在创业(yè)板上(shàng)市的审核。文华财经第二(èr)次(cì)IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次交易事项(xiàng)尚处于筹(chóu)划阶段，公司目前正与交易意向方接洽(qià)，初步(bù)确定的交易对方(fāng)包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业(yè)（有限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新(xīn)）、上(shàng)海经(jīng)一投资(zī)管理合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上(shàng)海经一(yī)）、上海(hǎi)兴富(fù)创(chuàng)业投资(zī)管理中心（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述(shù)交易对方(fāng)合计持(chí)有(yǒu)标的(de)公司90.97％的(de)股权。

　　金证(zhèng)股份表示(shì)，根(gēn)据(jù)《上(shàng)市公司(sī)重大(dà)资产(chǎn)重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海(hǎi)证券交(jiāo)易所股票上(shàng)市规(guī)则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本次交(jiāo)易前，交易对方与(yǔ)公司不存(cún)在(zài)关联关系(xì)。本次交(jiāo)易完成后，交易(yì)对方尚守哲持有公司(sī)的(de)股份比例(lì)预计(jì)将超过5％，本次交易(yì)预计将构成(chéng)关联交易。本次交易前，公司无控股股东、实(shí)际控制人；本次交易完成后，公司第(dì)一(yī)大股(gǔ)东不会发生(shēng)变化，且不存在实(shí)际支配公司股份表决权超过(guò)30％的股(gǔ)东，公司仍将无控股股东(dōng)、实际控制(zhì)人(rén)，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华财(cái)经注册(cè)资本4000万元，实际控制(zhì)人(rén)为该公司董事长兼总经理尚守哲(zhé)。根据(jù)文华财经此前披(pī)露的招股(gǔ)书(shū)，截(jié)至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华(huá)财(cái)经的直接(jiē)持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连(lián)经一和上海经一分(fēn)别控制(zhì)文(wén)华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易(yì)对方中，苏(sū)州中(zhōng)新、兴(xīng)富(fù)创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经(jīng)的持(chí)股比(bǐ)例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈(yíng)利能(néng)力有望提升

　　作为金融科(kē)技(jì)全(quán)领域服务(wù)商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等(děng)行业(yè)客户提供全技术栈(zhàn)、全产品(pǐn)线(xiàn)解(jiě)决方案(àn)，同时(shí)与(yǔ)政府机关、互联网公司合作开(kāi)展包(bāo)括智(zhì)慧城市在内的(de)数字经济业(yè)务。

　　2023年一(yī)季报(bào)显示，报告期内，金证股份实现营业收(shōu)入12.64亿元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东(dōng)的(de)净利(lì)润-5847.16万元(yuán)。报(bào)告期内，金证股份证(zhèng)券经纪(jì)业务软(ruǎn)件收入较上(shàng)年同期略有增长，资管机构软(ruǎn)件收入基(jī)本持平(píng)。报告(gào)期内，数字(zì)经(jīng)济业务因验收的大(dà)型政务(wù)项目成本增幅大于收入增幅，导致业务(wù)毛利率及利润下降(jiàng)。报告期(qī)内公(gōng)司(sī)确认投(tóu)资(zī)收益(yì)-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万元，主要是联(lián)营(yíng)企(qǐ)业投资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿元，净(jìng)资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报(bào)显示，报告期内(nèi)，公司(sī)实现(xiàn)营(yíng)业收入64.78亿(yì)元，同比下(xià)降2.52％；实现归属于上市公司股东的(de)净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金(jīn)融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融行(xíng)业的增长主(zhǔ)要得益于两方面的因素(sù)：一(yī)是(shì)公司在证券市场行业占有(yǒu)率基础稳定，核心产品需求刚(gāng)性，公司加(jiā)快产品新一代产(chǎn)品布局(jú)、积极(jí)推进项目上线验收。二是在资管(guǎn)领域(yù)加强(qiáng)了资管(guǎn)IT业务发展力度，在多个核(hé)心产(chǎn)品和(hé)技术上(shàng)形成领(lǐng)先优(yōu)势，开(kāi)始进入(rù)收获(huò)期(qī)。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字经济业务、IT设备(bèi)分销业务及科技园租(zū)赁业(yè)务。金证股份解释称(chēng)，非金融行业(yè)的收入(rù)下降，主要由于公司在数字经济业(yè)务(wù)上，不(bù)同程(chéng)度受(shòu)到需求端的影响，项目跟进(jìn)、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其中，金融行(xíng)业业务毛利(lì)率50.41％，较(jiào)上年(nián)增加(jiā)3.48个百(bǎi)分点；非金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易(yì)标(biāo)的(de)业(yè)绩表现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归(guī)属于母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利(lì)分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合(hé)毛(máo)利率分别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元(yuán)，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言无论从资(zī)产规(guī)模(mó)和盈利能力来看，金证股份均远高(gāo)于文华财经，但文华财经(jīng)的(de)毛利率显著高于金证股份，无疑是一块优质(zhì)资产。

　　有业内(nèi)人士认为(wèi)，如(rú)果本次交易得(dé)以顺(shùn)利实施，对(duì)于金(jīn)证股份而言(yán)，文华财经的优质资(zī)产注入(rù)后，其盈利能(néng)力将进一步提(tí)升；对(duì)于文华财经而言，多年谋求上(shàng)市无果后，可以实(shí)现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发布的公告中，金证股份(fèn)并(bìng)未披露(lù)具体的(de)交(jiāo)易细(xì)节，例如交易对(duì)价等(děng)。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要(yào)交易(yì)对方(fāng)就本次交易签署了《意向协议书》，公司(sī)拟向主(zhǔ)要交(jiāo)易对方发行股份(fèn)及支(zhī)付现金的方式购(gòu)买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交(jiāo)易各(gè)方(fāng)关于(yú)本次交易的初(chū)步合(hé)作意向(xiàng)，交易各方在本次交易(yì)中的具体权利义务以(yǐ)及各(gè)项安排以交易(yì)各方最终签署(shǔ)的正式交易(yì)协议为(wèi)准。

　　金证股份还(hái)进行(xíng)了风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)：截至目前，本次(cì)交易仍(réng)处(chù)于筹(chóu)划阶(jiē)段(duàn)，交易双(shuāng)方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚(shàng)需(xū)履行必要的内部决策程序(xù)，并经(jīng)有权监管(guǎn)机构批准(zhǔn)后方可(kě)正式实施，本次交(jiāo)易最(zuì)终能否实施(shī)尚存在较大不确定(dìng)性(xìng)。

　　股价表现上，经历(lì)了(le)2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后，今(jīn)年以(yǐ)来，金证股份股(gǔ)价步入(rù)上升(shēng)通道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元(yuán)/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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